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2011年首月,，滬深基指先揚(yáng)后抑，月中深基指觸及5800點(diǎn)高位,，接近歷史高點(diǎn),；而滬基指則在低位徘徊。由于央行連續(xù)幾次加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂,，股票型基金和債券型基金均受到較大影響，凈值全面下滑,。市場(chǎng)未來(lái)可能仍選擇暫時(shí)的觀望,。
1月中旬，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率給股票市場(chǎng)造成重創(chuàng),，1月14日與17日兩天大跌,，使滬深基指再度回到年初之時(shí),。統(tǒng)計(jì)顯示，滬基指1月31日收于4532.48點(diǎn),，2010年12月31日收于4557.66點(diǎn),，下跌25.18點(diǎn)，跌幅為0.55%,；深基指1月31日收于5745.33點(diǎn),，2010年12月31日收于5655.98點(diǎn)，上漲89.35點(diǎn),，漲幅達(dá)1.58%,。
天治基金基金經(jīng)理秦海燕指出,，由于市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂一直存在,，而且國(guó)內(nèi)的天氣呈現(xiàn)北旱南凍的惡劣狀況，更加加劇了市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂,。但是由于央行最近幾次連續(xù)的加息和調(diào)整準(zhǔn)備金率的動(dòng)作,，已經(jīng)使銀行的資金面處于非常緊張的狀況，大行惜借的情況導(dǎo)致銀行間利率異常高,，進(jìn)一步引發(fā)市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂,。
大成基金也表示，經(jīng)過(guò)前一輪恐慌性下跌,，市場(chǎng)的估值已經(jīng)具有很強(qiáng)的吸引力了,。但由于對(duì)資金收緊的擔(dān)憂，市場(chǎng)未來(lái)可能仍選擇暫時(shí)的觀望,。
雖然滬深基指整體走勢(shì)平穩(wěn),，但指數(shù)型基金的表現(xiàn)較為疲軟。1月以來(lái)在金融,、煤炭等大盤(pán)股的帶動(dòng)下,，以大盤(pán)股為標(biāo)的的指數(shù)基金跌幅較小，而前期表現(xiàn)突出的中小盤(pán)股指基虧損嚴(yán)重,。統(tǒng)計(jì)顯示,，指數(shù)型基金平均凈值下跌2.09%，ETF基金平均下跌1.93%,。從風(fēng)格上來(lái)看,，兩極分化態(tài)勢(shì)有所緩和，中盤(pán)類指數(shù)表現(xiàn)較佳,。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，年后投資機(jī)會(huì)逐漸轉(zhuǎn)向大盤(pán)股，小盤(pán)股估值已高,，積聚大量的風(fēng)險(xiǎn),。
進(jìn)入2011年,，封閉式基金分紅行情帶動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁，這也導(dǎo)致整體折價(jià)率收窄,。統(tǒng)計(jì)顯示,，1月封閉式基金二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格平均下跌0.99%，加權(quán)平均凈值則下跌3.72%,。其中,，傳統(tǒng)封閉式基金整體折價(jià)率僅6.33%，創(chuàng)下歷史新低,。
從2011年已公布分紅方案的封閉式基金來(lái)看,，管理人分紅的意愿及分紅的比例都顯示出極大的提升。銀河證券分析師李薇提醒,，積極分紅有利于推動(dòng)分紅行情超預(yù)期演繹,，但是傳統(tǒng)封閉式基金折溢價(jià)率已經(jīng)出現(xiàn)了跳躍性加速收斂現(xiàn)象，而這也意味著分紅預(yù)期的加速兌現(xiàn)以及相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的積聚,。
好買(mǎi)基金研究中心分析也指出,，封閉式基金的分紅預(yù)期已經(jīng)透支，參與分紅行情面臨的不是機(jī)會(huì)更多是風(fēng)險(xiǎn),。由于封閉式基金分紅后人氣較旺,，往往受到非理性追捧，建議不要追高,。
春節(jié)前后連續(xù)出臺(tái)的緊縮調(diào)整政策及加息預(yù)期令債市承壓,。與此同時(shí)，新股連續(xù)破發(fā)令債基的“打新收益”變?yōu)椤按蛐嘛L(fēng)險(xiǎn)”,，不少債基打新熱情下降,。受此影響，債券型基金也普遍下跌,。統(tǒng)計(jì)顯示,，1月債券型基金平均凈值下跌1.79%至1.057元。
多位債券型基金經(jīng)理表示,，2011年信用債和可轉(zhuǎn)債還具投資價(jià)值,。申萬(wàn)巴黎基金特別強(qiáng)調(diào)，目前正處于利率上升周期中,，企業(yè)債,、可轉(zhuǎn)債等投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)。
興業(yè)可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理?xiàng)钤浦赋�,，相�?duì)信用債,，可轉(zhuǎn)債的投資機(jī)會(huì)可能更大。從市場(chǎng)整體來(lái)看,，盡管目前市場(chǎng)走勢(shì)較弱,，但現(xiàn)在的市場(chǎng)估值肯定在合理范圍內(nèi),，市場(chǎng)整體下跌空間并不大。
受到埃及動(dòng)蕩及突尼斯危機(jī)的影響,，1月外圍市場(chǎng)動(dòng)蕩不安,，QDII基金也出現(xiàn)下跌。統(tǒng)計(jì)顯示,，1月QDII基金平均凈值下跌1.53%至1.014元,，再次回到面值附近。但展望后市,，不少專家認(rèn)為美國(guó)重回增長(zhǎng)軌道是一個(gè)大概率事件,，特別關(guān)注發(fā)達(dá)國(guó)家地區(qū)配置較重的基金。
事實(shí)上,，新興市場(chǎng)股票基金1月來(lái)遭遇大幅資金凈流出,，大量資金重回發(fā)達(dá)市場(chǎng)。資金流向研究機(jī)構(gòu)EPFR2月2日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，埃及和突尼斯發(fā)生的動(dòng)蕩及新興經(jīng)濟(jì)體高企的物價(jià)水平,，導(dǎo)致新興市場(chǎng)股票基金遭遇70.2億美元資金凈贖回,。作為對(duì)比,，發(fā)達(dá)國(guó)家股票基金吸引到66億美元資金凈流入，為連續(xù)第五周出現(xiàn)資金流入,。
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