一,、金屬板塊
1,、銅
在良好經(jīng)濟數(shù)據(jù)的刺激下，隔夜外盤延續(xù)漲勢,，今日倫銅電子盤則再創(chuàng)新高9728美元,。在外盤帶動下,，今日滬銅結束休市后延續(xù)了漲勢，主力合約1104開盤后小幅上沖但受到73000一線壓制,，隨后全天維持窄幅震蕩,，收盤72400元。
從中期來看,，我們依然認為支撐銅價的幾大因素未發(fā)生改變,，即經(jīng)濟復蘇、美國量化寬松的貨幣政策以及銅本身供應的緊張,，銅的趨勢未發(fā)生改變,。同時,，近期從海外經(jīng)濟的表現(xiàn)來看，近期美國公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟繼續(xù)溫和復蘇,，外部環(huán)境也支持銅價維持上行趨勢。因此從趨勢上看投資者仍然以逢回調(diào)后吸納為主,。
短線來看,，前期我們認為的目標位72000一線已經(jīng)達到，由于短期內(nèi)漲幅較大,，且美元受到支撐,，銅價可能在72000-73000一線整固。短線投資者可依托72000,、73000的支撐和壓力進行高拋低吸操作,，突破相關支撐或壓力則止損，趨勢性投資者則應以在72000一線吸納為主,。
2,、鋅
元旦節(jié)日后的第一個交易日，今日滬鋅高開低走,，盤中再度沖高,，單尾盤仍震蕩下跌，未能保住盤中漲勢,。受周五晚間倫敦金屬交易所鋅3月期貨上漲1.12%影響,，今日滬鋅主力1104合約高開210點，開盤報19895元/噸,，盤中一度上沖至19935,，尾盤回落收報19750元/噸，漲幅0.33%,，成交繼續(xù)放大,，今日成交47萬手，持倉增加26884手,，總持235210手,。
現(xiàn)貨方面，新年伊始現(xiàn)貨市場較為活躍,，0號現(xiàn)鋅成交價在18700-18750元/噸,，對1103合約貼水在750-800元/噸區(qū)間，部分品牌鋅成交價在18800元/噸,，1號鋅成交價在18650-18700元/噸,，下游仍保持謹慎情緒，少量接貨,，貿(mào)易商因資金恢復,，面對合適的貼水,，接貨較為積極。庫存方面,，截至上周,，上海交易所鋅庫存310735噸，增加2052噸,。
宏觀方面,，1月1日公布數(shù)據(jù)顯示，2010年12月我國PMI為53.9%,，比上月回落1.3個百分點,。與此同時，匯豐PMI也表現(xiàn)出同樣的趨勢,。12月匯豐中國制造業(yè)PMI為54.4%,，在連續(xù)4個月上升后，略有回調(diào),。作為經(jīng)濟的先行指標,，PMI回落預示著未來一段時間經(jīng)濟增速或許會有所下滑。其中,，去年12月PMI分項指標中購進價格指數(shù)為66.7%,，比上月回落6.8個百分點，回落態(tài)勢較為明顯,，這說明國家一系列穩(wěn)定物價的措施初見成效,。整理上屬于主動性調(diào)整，尚沒有轉(zhuǎn)向信號,。另外美國方面,，近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍表現(xiàn)良好，美國經(jīng)濟加快恢復或?qū)⑹墙酉聛硗苿咏饘偕蠐P的重要動力,。
技術面看,，滬鋅和倫鋅目前沿著5日均線穩(wěn)步上揚，技術形態(tài)表現(xiàn)良好,，滬鋅上方20000關口顯示壓力較大,，或?qū)⑿顒萆蠜_，因此建議投資者多單繼續(xù)持有,，保持適當倉位,，做好中期持有準備。下方止損位19300,。
3,、鋼材
今日，SHFE螺紋鋼主力1105合約以4830點開盤，4822點收盤,，最高4843點,，最低4805點，價格上漲10點,，漲幅0.21%,，結算價4823；成交量減少3936手至27.5萬手,，持倉量增加8748手至57.7萬手,；交投區(qū)間集中在4819-4822、4825,。
今天螺紋鋼盤中突破前期高點,，最高達到4843,，可以說再次回到上升通道,。
中期來看，鋼價的漲勢至少會延續(xù)至1月中旬,；但是短期來看,，目前鋼價受到上方4850的壓力較大，因此多單可在此附近止盈,，并可以嘗試短空,，目標位4750。
從現(xiàn)在開始展望,，較大的利空因素基本不存在,，基本面引起的下跌也只是短暫下跌，因此當美聯(lián)儲不釋放收緊流動性信號時,，市場依舊會延續(xù)目前的上漲,，這是大節(jié)奏。但其中也不乏短暫回調(diào),，投資者可以把握這種短線的做空機會和長線的做多機會,。
二、農(nóng)產(chǎn)品板塊
1,、白糖
繼上周四糖價狂瀉10%后,，因市場方面又開始擔心全球的食糖供給滿足不了需求，上周五ICE糖市原糖期貨價格全線暴漲,，收復了前一交易日半數(shù)以上的失地,，從而成就了糖價連續(xù)第三年上漲。當日1103期約糖價暴漲174個點,，收于32.12美分/磅,，創(chuàng)下了11月18日以來的當日最大漲幅。上周四糖價曾狂瀉10%,，創(chuàng)下了11月12日以來的單日最大跌幅,。
今日鄭糖1109合約跳空高開于7180,，早盤期價稍作整理后圍繞7170一線窄幅震蕩，午盤后期價在增倉盤的推動下大幅抬升,，盤中最高上摸至7276,。最終報收于7213，上漲146,，收出小陽線,。今日鄭糖成交量明顯萎縮，減少43.5萬手降至95.5萬手,，持倉量則增加21604手升至47.2萬手,。
基本面上，廣西15個縣市在元旦期間再次遭遇冷空氣的侵襲,，就受災范圍而言,，只有環(huán)江是蔗區(qū)，其余地方均不是主要蔗區(qū),。不過目前最令市場擔憂的并非此次冰凍災害,，而是12月16日的霜凍造成廣西近100萬畝以上的蔗區(qū)受災，受災蔗區(qū)在后期的翻種勢必會使10/11榨季的入榨量及畝產(chǎn)有所減少,。而近期將公布的出糖率等生產(chǎn)指標也會從側面反映霜凍的實際影響程度,，霜凍題材的炒作空間仍然存在。此外,，春節(jié)的采購高峰尚未結束,，國儲糖的補充及糖價的高企令產(chǎn)區(qū)商家不敢貿(mào)然大批量操作，而銷區(qū)的糖價則在庫存薄弱的刺激下延續(xù)漲勢,，預計后期糖市將迎來產(chǎn)銷兩旺的行情,。
技術面上，今日鄭糖跳空高開后重新站回10日均線上方,，前期震蕩區(qū)間的下沿即7200關口為期價提供了較強的支撐,，但5日均線的壓制不容忽視，而今日尾盤出現(xiàn)的多頭平倉現(xiàn)象則表明市場做多動能較為有限,�,？傮w而言，預計鄭糖近期將維持震蕩偏強的走勢,，操作上建議中長線多單繼續(xù)持有,。
2、油脂
政策方面：
近日,，國家發(fā)展改革委依據(jù)《中華人民共和國反壟斷法》,，制定并公布了《反價格壟斷規(guī)定》和《反價格壟斷行政執(zhí)法程序規(guī)定》，反價格壟斷規(guī)定將于2011年2月1日起施行。更加維護合理的市場經(jīng)濟的秩序,。
在貨幣政策由“適度寬松”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”的前提下,，今年上半年中國的通脹上行風險仍然較大，預計上半年CPI平均漲幅將達到5%,，全年CPI漲幅為4%-5%,。考慮到國際形勢復雜多變,，如果大宗商品價格再創(chuàng)新高,，CPI很可能還會突破這一上限。
1月1日至2日,，中共中央政治局常委,、國務院總理溫家寶到內(nèi)蒙古自治區(qū)錫林郭勒盟牧區(qū)看望牧民時稱：將穩(wěn)定物價擺在更重要的位置。
基本面：
目前現(xiàn)貨價格穩(wěn)中趨漲,，國際油料主產(chǎn)區(qū)受不利天氣影響,，期貨價格走高，進口大豆成本穩(wěn)步抬升,，食用油價格小幅上漲,。上周（12月20日至26日）國內(nèi)食用油零售價格上漲0.3%,。其中豆油,、花生油、菜籽油零售價格分別上漲0.5%,、0.3%和0.2%,。
港口庫存逐步回升，打壓價格上升空間,。目前充裕的港口大豆庫存意味著國內(nèi)豆油供應的充足,，若后期大豆繼續(xù)大量到港，那么油廠面臨進一步面臨庫存壓力,。
國際油脂供需偏緊的格局下,，國內(nèi)面臨持續(xù)植物油拋儲的壓力。明年三月之前,，小包裝油限價令仍將繼續(xù)作用于市場,，而可以預見的是，國儲油籽拍賣也將繼續(xù)進行,。在此情況下,，低價國儲油籽的持續(xù)拍賣也將進一步壓縮終端市場的需求空間。尤其是低價毛豆油若如預期投放市場,，那么國內(nèi)油脂期現(xiàn)貨上行仍舊承壓,。
上周，進口豆油與棕櫚油成本大幅上漲。12月30日,，國際豆油價格1月船期南美進口豆油到岸價1304美元/噸,，綜合成本10837元/噸，環(huán)比（較上日）下跌117元/噸,，較去年同期上漲3057元/噸,。國際棕櫚油價格1月船期馬來西亞24度進口棕櫚油到岸價1272美元/噸，綜合成本10529元/噸,，環(huán)比（較上日）下跌82元/噸,，較去年同期上漲3505元/噸。
操作建議：
豆油1109合約,，今日期價追隨整體金融市場的走好,，高開高走，從連豆油平盤面來看,，目前期價處于5浪頭部的構建的階段,。目前短線回踩上升趨勢依舊。建議豆油1109合約前期多單逢高在10700一帶逐步減倉離場,，不要過分的追漲殺跌,。目前下方支撐10200，上方壓力10700,。
今日棕櫚油P1109高開高走,，意欲挑戰(zhàn)一萬元整數(shù)關口，棕櫚油整體仍然處于中長期上行趨勢之中,，經(jīng)過上周的初的小幅回調(diào),，
9600關口支持力度強勁。今日的上行主要是盤面價格上行,，高點空單增倉明顯,。目前逐步接近布林通道的上線，KDJ指標快速沖高,，短線回調(diào)趨勢,。建議前期臨近10000點關口一帶的多單逢高減倉，不要過分的追漲殺跌,。目前下方支撐9600,，上方壓力9980。
3,、谷物-玉米
周二,，大連玉米期貨早盤小幅高開，隨后震蕩走高,，盤終收漲,。其中,，連玉米主力1109合約，開盤價2331元/噸,，收盤價2341元/噸,，上漲11元/噸，最高2345元/噸,，最低2330元/噸,，成交量增加33444手至11.1萬手，持倉量增加7898手至37.1萬手,。
今日連玉米走勢止跌反彈,，走勢較為平穩(wěn)，但與強麥,、早秈稻相比,，反彈力度較弱。目前,，玉米期現(xiàn)價差已處在較低位置,，給予玉米期價底部支撐；同時,，美盤玉米比較強勢,，美玉米到岸完稅后總成本居高不下，也在一定程度上玉米走勢,。
并且我國國儲玉米消耗較大,，存在補庫需求。近期有傳聞稱國家將在元旦節(jié)后展開國儲玉米收購,，若國家收儲傳聞被證實,，勢必會提振玉米市場走勢,。
整體來看,，需求旺盛、成本提高,、通脹壓力等中長期利多因素依然存在,，但短期內(nèi)市場需要時間來消化政策調(diào)控面的壓力，春節(jié)前玉米期現(xiàn)價格都難有較大氣色,。
從K線圖上來看,，連玉米1109走勢增倉放量，收陽線,，并突破5日和10日均線壓制,，后市若能站穩(wěn)均線系統(tǒng)或可重拾漲勢。建議投資者謹慎偏多思路對待,，下方支撐位2300,，上方壓力位2380,。
后期密切關注現(xiàn)貨動向、農(nóng)民出糧進度以及國家政策變化,。
三,、能源化工板塊
1、燃料油
元旦節(jié)前,，燃料油受提高交易單位的消息影響,，價格連續(xù)快速下行，今日終于扭轉(zhuǎn)跌勢,，主力合約1103早盤以4756開盤,，隨后即快速拉高至4790附近，震蕩直至收盤,，終收于4783,，漲幅46元/噸，或0.97%,。成交量縮減至2.7萬手,，持倉減少4870手至5.43萬手左右，主力逐漸向5月合約移倉,。
2011年底一個交易日,，首利好經(jīng)濟數(shù)據(jù)和股市的上行帶動，國際油價強勁上漲,，WTI盤中突破每桶92美元,，為27個月以來新高。美國近期公布的PMI指數(shù)以及建筑支出數(shù)據(jù)利好使得整體市場心態(tài)變得樂觀,，良好的開局也推動美股開盤升至兩年高位,。市場也預計美國原油庫存將繼續(xù)下降，原油價格繼續(xù)高位攀升的預期仍在,，但昨日尾盤大幅下跌又顯現(xiàn)出上方壓力不小,，繼續(xù)上行之路必將較為曲折。
燃料油近期走勢與原油背離,。證監(jiān)會于12月31日掛出的批復文件顯示,，從新合約掛牌起實施燃料油期貨合約修訂方案，其內(nèi)容主要涉及該品種交易單位由每手10噸提高至50噸以及有關質(zhì)量標準的微調(diào),。
合約擴大必然加大中小投資者的投資熱情,，從這幾日的表現(xiàn)看，燃料油價格快速調(diào)整,，但由于該品種本身成交量已經(jīng)較前期出現(xiàn)大幅萎縮,，經(jīng)過幾日的下跌，今日市場開始出現(xiàn)反彈,。但由于投資門檻的提高,，對于未來的市場參與者來說必然造成壓制,，價格活躍程度短期內(nèi)難有較大起色。
2,、LLDPE
承接2010年尾盤的升勢,，連塑今日高開，而后,，在整個市場的帶動下以及中石化和中油調(diào)漲掛牌價的利好支撐,，繼續(xù)高走，全日收陽,。連塑主力合約L1105較前一日上漲225點,，或1.81%。L1105合約早盤開于12510點,，尾盤收于12665點,，最高12735點，最低12440點,。今日連塑的成交量和持倉量均較前一日有明顯提升,。
今天市場的整體強勢，為連塑的上行奠定了較好的基礎,，而且,，再加之中石化和中石油的調(diào)漲掛牌價，更是對連塑期價推波助瀾,。但是,，由于對于連塑來講，12800的壓力較強,，而明天無疑將觸及此壓力位,，因此，短線上多空出現(xiàn)分歧,，在持倉結構上可以尤為明顯的看到,。考慮到,，今天的大漲,，較容易累積獲利盤，形成回吐的拋壓,，我們認為，明天應該密切關注12800附近的壓力,，如果上沖無力,，可以考慮在12800附近短空操作。
3,、PVC
受美原油走高提振,，加之A股走強,，PVC今日一路震蕩上行。全天成交總計100586手,，合約持倉總計增加6616手至102536手,。其中V1105早盤開于8420點，日內(nèi)最高8530點,，最低8420點,，盤尾收于8515點，較上一交易日收漲80點,。
主力V1105今日開盤后在美原油走高的提振下,，震蕩上行，小幅收高,。但從其自身的基本面來看,，現(xiàn)貨交投仍顯清淡。隨著國內(nèi)貨幣政策的持續(xù)收緊,，暫無明顯的利好因素支撐其價格繼續(xù)上行,。操作上，我們?nèi)越ㄗh投資者逢高沽空為主,。
4,、PTA
2011年首個交易日在最新公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和股市良好氣氛支撐下，國際油價強勁上漲,，突破每桶92美元高點,。受此影響，今日鄭商所PTA主力合約1105跳空高開,，開盤10430,，盤中價格大幅拉升，最高10620,，最低10372,，午后價格持續(xù)放量上漲，最終收于10592,，較上一交易日結算價上漲270,，漲幅2.62%，成交量446228手,，持倉量225166手,。
總的來說，受到美國原油庫存繼續(xù)下降影響,，加之管理基金在原油期貨持有的凈多頭持續(xù)創(chuàng)新高,，使得國際油價再次走高，PX價格卻有所降低,。亞洲和華東現(xiàn)貨方面繼續(xù)上漲,，下游聚酯切片氣氛也有所回暖,，滌綸短纖價格有所上漲。技術上,，今日PTA主力合約TA1105高開高走,，早開盤放量上行并突破前期壓力位10500，并有進一步上升的動能,，成交量和持倉量較之前沒有明顯變化,。操作上，短期內(nèi)PTA還會收到基本面的提振,，易漲難跌,，故建議投資者多單可謹慎持有。