上周五（14日）期指四合約低開(kāi)低走,，主力IF1101合約微幅低開(kāi)于3143點(diǎn),，開(kāi)盤(pán)后震蕩下挫,一度下探至3089點(diǎn)后有所反彈,。但臨近收盤(pán)時(shí)空方繼續(xù)進(jìn)攻,，最終跌破了近期多空激烈爭(zhēng)奪的“分水嶺”——3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,。截至14日收盤(pán),，期指主力IF1101合約收?qǐng)?bào)3097.4點(diǎn),，下跌53.4點(diǎn),，跌幅達(dá)1.69%,，其他三合約跌幅也均超過(guò)了1%,。
期指主力“凈空單”大增
14日,，期指主力IF1101合約持倉(cāng)小幅增加1712手至22644手，多空近期均較為謹(jǐn)慎,。而從期指多空主力的持倉(cāng)表現(xiàn)上來(lái)看,，上周前三個(gè)交易日IF1101的主力持倉(cāng)“凈空單”呈現(xiàn)小幅回落，到上周五突然大幅增加到一周最高水平,，達(dá)6696手,。業(yè)內(nèi)人士分析，這顯示出期指多空雙方在近一段時(shí)間的激烈斗爭(zhēng)中,，空方陣營(yíng)暫時(shí)取得階段性勝利,，但震蕩的格局在后市仍有待方向性的選擇。
中金所公布的主力合約前20名持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示,，14日多方主力累計(jì)持有多單15226手,，較前一交易日僅增加949手；而空方主力累計(jì)持有空單19962手,，較上一交易日大幅增加了1871手,，比多頭主力累計(jì)持倉(cāng)多增加了922手。從具體期貨公司席位來(lái)看,，持空單前五位的分別是國(guó)泰君安期貨,、海通期貨、中證期貨,、廣發(fā)期貨和華泰長(zhǎng)城期貨,，這五家期貨公司14日累計(jì)增持了空單1203手，組成了強(qiáng)大的“空軍主力”,。相比而言,，多方主力中第一位的華泰長(zhǎng)城期貨在增持380手空單的同時(shí)，卻減持了337手多單,。
期現(xiàn)套利空間明顯縮小
業(yè)內(nèi)人士指出,，值得注意的是，近一段時(shí)間以來(lái),，股指期貨的主力合約,、次月合約的期現(xiàn)基差逐步呈現(xiàn)震蕩收窄趨勢(shì)，市場(chǎng)套利機(jī)會(huì)變得較為稀少,。
銀河期貨研究員陳楊龍表示,，“以14日15:00期現(xiàn)價(jià)格計(jì)算，股指期貨各合約由近及遠(yuǎn)期現(xiàn)套利收益分別是0,、7.3,、31.1和91.2,其對(duì)應(yīng)的年化收益率分別為0、2.1%、4.9%和5.8%,，套利空間有所下降,。”
對(duì)此,，國(guó)泰君安分析師胡江來(lái)認(rèn)為,，“當(dāng)前期指的期現(xiàn)基差情況受多重因素影響，一方面,，隨到期交割日的臨近,，期指主力合約的期現(xiàn)基差逐漸縮小屬于正常的現(xiàn)象；而另一方面也反映了在近期震蕩的市場(chǎng)中,，期指多頭較為謹(jǐn)慎的心態(tài),。”他表示,，期指次月合約從成交量的角度來(lái)看,，還不具備主力合約的指標(biāo)水平，但是目前其基差也明顯縮小,，逐步具備主力合約的特性,。
另外，業(yè)內(nèi)人士指出,，上周以來(lái)政策和消息面上影響市場(chǎng)的因素較多,。央行14日晚宣布，從1月20日起再次上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),。此次調(diào)整之后,，大型商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到19%這一歷史新高，凍結(jié)資金預(yù)計(jì)在4000億元左右,。雖然市場(chǎng)普遍認(rèn)上周末會(huì)央行將有舉措,，但這個(gè)時(shí)點(diǎn)上調(diào)存款準(zhǔn)備金還是有些出乎市場(chǎng)的預(yù)料。
與此同時(shí),，本周將公布2010年12月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也是目前市場(chǎng)關(guān)心的焦點(diǎn),。此數(shù)據(jù)公布前市場(chǎng)觀望情緒或?qū)⒗^續(xù)增加，因此需關(guān)注下周前期量能的變化,，建議投資者在操作上采取謹(jǐn)慎策略,，以防利空消息的出現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)造成的影響。