證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見》后,，基金公司對(duì)于保本基金的熱情驟增,。證監(jiān)會(huì)披露的文件顯示，在本月已有4家公司上報(bào)了各自的保本基金產(chǎn)品,。目前市場上現(xiàn)有的保本基金僅6只,。
基金集中申報(bào)保本產(chǎn)品
大成、國泰,、東方,、金鷹4家基金公司在本月2日到3日向證監(jiān)會(huì)遞交了產(chǎn)品申請,。而此前在運(yùn)作的保本基金也不過6只。
在此之前,，證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)意見顯示,，證監(jiān)會(huì)放低了對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的要求，且對(duì)保本基金投資固定收益產(chǎn)品的頭寸不再做出限制,。
國泰金鹿保本期三期基金經(jīng)理吳晨接受本報(bào)采訪時(shí)指出,，股票頭寸放開使得保本基金在對(duì)股票市場看好的情況下，可以完全遵循CPPI（固定比例投資組合）策略進(jìn)一步加大股票投資力度,，只要保本足夠充分,，按照相應(yīng)的放大倍數(shù)，基金可以將股票倉位加到一個(gè)比較高的位置,，充分享受股票市場上漲帶來的收益,。
吳晨指出，個(gè)人投資者買保本基金,，首先應(yīng)正確認(rèn)識(shí)保本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益水平,，充分了解保本基金的收益特點(diǎn)和保本周期。其次,，投資者還要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益預(yù)期,，確定某一保本基金是否符合自己的需求。
創(chuàng)新型保本產(chǎn)品正醞釀
不過,，據(jù)記者了解,，此次申報(bào)產(chǎn)品的4家公司，其產(chǎn)品設(shè)計(jì)與此前的保本產(chǎn)品大致類似,，以采用CPPI策略居多,。但另一些還未申報(bào)產(chǎn)品的公司表示，將有全新的,，不同于現(xiàn)有保本機(jī)制的產(chǎn)品正在準(zhǔn)備之中,。
此前，證監(jiān)會(huì)在指導(dǎo)意見中取消了對(duì)固定收益產(chǎn)品的最低頭寸限制,，也意味著保本基金可以不限比例運(yùn)用股指期貨等工具,，為保本基金采用對(duì)沖策略保本提供了工具。
我國市場上現(xiàn)有的6只保本基金,，絕大部分采用的是CPPI的投資策略,。除此策略之外，采用的投資策略還包括OBPI（基于期權(quán)的組合保險(xiǎn)）等,。海外運(yùn)作的保本基金主要以兩個(gè)投資策略,，一個(gè)是使用衍生產(chǎn)品對(duì)沖系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，然后基金投資管理人通過其他策略為基金持有人牟取相對(duì)安全收益。其二,，則是使用CPPI等保本投資策略,，而后者是目前A股市場的“主流模式”。