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截至8月31日,，2010年基金半年報披露已經(jīng)結束,。據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計顯示，全部60家基金公司旗下588只基金凈虧損達4397.85億元,，僅次于2008年上半年的1.08萬億元,，成為史上第二高半年度虧損額。值得注意的是,，半年以來,，市場的弱勢使得基金的交投活躍度不高，換手率較去年有了不同程度的下降,，而差異化的換手率也在某種程度上反映出各基金的投資能力,。
虧的“各有千秋” 廣發(fā)聚豐為巨虧道歉
今年上半年，偏股類基金當仁不讓地成為了“虧損大戶”,，而眾基民也已然淪為了“災民”,。據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計,，納入統(tǒng)計的333只偏股型基金平均虧損9.48億元，只有嘉實主題精選盈利5.18億元,，其余全部虧損,。
在虧損的基金行列中不難發(fā)現(xiàn)，規(guī)模較大的基金虧損金額也較大,。比如廣發(fā)聚豐,。該基金上半年凈值下跌25.14%，凈虧損72.48億元,。在其當日發(fā)布的公告中,，相關基金管理人亦承認了一些諸如在時間判斷上出現(xiàn)的重大失誤等并道歉說：“總之，本基金對于中國市場具有典型政策市以及投機盛行的特點認識不足,，應對遲緩,，導致階段性業(yè)績不夠理想，深表歉意,！”
不過,，虧損金額最大的還是中郵核心成長。截至二季度末資產(chǎn)管理規(guī)模達193.91億元,，上半年凈值下跌27.84%,，凈虧損75.37億元，居所有偏股型基金之首,。
不過在采訪中,，一些分析師表示，從市場環(huán)境來看,，上半年股市下跌近30%,，偏股型基金自然虧損得比較多，但總體來說抗跌性還是優(yōu)于股市的,，即使是巨虧的2008年上半年亦是如此,，大盤縮水50%，基金虧損約為30%,。
從基金公司虧損額來看,，60家公司旗下基金總盈虧均為負，平均虧損73.30億元,。上半年虧損額最大的基金公司華夏基金,，旗下基金凈虧損為403.99億元；易方達和博時旗下基金分別以虧損392.26億元和248.07億元分列倒數(shù)第二,、三位,。相比之下，虧損最少的是金元比聯(lián)旗下基金,，虧損總額為1.61億元,�,！ �
半年報中，“幸免于難”的恐怕只有固定收益類產(chǎn)品了,。據(jù)統(tǒng)計，得益于上半年債市的穩(wěn)定上漲,，八成以上的債券型基金取得了正收益,，而債券型基金總盈利約為11.95億元。其中,，工銀瑞信信用添利A上半年凈利潤1.75億元,，是惟一一只獲利超過億元的債券型基金；華夏債券AB,、工銀瑞信增強收益A的利潤也都在8000萬元以上,。此外，貨幣型基金上半年利潤也突破了10億元,。
換手率降低 長城雙動力最“勤快”
今年上半年股票市場震蕩下挫,，基金的交投活躍度也有所降低。據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計顯示,，偏股型基金的平均股票換手率為187.90%,，比2009年下半年267.52%的換手率大幅降低。另外,，約有85.89%的基金換手率在300%以下,，即其平均持股時間在一個月以內。
從具體的單只基金股票換手率來看,，長城雙動力,、寶盈核心優(yōu)勢、大摩基礎行業(yè)混合等都算得上是“勤勞戶”,�,！皳Q手率最高的長城雙動力達12倍，意味著該基金在24周的時間內將手中的股票輪換了12次,，平均持股時間僅兩周,。”好買基金劉朝陽介紹說,。
高換手率的基金像東吳價值成長和國投瑞銀穩(wěn)健增長業(yè)績表現(xiàn)也稍好,。而另一方面，一些換手率較低的基金凈值表現(xiàn)普遍較差,。比如長城品牌優(yōu)選,、國泰金鼎價值精選和鵬華價值優(yōu)勢等基金，換手率均在0.5倍以下,�,？傮w上,，上半年高換手基金業(yè)績稍好于低換手基金。
根據(jù)好買基金統(tǒng)計顯示,，60家基金公司平均換手率約為205.28%,，其中換手率最高的是天弘基金，平均換手率為456.22%,；位列其后的摩根士丹利華鑫和寶盈基金,，換手率分別為415.94%和384.76%。而“最懶”的要數(shù)國泰基金,，其換手率僅60.62%,。
劉朝陽表示,，上半年指數(shù)下跌,，行業(yè)表現(xiàn)分化，存在著一些結構性機會,，具有較好擇時擇股能力,、善于把握輪動行情的基金業(yè)績表現(xiàn)突出，跟隨市場,、敏銳捕捉階段性機會并積極調倉換股是震蕩市中績優(yōu)基金普遍采取的策略,。
謹慎布局依舊 持續(xù)關注消費與新興產(chǎn)業(yè)
對于下半年的投資布局，多數(shù)基金經(jīng)理都顯示出不同程度的謹慎,。
工銀紅利的基金管理人在展望下半年走勢時表示，下半年對A股市場的判斷是：不悲觀,，不樂觀,。從整體上看，由于我國經(jīng)濟將保持較快增速,，并且目前市場估值具有吸引力,，因此對大盤的走勢不必過分悲觀。由于我國處于經(jīng)濟結構轉型以及社會生活方式轉變的關鍵時期,，資本市場仍將存在豐富的結構性投資機會,。但是，資本市場在較長時間內將繼續(xù)面臨經(jīng)濟刺激政策退出的風險,，在此背景下,，大盤出現(xiàn)系統(tǒng)性投資機會的概率也不大,。
中銀藍籌則表示,，從短期看，由于短期緊縮力度較大,，經(jīng)濟下半年仍將面臨較嚴峻形勢,。另外下半年股票供給面也面臨著大公司IPO,、銀行融資、大小非減持等壓力,，市場在三季度較難出現(xiàn)趨勢性上漲機會,。短期看，經(jīng)濟下滑速度還沒有達到惡化的地步,，而從較長時期角度看,，市場在年底將面臨較多的結構性機會。
相比謹慎,，還有部分基金經(jīng)理持悲觀態(tài)度,，像嘉實主題就認為影響市場的負面因素并未完全釋放,，預計市場可能創(chuàng)出新低,。
在對未來關注行業(yè)的看法上，大消費和新興產(chǎn)業(yè)成為基金經(jīng)理較為一致的關注點,。泰達紅利在其中報中指出,，未來經(jīng)濟增長將會更加依賴內需，而提升內需就要在城鎮(zhèn)化,、居民收入和社會保障,、科技創(chuàng)新和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級這幾個方面來做文章，其中的標的包括節(jié)能環(huán)保,、城鎮(zhèn)化帶來的大眾消費,、科技創(chuàng)新、醫(yī)療等領域,。
中銀基金也提出,，隨著中國經(jīng)濟轉型力度的不斷深入，轉型所帶來的新興行業(yè)投資機會有著巨大的發(fā)展?jié)摿蜕殿A期,，內需消費行業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在未來將成為中國經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè),，公司中長期看好內需消費行業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，而價值投資,、主題投資,、成長投資是公司中短期的三個投資策略。
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