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在三大投資型險(xiǎn)種中，萬能險(xiǎn)已節(jié)節(jié)敗退，投連險(xiǎn)則默不作聲,，而分紅險(xiǎn)無論是在銀行柜臺(tái),，還是在保險(xiǎn)公司的網(wǎng)站上，都被放到了最顯眼的位置,，成了各家保險(xiǎn)公司的熱銷產(chǎn)品,。本期匯豐理財(cái)圓桌邀請(qǐng)三位專家，為投資者選擇了解,、購買分紅險(xiǎn)提供建議,。
分紅險(xiǎn)穩(wěn)健取勝
中國(guó)證券報(bào)記者：三大投資型險(xiǎn)種中，為何現(xiàn)在保險(xiǎn)公司將分紅險(xiǎn)作為今年以來的主打產(chǎn)品？
劉勇：今年,，投資市場(chǎng)跌宕起伏,，波動(dòng)頻繁。在這種金融環(huán)境中,，分紅險(xiǎn)同時(shí)具有風(fēng)險(xiǎn)保障功能和收益穩(wěn)健的特性,，因此越來越受到普通百姓的青睞。
欒成校：分紅險(xiǎn)突出的特點(diǎn)是可以使保戶在獲得保障的同時(shí)保證本金的安全,，并享受保險(xiǎn)公司的專業(yè)投資收益,。不論利率處于加息周期，還是降息通道,，不論資本市場(chǎng)如何變動(dòng),，分紅險(xiǎn)的收益都能保持在一定的水平。
李輝：分紅險(xiǎn)的盈利性無疑要好于萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn),。因?yàn)榘凑蘸贤�,，萬能和投連的投資收益主要?dú)w屬于客戶。繳費(fèi)的穩(wěn)定性和持續(xù)性方面,，分紅險(xiǎn)也是絕對(duì)占優(yōu),，所以從保險(xiǎn)公司的角度，肯定是分紅險(xiǎn)更利于公司的穩(wěn)定和發(fā)展,。之前做萬能和投連的理由,，是可以借由讓利給客戶，快速?zèng)_高保費(fèi)規(guī)模,。而保費(fèi)規(guī)模會(huì)影響企業(yè)排名,、審核業(yè)務(wù)資格等重要事項(xiàng)，所以即使利潤(rùn)不高,，保險(xiǎn)公司也愿意做,。
中國(guó)證券報(bào)記者：分紅保險(xiǎn)在投資和保障方面，有何特點(diǎn),？
劉勇：分紅保險(xiǎn)的投資注重安全穩(wěn)健,。分紅險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置以固定收益類為主，如存款,、國(guó)債,，企業(yè)債等，同時(shí)保持適度的權(quán)益類資產(chǎn)配置,。這樣既保證了分紅險(xiǎn)的收益穩(wěn)定,，又能滿足客戶的合理預(yù)期。
欒成校：三大投資險(xiǎn)種中,，投連險(xiǎn)在投資方面最為激進(jìn),，產(chǎn)品的收益和風(fēng)險(xiǎn)全部由客戶承擔(dān),，更適合于有長(zhǎng)期投資理財(cái)需求的客戶。萬能險(xiǎn)相對(duì)于投連險(xiǎn)而言,，略顯保守,，雖然保險(xiǎn)公司也為客戶設(shè)立了單獨(dú)的投資賬戶，但萬能險(xiǎn)賬戶設(shè)有保底收益,，并且隨著投資的實(shí)際運(yùn)作,，每月公布一般情況下高于保底收益的結(jié)算利率。
而分紅險(xiǎn)在這三大投資險(xiǎn)種中,，是最為保守的一個(gè)產(chǎn)品,，不但具有傳統(tǒng)保險(xiǎn)的保底收益，而且保險(xiǎn)公司會(huì)根據(jù)實(shí)際的投資情況為客戶分紅,。其總體收益體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是產(chǎn)品本身具有的保證收益,，這部分收益是固定的，與保險(xiǎn)公司實(shí)際投資情況無關(guān),；二是保險(xiǎn)公司在投資過程中產(chǎn)生的盈余,，保險(xiǎn)公司將按一定比例，以分紅的形式返還給客戶,，這部分收益取決于保險(xiǎn)公司的實(shí)際投資情況,。
李輝：分紅險(xiǎn)簡(jiǎn)單來說就是“在傳統(tǒng)保障功能上增加分紅功能”，其保障性超過收益性,，更適合注重保障需求的客戶選擇,。而萬能和投連正好反過來,，是在投資功能上增加保障功能,，更適合追求穩(wěn)健收益，兼顧保障的客戶,。
關(guān)注流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
中國(guó)證券報(bào)記者：在投資收益不甚樂觀的情況下,，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率已下降逼近3%，分紅險(xiǎn)如何還能保證分紅,？
劉勇：保險(xiǎn)公司的紅利分配需要滿足公平性原則和可持續(xù)原則,。保險(xiǎn)公司每一會(huì)計(jì)年度向保單持有人實(shí)際分配盈余的比例不低于當(dāng)年可分配盈余的70%�,？煞峙溆嗟拇_定有一個(gè)客觀的標(biāo)準(zhǔn),，會(huì)遵循一貫性原則。保險(xiǎn)公司還將對(duì)分紅保險(xiǎn)賬戶提取分紅保險(xiǎn)特別儲(chǔ)備,，分紅特別儲(chǔ)備是分紅賬戶逐年累積的,，用于平滑未來的分紅水平。
欒成校：需要注意的是,，分紅險(xiǎn)的分紅在理論上講是不保證的,。如果保險(xiǎn)公司的實(shí)際投資情況未能優(yōu)于產(chǎn)品預(yù)定利率，分紅險(xiǎn)從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而言，是沒有紅利可以分配的,。當(dāng)然,，由于目前國(guó)內(nèi)分紅險(xiǎn)的預(yù)定利率相對(duì)較低，實(shí)踐當(dāng)中基本上所有的分紅險(xiǎn)都有紅利分配,。
李輝：分紅險(xiǎn)的分紅來源于三差：“死差,、費(fèi)差和利差”，其中利差主要來自于投資收益,，在此部分大幅降低的情況下,，分紅肯定也會(huì)受較大影響，但因其還有死差,、費(fèi)差兩部分來源,，所以分紅也一定會(huì)有，只是金額的多少,。當(dāng)然死差（真實(shí)死亡率和國(guó)民生命表中死亡率的差異）和費(fèi)差（實(shí)際公司運(yùn)營(yíng)成本和預(yù)定成本支出的差額）不會(huì)大起大落,，大家不要指望在投資市場(chǎng)不好時(shí)有大筆分紅。
中國(guó)證券報(bào)記者：分紅險(xiǎn)具有一定的儲(chǔ)蓄功能,，那么購買分紅險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)在哪里,？
劉勇：保險(xiǎn)產(chǎn)品的客觀風(fēng)險(xiǎn)主要來源于因通貨膨脹導(dǎo)致的保障水平降低。新華保險(xiǎn)的保額分紅產(chǎn)品通過“年度紅利”和“終了紅利”的雙重紅利設(shè)計(jì),，使保額不斷增加,，在一定程度上抵御了因通貨膨脹導(dǎo)致的資產(chǎn)貶值風(fēng)險(xiǎn)。
欒成校：分紅險(xiǎn)在本質(zhì)上屬于具有分紅功能的保險(xiǎn)產(chǎn)品,，將分紅險(xiǎn)簡(jiǎn)單地與銀行存款比較,，是明顯的銷售誤導(dǎo)行為。即使忽略分紅險(xiǎn)的保障成分,，僅從投資收益而言,，由于分紅險(xiǎn)屬于保險(xiǎn)產(chǎn)品，在購買初期,，費(fèi)用成本較高,，短期內(nèi)退保可能連本金都無法保證,。同時(shí),，分紅的收益是不確定的。這些都是和銀行存款的明顯區(qū)別,。
李輝：分紅險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)上,，也就是說如果客戶在保單到期之前想用這筆錢，保險(xiǎn)公司是不會(huì)像銀行那樣按實(shí)際時(shí)間支付利息,，而是按照合同可能要扣除手續(xù)費(fèi),。這樣不僅拿不到高于同期銀行存款利息的回報(bào),，甚至可能連本金也要遭受一定損失。
首要考慮保障需求
中國(guó)證券報(bào)記者：投資者選擇分紅險(xiǎn),，應(yīng)該注意哪些問題,？
劉勇：首先，要以客戶自身需求為主,。一般來說,，年輕人應(yīng)購買風(fēng)險(xiǎn)保障類產(chǎn)品，如重疾,、意外保障等,；而35歲以上的中年人，應(yīng)考慮未來需求,，購買子女教育金或養(yǎng)老金產(chǎn)品,。經(jīng)濟(jì)能力較好的家庭在擁有保障類產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，可購買理財(cái)類產(chǎn)品,�,？傊徺I保險(xiǎn)產(chǎn)品要綜合考慮家庭需求,、收入情況和投資傾向等因素,。建議客戶先確定保障需求，然后咨詢保險(xiǎn)業(yè)相關(guān)人士,，購買適合的產(chǎn)品,。
欒成校：目前市場(chǎng)上的分紅險(xiǎn)一般分為側(cè)重投資類和側(cè)重保障類。側(cè)重投資類的分紅險(xiǎn)的保障功能相對(duì)較弱,，多數(shù)只提供人身死亡或者全殘保障,，往往沒有涵蓋各種健康險(xiǎn)或重大疾病保障；側(cè)重保障類的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品與傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品功能一致,，側(cè)重給予投保人提供災(zāi)害保障,，分紅只是附帶功能,。側(cè)重保障需求的人可選擇一些保險(xiǎn)期較長(zhǎng),、保障功能較強(qiáng)的保障型分紅險(xiǎn)產(chǎn)品，而不應(yīng)對(duì)短期的收益率看得過重,。
李輝：分紅險(xiǎn)目前主要有兩個(gè)銷售渠道,。如果是從代理人渠道購買，大部分是期交產(chǎn)品,，保障功能比較強(qiáng),，建議首先關(guān)注產(chǎn)品能否滿足自身的保障需求，分紅收益倒是其次的,。如果是從銀行渠道購買,，躉交產(chǎn)品（一次性繳費(fèi)）比較多,，很多客戶往往是用于替代存款。這時(shí)最重要是考慮清楚保險(xiǎn)的期限是否和自身的財(cái)務(wù)計(jì)劃有沖突,，盡量不要出現(xiàn)提前支取的情況,。在此前提下，也可以比較一下各家公司以往產(chǎn)品的分紅能力,。
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