投資者要在變化當(dāng)中尋找相對(duì)確定的東西，尋找通過政策創(chuàng)新,、管理創(chuàng)新,、渠道創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、市場(chǎng)創(chuàng)新創(chuàng)造價(jià)值的公司。上市企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力，如果大大高于現(xiàn)在市場(chǎng)估值的話,，這個(gè)企業(yè)就有投資價(jià)值。在現(xiàn)有將近兩千家可能隨時(shí)變化的上市公司中,，只有發(fā)現(xiàn)有創(chuàng)造價(jià)值能力的公司,，投資者才能在風(fēng)險(xiǎn)可控下實(shí)現(xiàn)價(jià)值。
通過理論抽象,，我們抽象出四個(gè)利益主體：國(guó)際資本,、國(guó)家資本、以企業(yè)家為代表的機(jī)構(gòu)資本,、散戶代表的民間資本,。在不同時(shí)間階段，不同資本主體會(huì)主導(dǎo)資本市場(chǎng),。如果說2010年國(guó)家資本主導(dǎo)市場(chǎng)的話,，2011年國(guó)際資本有可能會(huì)主導(dǎo)市場(chǎng)，到2012年的時(shí)候,，居民資本會(huì)主導(dǎo)市場(chǎng),。
價(jià)值創(chuàng)造真假的區(qū)別就在于是否符合價(jià)值創(chuàng)造六要素，如果符合這六個(gè)要素,，我們覺得這個(gè)上市公司有可能有持續(xù)的價(jià)值創(chuàng)造能力,。政治經(jīng)濟(jì)學(xué)講價(jià)值創(chuàng)造的主體是勞動(dòng)力。在現(xiàn)代社會(huì),，國(guó)家政策,、企業(yè)管理都是企業(yè)價(jià)值鏈的組成部分，因?yàn)檎吲c管理都需要通過腦力勞動(dòng),，通過組織協(xié)同來實(shí)現(xiàn),，因此是付出復(fù)雜勞動(dòng)的，所以也是價(jià)值創(chuàng)造的主體,。改革開放三十年,，中國(guó)巨大的成就就與政策創(chuàng)新有緊密關(guān)系。經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展,，需要政策創(chuàng)新與時(shí)俱進(jìn),。我們要把價(jià)值創(chuàng)造的勞動(dòng)者根基擴(kuò)展，要包括企業(yè)家和國(guó)家政策的制定者和執(zhí)行者。因此,，價(jià)值創(chuàng)造的主體在現(xiàn)代包括國(guó)家,、廠商和勞動(dòng)者三部分,。
價(jià)值創(chuàng)造的主體,，需要具備三個(gè)條件才能創(chuàng)造價(jià)值：一是技術(shù)先進(jìn)程度，二是資源的壟斷情況,，三是市場(chǎng)創(chuàng)新情況,。如果說價(jià)值創(chuàng)造主體有三個(gè)，價(jià)值創(chuàng)造的條件有三個(gè),，那么價(jià)值實(shí)現(xiàn)的條件也有三個(gè)：時(shí)間周期,、群體情緒、估值水平,。
在太陽(yáng),、地球和月亮的時(shí)間結(jié)構(gòu)內(nèi)，太陽(yáng)運(yùn)行一圈是一年,，月亮運(yùn)行一圈是一個(gè)月,，地球自轉(zhuǎn)一圈是一天，地球一天就分成了24個(gè)小時(shí),。太陽(yáng)自我循環(huán)活動(dòng)周期有5.5年,、11年和22年。物價(jià)上漲是以22年為一個(gè)周期的,，1988年物價(jià)瘋狂上升,，2010年是1988年過后22年，所以物價(jià)周期嚴(yán)格順從太陽(yáng)周期,，物價(jià)周期與利率周期同步,，利率周期與股市周期成反方向關(guān)系。
2011年下半年,，如果物價(jià)由高向低,，股市就有可能從低向高。行情能否向上,，與估值有關(guān),，2010年中國(guó)股市平均市盈率在20倍左右，許多大盤股估值處于歷史低點(diǎn),，大約只有10倍,，低估值造成行情周期向上的拐點(diǎn)，特別是當(dāng)國(guó)際資本滲透進(jìn)來投資低估值公司的時(shí)候,。行情能否啟動(dòng),，還與群體情緒能否瘋狂有關(guān)。與太陽(yáng)周期對(duì)稱，太陽(yáng)越活躍,，人類的情緒會(huì)越激動(dòng),，人類會(huì)周期性地11.5年左右瘋狂一次。2011年年中后,，隨著物價(jià)升幅下降以及太陽(yáng)活動(dòng)周期到來,，投資者群體非理性沖動(dòng)有可能重新出現(xiàn)。
根據(jù)價(jià)值創(chuàng)造主體,、價(jià)值創(chuàng)造條件,、價(jià)值實(shí)現(xiàn)條件的分析，2010年年初,，我們提出2010年投資主題為“喝酒吃藥,，煽風(fēng)點(diǎn)火”，就是大農(nóng)業(yè),、大醫(yī)療,、大能源。2010年底,，根據(jù)太陽(yáng)周期活動(dòng)規(guī)律,，我們預(yù)測(cè)2011年干旱是肯定的，上半年物價(jià)必然上升,。2011年投資主題,，我們提出的口號(hào)是“以鋼為綱，開工建房”,，有色金屬,、鋼鐵、金融,、地產(chǎn)和煤炭這些板塊,，有可能成為2011年的行情主線。
當(dāng)然,，2011年春天來臨的時(shí)候,，有可能先演繹通貨膨脹概念，即農(nóng)業(yè),、醫(yī)藥,、能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)成為投資者的首選。2012年,，根據(jù)我們的研究,，有可能風(fēng)調(diào)雨順，農(nóng)業(yè)豐收,，但是行情有可能是瘋狂的,，PE估值會(huì)提高,，最可能出現(xiàn)估值最高峰的拐點(diǎn)。