上周五以來(lái)大盤恐慌性下跌,，通信設(shè)備板塊同樣遭受波及。我們認(rèn)為大盤波動(dòng)不可避免,，應(yīng)以較樂(lè)觀態(tài)度對(duì)待,，每次下跌均為優(yōu)質(zhì)股票創(chuàng)造了買入時(shí)機(jī)。另一方面,，在弱市場(chǎng)環(huán)境下,，選擇有基本面支撐,，并且未來(lái)發(fā)展前景確定的股票尤為重要。
對(duì)于通信設(shè)備板塊,，我們?nèi)跃S持四季度表現(xiàn)強(qiáng)于大盤的觀點(diǎn)：一方面運(yùn)營(yíng)商投資前低后高,，四季度投資全年占比全年最高，基本面對(duì)設(shè)備商利好,；另一方面年底為政策指導(dǎo)窗口,，通信行業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)得到政策支持。我們看好下述子行業(yè)和公司,。
1,、光通信設(shè)備首推中興通訊
中興通訊是國(guó)內(nèi)光通訊市場(chǎng)龍頭，公司有線產(chǎn)品收入已超過(guò)無(wú)線產(chǎn)品,，成為公司新的增長(zhǎng)動(dòng)力,。無(wú)線網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品四季度銷售逐漸改善，全年降幅小于1-3Q�,，F(xiàn)股價(jià)對(duì)應(yīng)2010/2011年P(guān)E值25倍和21倍,。增持。
2,、網(wǎng)絡(luò)配線設(shè)備首推日海通訊,，其次為新海宜
日海通訊的未來(lái)發(fā)展驅(qū)動(dòng)在于行業(yè)投資確定，整合趨勢(shì)加強(qiáng),，公司產(chǎn)能擴(kuò)張為公司快速發(fā)展提供保障,，并能改善毛利水平。現(xiàn)股價(jià)對(duì)應(yīng)2010/2011年P(guān)E值48倍和36倍,，謹(jǐn)慎增持,。
新海宜主業(yè)與日海通訊類似，并兼有軟件外包業(yè)務(wù),，未來(lái)視頻監(jiān)控產(chǎn)品值得關(guān)注,，股權(quán)投資為公司未來(lái)盈利保障，謹(jǐn)慎增持,。
3,、光纖光纜推薦中天科技
中天科技估值較同行業(yè)公司更為便宜，主業(yè)發(fā)展健康,，前三季度光纖光纜收入增高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,；公司不乏亮點(diǎn)，增發(fā)預(yù)計(jì)明年一季度進(jìn)行,，光纖預(yù)制棒技術(shù)先進(jìn),，今年試產(chǎn)已經(jīng)用于拉絲,，明年放量,。智能電網(wǎng)方面有先發(fā)優(yōu)勢(shì),。不考慮募投項(xiàng)目對(duì)業(yè)績(jī)?cè)龊瘢F(xiàn)股價(jià)對(duì)應(yīng)2010/2011
PE值19倍和17倍,，增持,。
4、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化行業(yè),，無(wú)線網(wǎng)絡(luò)建設(shè)后期的投資重點(diǎn),，首推世紀(jì)鼎立
網(wǎng)絡(luò)建設(shè)后期運(yùn)營(yíng)商無(wú)線網(wǎng)絡(luò)方面投入將逐漸向網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化領(lǐng)域傾斜。網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化產(chǎn)品需求增長(zhǎng),，優(yōu)化服務(wù)外包趨勢(shì)持續(xù),。網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化市場(chǎng)規(guī)模為100億左右，現(xiàn)主流第三方廠商收入規(guī)模均在3億左右,，行業(yè)整合趨勢(shì)明顯,。最看好產(chǎn)品帶服務(wù)的世紀(jì)鼎立，其次是第三方服務(wù)經(jīng)驗(yàn)較為豐富的華星創(chuàng)業(yè),，最后為三維通信,。
5、推薦信維通信,，高速增長(zhǎng)的手機(jī)配件商,，業(yè)績(jī)彈性大
公司專業(yè)從事移動(dòng)終端天線系統(tǒng)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn),、銷售和服務(wù),。公司規(guī)模較小，2009年收入僅為9500萬(wàn)元,；業(yè)績(jī)彈性大,，已突破三星、RIM和華為等大客戶,，并著手進(jìn)入諾基亞和西門子等配件產(chǎn)商名單,，2010-2012年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到60%，給予公司PEG值為1,，2011年60倍PE值,，增持。