與之前類似,，醫(yī)藥,、新型能源等新興產(chǎn)業(yè)依然是各家基金的關(guān)注重點,。不過，受益通脹概念在基金周報中出現(xiàn)的頻率比之前更高了,。此外值得注意的是,，雖然中報還未結(jié)束，但各家基金周報中找不到關(guān)于中報的描述,。或許,，中報行情早已提前結(jié)束。
“從中國經(jīng)濟增長的遠景來看,，未來投資布局的戰(zhàn)略重點在城鎮(zhèn)化和大消費領(lǐng)域,；從近期通脹的結(jié)構(gòu)性特征來看，通脹抬頭,、經(jīng)濟增速放緩的環(huán)境下,，往往利好農(nóng)業(yè)板塊�,！辈⿻r基金這樣說,。
“抗通脹板塊會受到持續(xù)關(guān)注�,！边@是諾安基金的表態(tài),。
“仍以醫(yī)藥、TMT(電信,、媒體和技術(shù))和軍工為主,，將把以醫(yī)藥為主的配置轉(zhuǎn)為泛消費，將關(guān)注資產(chǎn)整合及分拆主題，比較重要的主題有通脹,、重組等,，消費類前景依然看好�,！比A安基金表示,。
重防御抗通脹的混基
在上證綜合指數(shù)今年以來跌幅達到-19.42%的情形下，混合型基金的優(yōu)勢明顯,。以其中規(guī)模較大的廣發(fā)策略優(yōu)選為例，該基金在下跌市場中業(yè)績穩(wěn)定,，在混合型基金中排名靠前,。上半年市場震蕩下行，廣發(fā)策略優(yōu)選跌幅要小于同類偏股混合型基金凈值平均跌幅,，在7月以來的市場反彈中,，該基金又以12.08%的凈值增長位列同類基金的第4名。據(jù)WIND統(tǒng)計,，最近一個月,，120只偏股混合型基金中，華商動態(tài)阿爾法,、廣發(fā)策略優(yōu)選,、天治品質(zhì)優(yōu)選、東吳進取策略,、泰信先行策略、寶盈核心優(yōu)勢,、東吳嘉禾優(yōu)勢,、天治趨勢精選等混合型基金表現(xiàn)優(yōu)異,。
表現(xiàn)優(yōu)秀的混合型基金的另一特點是淡化選股、積極擇時,，根據(jù)C-L歸因分析,，廣發(fā)策略優(yōu)選的擇時能力在同類基金中排名第12,，說明該基金具有一定的擇時能力，其中上漲擇時能力高于下跌擇時,，說明在上漲市中,，更能較好分享收益。與此同時,，基金持股集中度不高。憑借其上漲中出色的擇時能力,，廣發(fā)策略優(yōu)選基金能夠較好地分享市場收益,。
8月CPI同比上漲3.5%創(chuàng)下22個月以來新高,，基金多數(shù)認為未來風險仍是通脹問題,，預(yù)測今年整體會處于溫和通脹水平,，因此尋找受益于通脹預(yù)期的基金或許能夠為當前投資配置提供選擇。根據(jù)基金半年報數(shù)據(jù),，我們可以篩選出持有相關(guān)受益行業(yè)以及抗通脹行業(yè),，如農(nóng)林牧漁、生物醫(yī)藥,、食品飲料等比例最高的基金，作為現(xiàn)階段投資首選品種之一,。
華商系重倉農(nóng)林牧漁
根據(jù)半年報數(shù)據(jù)顯示，共有39只基金持有農(nóng)林牧漁行業(yè)比例超過2%,，其中9只持有比例超過4%。而該行業(yè)投資市值占基金投資市值比例最高的華商盛世,，更是今年前8個月業(yè)績186只股票型基金累積收益冠軍，收益達到15.15%,，其上半年持有農(nóng)林牧漁行業(yè)8.79%。而華商系其他兩只股票類投資基金華商領(lǐng)先和華商動態(tài),，也分別持有該行業(yè)高達4.88%和4.71%,，這兩只基金今年以來收益分別為2.29%和7.73%，在同類型基金中排名靠前。
同樣的,，天弘基金旗下兩只基金,，天弘精選,、天弘價值上半年末持有農(nóng)林牧漁業(yè)比例也超過4%，分別為6.48%和4.28%,。就今年前8個月累計收益來看,，兩只基金略微虧損2.02%和0.76%,，在同類基金中表現(xiàn)也相對抗跌,。
此外，華夏系華夏穩(wěn)增和華夏復(fù)興也同樣持有農(nóng)林牧漁行業(yè)分別為4.58%和3.67%,。
大成,、長城扎堆食品飲料
食品飲料行業(yè)是基金二季度第二大增持行業(yè)，上半年末基金共持有該行業(yè)占凈值比例為6.70%,。半年報數(shù)據(jù)顯示，57只基金持有食品飲料行業(yè)超過10%，而有9只更是超過20%,，其中以長城和大成系基金為首。
長城雙動力是上半年唯一一只持有食品飲料行業(yè)占基金凈值比例超過30%的基金,，其持有比例為31.33%,；而同系基金中,，長城久恒、長城景氣,、長城安心持有該行業(yè)比例也超過20%。長城雙動力表示,，“我們將堅持自下而上的選擇策略,，積極配置估值吸引的板塊，在估值風險釋放后積極配置消費,、農(nóng)業(yè),、新能源,、節(jié)能減排板塊,。”
此外,，大成系基金也在今年上半年瘋狂搶籌食品飲料行業(yè),。數(shù)據(jù)顯示，大成積極,、大成藍籌,、大成策略和大成景陽上半年末分別持有食品飲料行業(yè)為24.23%、21.10%,、20.87%和20.61%。而這也為上述基金帶來較好的凈值表現(xiàn),。截至8月底,，除大成藍籌累計下跌6.68%之外,，其余3只均收益為正，其中以大成景陽7.56%表現(xiàn)最好,，在186只股票型基金中排名第十位；此外大成積極,、大成策略分別上漲6.47%和5.32%,。
大成景陽表示,，將“繼續(xù)保持醫(yī)藥消費板塊相對高的配置,，尤其是其中的優(yōu)質(zhì)中低端消費品公司”。
興業(yè)社會重倉醫(yī)藥生物
醫(yī)藥生物無疑是今年的大熱板塊,，備受基金青睞,；其更是成為基金二季度第一大增持行業(yè)，上半年末持有比例為8.58%,。
具體來看,，共有102只基金上半年末持有醫(yī)藥生物行業(yè)超過10%,；14只持有比例超過20%。其中,，興業(yè)社會是持有醫(yī)藥生物行業(yè)占基金凈值比例最高的基金,，為27.68%,。其表示，“對于生物醫(yī)藥行業(yè),，基金的觀點是長期看好，保值增值的能力最強”,。
此外,，長城景氣行業(yè),、融通內(nèi)需驅(qū)動以及上投摩根內(nèi)需3只以國內(nèi)內(nèi)需增長背景下具有競爭優(yōu)勢的上市公司為主要投資對象的基金，上半年末也持有醫(yī)藥生物行業(yè)分別為26.86%,、23.36%和22.97%。
關(guān)注重配資產(chǎn)類消費品的基金
基金公司普遍判斷,，通脹或者說通脹預(yù)期將是市場下半年的投資線索之一,，而結(jié)構(gòu)性通脹的可能性更大一些，即資產(chǎn)類消費品領(lǐng)域通脹大于工業(yè)品領(lǐng)域通脹,，行業(yè)配置看好資產(chǎn)類的消費品行業(yè),，包括零售、食品飲料,、醫(yī)藥、農(nóng)產(chǎn)品,。
其中,，國泰區(qū)位優(yōu)勢在布局具有區(qū)位優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)上市公司同時，也對農(nóng)林牧漁,、醫(yī)藥生物等抗通脹主題個股進行了重點配置,，在通脹壓力進一步加大的背景下，重配抗通脹板塊的基金在未來有望取得較好的投資收益,。大成景陽領(lǐng)先業(yè)績持續(xù)攀升,，其特點是行業(yè)配置能力較強且注重行業(yè)輪動帶來的機會，操作較為靈活,，資產(chǎn)配置較為積極,。重點配置與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整方向一致的醫(yī)藥,、食品、批發(fā)零售等,。嘉實策略增長業(yè)績穩(wěn)步攀升,，持續(xù)性良好,，善于把握行業(yè)輪動,，且選股能力出色,。2010年以來加倉醫(yī)藥,、信息,、食品飲料等受益于國家政策,、具有較強防御能力的板塊,，有望在未來獲得較好的收益。