10月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐,，用4個字形容,，那就是：超出預(yù)期,。CPI達(dá)4.4%，新增信貸量達(dá)5877億,，房價環(huán)比繼續(xù)上漲,，進(jìn)出口總值明顯下滑。
物價數(shù)據(jù)：
10月份居民消費(fèi)價格(CPI)同比上漲4.4%,，漲幅比上月擴(kuò)大了0.8個百分點(diǎn)，環(huán)比上漲0.7%,；工業(yè)品出廠價格(PPI)同比增長5.0
%,，漲幅比上月擴(kuò)大0.7個百分點(diǎn)，環(huán)比上漲0.7%,。
華訊投資分析師陳曉慧認(rèn)為這份數(shù)據(jù)在市場預(yù)期之外,，幾乎沒有人敢大膽預(yù)測CPI達(dá)到4.4%的水平。CPI創(chuàng)下24個月以來的新高,，預(yù)計(jì)年內(nèi)剩余2個月還難以出現(xiàn)高位回落,。抗通脹已經(jīng)成為管理層當(dāng)下最關(guān)心的宏觀調(diào)控工作,。不論是熱錢的快速流入還是國內(nèi)投資房市資金的逐步撤出,，都造成了當(dāng)下流動性極度泛濫的局面。上調(diào)存款準(zhǔn)備金率至18%,已經(jīng)沒有上升空間,，而效果也僅僅是回收3,、4千億資金，央行的下一張牌只有加息,。而其他控制通脹的手段在于將市場資金分流,，股市是一個渠道，因而新股IPO,、上市公司再融資（地產(chǎn)除外）等等吸收流動性的行為不會讓市場反感,，其他諸如嚴(yán)厲打擊市場投機(jī)行為，鼓勵民間資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域等方法也會對抗通脹產(chǎn)生積極效果,，至于發(fā)改委等部門采取的各項(xiàng)防通脹措施,，作用也比較顯著。
投資數(shù)據(jù)：
10月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.1%,，比9月份回落0.2百分點(diǎn),。1-10月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資187556億元,，同比增長24.4%,，比1-9月份回落0.1百分點(diǎn),。
10月PMI指數(shù)環(huán)比繼續(xù)上行，已經(jīng)暗示了10月工業(yè)增加值增幅不會太差,，而全年增速在13%以上基本不成問題,。后期工業(yè)企業(yè)的節(jié)能減排工作將給諸多企業(yè)生產(chǎn)帶來一定壓力，如果“違規(guī)”開工,，必然在明年年初面臨又一次去庫存工作,。總體而言,，未來幾個月工業(yè)增加值增幅將穩(wěn)步回落,。另外，雖然商品房投資建設(shè)在11,、12月將出現(xiàn)明顯下滑,，但保障性住房的大舉建設(shè)彌補(bǔ)了這一不足，固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)程度依舊難以改變,。
內(nèi)需數(shù)據(jù)：
10月份,，社會消費(fèi)品零售總額14285億元，同比增長18.6%,，比9月份回落0.2個百分點(diǎn),。1-10月份，社會消費(fèi)品零售總額125313億元,，同比增長,，18.3%，與前九個月持平,。
汽車,、家電的銷售情況好于預(yù)期，國慶期間旅游市場的狂熱,，都印證了社會消費(fèi)品零售總額還將維持在高位水平,，年初商務(wù)部關(guān)于內(nèi)需16%的目標(biāo)必然實(shí)現(xiàn)，未來幾個月進(jìn)入年關(guān),，居民購買將提前到來,。但有一點(diǎn)不容忽視，隨著物價的飛漲,，銷售總額數(shù)量并不一定有太大增幅,。未來10年，管理層都將促內(nèi)需作為經(jīng)濟(jì)工作的重心,，大消費(fèi)類板塊將成為一條長期投資主線,。諸如零售、旅游,、釀酒等行業(yè)的細(xì)分龍頭且具高成長性的品種尤其值得關(guān)注,。
貨幣數(shù)據(jù)：
10月末,，廣義貨幣(M2)余額69.98萬億元，同比增長19.3%,，增幅比上月高0.3個百分點(diǎn),，狹義貨幣(M1)余額25.33萬億元，同比增長22.1%,，增幅比上月高1.2個百分點(diǎn),，比去年同期低9.9個百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額4.16萬億元,，同比增長16.6%,。當(dāng)月凈回籠現(xiàn)金208億元，同比少回籠850億元,。人民幣貸款增加5877億元,，外幣貸款增加59億美元。
10月新增信貸量大5877億,，華訊投資分析師陳曉慧認(rèn)為這個數(shù)據(jù)超出市場預(yù)料，僅比9月的5955億小幅下滑,，而想要控制全年7.5萬億的信貸指標(biāo),，那么未來2月僅有6200億，11,、12月新增信貸量在3000億左右,。由此看來，未來各大銀行的信貸量必然大幅收緊,，這可以解釋為何央行快速上調(diào)存款準(zhǔn)備金率億回籠商業(yè)銀行資金,。另外，貨幣供應(yīng)量依舊充沛,，遠(yuǎn)超國內(nèi)GDP總額的40多萬億資金流入市場,，而不是體現(xiàn)在商品價值里，亦是造成當(dāng)前高通脹的元兇,。M1-M2的剪刀差為2.8%,，還處于較高水平，當(dāng)在-5%以內(nèi),，才可宣告市場資金量不再嚴(yán)重過剩,。
外貿(mào)數(shù)據(jù)：
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，10月份中國進(jìn)出口值2448.1億美元,，增長24%,。其中出口1359.8億美元，增長22.9%,，進(jìn)口1088.3億美元,，增長25.3%,。
9月份出口、進(jìn)口數(shù)據(jù)分別為1449.9億,、1281.1億,、168.8億，因而,，即使10月份貿(mào)易順差較9月增加102.7億美元,，也難改外貿(mào)環(huán)境有趨于惡化的局面。出口的明顯萎縮說明在各國貿(mào)易戰(zhàn),、匯率戰(zhàn)的背景下,，國內(nèi)出口優(yōu)勢不在。比如成本優(yōu)勢比不過其他東南亞國家,，技術(shù)優(yōu)勢比不過德,、日、美等發(fā)達(dá)國家,，在PMI指數(shù)環(huán)比大幅上升的情況下,，進(jìn)口額并不如人意，而這對應(yīng)的是進(jìn)口商品價格走高,，說明進(jìn)口量呈萎縮態(tài)勢,，甚至可以證明國內(nèi)內(nèi)需明正在減緩。10月凈出口值達(dá)271.5億美元,，比年內(nèi)8月時的高點(diǎn)287.3億僅一步之遙,，年內(nèi)凈出口總額將達(dá)1800億美元以上，不過未來幾個月的外貿(mào)形勢卻不容樂觀,。
今日人民幣匯率中間價創(chuàng)下6.6242的新低,，自匯改以來，人民幣升值幅度已達(dá)3%,。如果不是管理層抵住外圍壓力,，升勢恐遠(yuǎn)甚于此，比如,，澳元,、日元升幅已達(dá)20%�,？梢�,，諸多出口型企業(yè)后期還將在生存線上掙扎，出口形勢依舊嚴(yán)峻,。
房地產(chǎn)運(yùn)行數(shù)據(jù)：
1-10月,，全國商品房銷售面積7.24億平方米，同比增長9.1%,，增幅比前三季度提高0.9個百分點(diǎn),；1-10月,，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資38070億元，同比增長36.5%,；10月中國70個大中城市房價環(huán)比上漲0.2%,，同比上漲8.6%；全房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為103.57,。
華訊投資分析師陳曉慧認(rèn)為這份數(shù)據(jù)可信度較高,。景氣指數(shù)自3月以來連續(xù)環(huán)比下滑，但10月逆市反彈,，居然環(huán)比9月的103.52增長0.05,。房價環(huán)比繼續(xù)上漲，銷售情況還是高昂,，這都表明自4月以來的第一輪,、第二輪地產(chǎn)調(diào)控政策，沒有取得成效,，至少可以說成效非常緩慢,。客觀而言,，目前調(diào)控到了最敏感時期,，因?yàn)橐呀?jīng)度過了量跌價不跌、量升價升時期,，現(xiàn)在量再跌，價如何演繹,？按照08年調(diào)控經(jīng)驗(yàn)來看,，價格應(yīng)該明顯下挫才是。但事實(shí)卻并非如此,，開發(fā)商有著充沛的現(xiàn)金流度過看似寒冷的冬季,，銀行巨額再融資過后似乎也不再擔(dān)心房市信貸危機(jī)。而當(dāng)前的流動性極度泛濫局面是過去不曾有過的,，當(dāng)然,，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時期也是一個關(guān)鍵因素。