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某銀行在過(guò)去三個(gè)月中,，斷供的定投賬戶占全部定投賬戶的比例由15%上升至40%,；另一家銀行6月份仍然堅(jiān)持扣款的客戶僅剩五成,。從以往的經(jīng)驗(yàn)看，定投斷供往往是投資者經(jīng)歷了長(zhǎng)期市場(chǎng)下跌,、信心極度低迷的反映,。據(jù)說(shuō)上一次出現(xiàn)定投斷供潮是在2008年，大盤從6000多點(diǎn)腰斬再腰斬的時(shí)候。斷供,，等于割肉割在底部,。
定投斷供或?yàn)榈撞啃盘?hào)
從以往的經(jīng)驗(yàn)看，定投斷供往往是投資者經(jīng)歷了長(zhǎng)期市場(chǎng)下跌,、信心極度低迷的反映,。據(jù)說(shuō)上一次出現(xiàn)定投斷供潮是在2008年，大盤從6000多點(diǎn)腰斬再腰斬的時(shí)候,。斷供,，等于割肉割在底部。
可見(jiàn),，定投斷供和基金開(kāi)戶數(shù)據(jù)創(chuàng)新低一樣,，有時(shí)可以成為具有參考意義的市場(chǎng)信號(hào)，在一定程度上幫助人們判斷大盤是否進(jìn)入相對(duì)底部區(qū)域,。
當(dāng)然,，定投斷供只不過(guò)是市場(chǎng)的外在表征，而非大盤見(jiàn)底的核心驅(qū)動(dòng)因素,。底部會(huì)持續(xù)多久,，底部究竟有多深,，我們不是“章魚(yú)哥”,，沒(méi)法準(zhǔn)確判斷。但是可以確定的是,，現(xiàn)在斷供不是個(gè)好時(shí)機(jī),。
定投斷供本無(wú)可厚非，是不是要繼續(xù)堅(jiān)持定投,，取決于持有人自己對(duì)市場(chǎng)的判斷,，在不同市場(chǎng)形勢(shì)下可靈活取舍。如果市場(chǎng)估值高企,，存在嚴(yán)重泡沫,，果斷中止定投，甚至全面贖回基金,，也不失為明智之舉,。
定投的一個(gè)特點(diǎn)在于，一定的資金投入,，高點(diǎn)買的基金份額少,，低點(diǎn)買的基金份額多，這樣能有效攤薄成本,。在經(jīng)歷了一個(gè)完整的牛熊周期后,，定投者收益水平會(huì)明顯高于指數(shù)。因此,，若在市場(chǎng)低位放棄定投,，等于放棄了攤薄投資成本的機(jī)會(huì),。
實(shí)際上，投資者之所以會(huì)選擇定投,，一個(gè)基本原因是對(duì)自己的主動(dòng)投資能力缺乏把握,，定投這一方式可以避免錯(cuò)誤的選時(shí)。從這個(gè)意義上講,，既然開(kāi)始定投,，如果對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)還抱有信心的話就不該輕言放棄，因?yàn)楹芸赡苣氵x在一個(gè)錯(cuò)誤的時(shí)機(jī)放棄,。
當(dāng)然,，對(duì)很多投資者來(lái)說(shuō)，定投的方法可以適當(dāng)改善,。一是不要輕信基金銷售機(jī)構(gòu)所謂“長(zhǎng)期投資”的忽悠,。長(zhǎng)期投資不能變成教條，否則很容易變成長(zhǎng)期套牢,。市場(chǎng)有價(jià)值就長(zhǎng)期投資,，沒(méi)有價(jià)值不妨長(zhǎng)期不投資。二是給自己的定投劃個(gè)起止點(diǎn),。在市場(chǎng)價(jià)值中樞以下或者市場(chǎng)歷史低位時(shí)堅(jiān)持定投,，不預(yù)測(cè)底部的時(shí)間與深度；在市場(chǎng)狂熱時(shí)停止定投,。長(zhǎng)此以往,，雖然賺不到大錢，但想獲得一個(gè)比市場(chǎng)平均水平高的收益應(yīng)該是不難的,。這不也合乎參與定投者獲取穩(wěn)定收益的初衷嗎,？
基金定投斷供潮襲來(lái) 斷供賬戶比例上升至40%
宏觀調(diào)控政策劍指高房?jī)r(jià)，但投資客未見(jiàn)斷供潮,。而監(jiān)管層雖對(duì)股市溫言軟語(yǔ),，基金定投的斷供潮卻意外來(lái)臨。
某銀行業(yè)務(wù)經(jīng)理透露,，在過(guò)去三個(gè)月中,，斷供的定投賬戶占全部定投賬戶的比例由15%上升至40%，目前該行仍堅(jiān)持扣款的賬戶只有1萬(wàn)余戶,。而來(lái)自于另一家銀行的信息顯示,，盡管今年新增了2萬(wàn)余戶定投賬戶，但在6月份仍然堅(jiān)持扣款的客戶僅剩五成,。在市場(chǎng)無(wú)情的熊掌威脅下,，原本抱著長(zhǎng)期投資理念的基金定投者顯然害怕了，放棄了。
基金定投,，在宣傳定義里,，本不是博取短期收益的工具，其長(zhǎng)達(dá)數(shù)年甚至數(shù)十年的投資時(shí)間,，可以平滑市場(chǎng)反復(fù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),，從而令投資者獲取豐厚的市場(chǎng)平均收益。這種投資方式,，非常適合那些不關(guān)心股市波動(dòng),，但卻有著明確理財(cái)規(guī)劃的基民，也很符合一些基民“傻瓜理財(cái)”的簡(jiǎn)單思維,。但人非圣賢,，在2008年以來(lái)市場(chǎng)喜怒無(wú)常地反復(fù)蹂躪下，這些基民再堅(jiān)定的信心也出現(xiàn)了裂縫,。
最近,，常有人戲謔地說(shuō)，中國(guó)股市10年來(lái)在“原地踏步走”,！而從K線圖中,，我們也清楚地看到，從2001年的2245點(diǎn)計(jì)算起,，到最近的低點(diǎn)2319點(diǎn),，可不是走了一個(gè)輪回？而如果剔除掉新股上市因素,，恐怕還不只是“原地踏步走”,，而是“向后轉(zhuǎn)”了吧！10年,，是一個(gè)不短的時(shí)間段，即便對(duì)抱有長(zhǎng)期價(jià)值投資理念的基金定投也是如此,，而10年股市,，在幾度浮沉后，帶給投資者的竟然是這樣一個(gè)結(jié)局,，怎不令人膽寒,，那些基金定投者又怎敢不斷供？
有些人會(huì)指責(zé)這些斷供的基金定投者,，不能堅(jiān)持自己的投資理念,，總會(huì)為市場(chǎng)的短期波動(dòng)所干擾。但在筆者看來(lái),，這些定投者的做法并無(wú)過(guò)錯(cuò),。在一個(gè)連機(jī)構(gòu)投資者都感覺(jué)到無(wú)所適從的時(shí)代，在恐懼與貪婪被有形之手反復(fù)撥弄視若玩物的時(shí)代，在一個(gè)上市公司違法違規(guī)被小懲卻可牟暴利的時(shí)代,，股市的基石——“信任”,，正在一點(diǎn)點(diǎn)地被削弱，如此一個(gè)市場(chǎng),，又如何能讓定投者可以放心地去玩這種“看起來(lái)更像是往無(wú)底洞里扔鈔票”的游戲呢,？
A股市場(chǎng)中確實(shí)有過(guò)很多神話般的投資案例，其中不乏被廣泛宣傳的長(zhǎng)期價(jià)值投資案例,，如萬(wàn)科,，如蘇寧電器，聽(tīng)來(lái)讓人熱血沸騰,。但若冷靜下來(lái),，卻又不得不正視一個(gè)現(xiàn)實(shí)，在上千家上市公司里,，長(zhǎng)達(dá)18年的A股發(fā)展歷程中,，這些所謂長(zhǎng)期價(jià)值投資成功案例究竟占比幾何？恐怕是個(gè)很小的數(shù)字吧,。更多的,，我們會(huì)常常看到那些一度風(fēng)光的個(gè)股最終或淪落,，或原地踏步,，又或一度飆漲后被打回起點(diǎn)。這也形成了A股獨(dú)特的投資風(fēng)氣：概念熱點(diǎn),，遠(yuǎn)比所謂價(jià)值要金貴,。
這不禁讓記者想起了一次對(duì)基金經(jīng)理采訪的經(jīng)歷：當(dāng)記者問(wèn)及一般能忍耐所持個(gè)股多久不漲時(shí)，其略微思索后說(shuō)：“三個(gè)月”,�,；鸾�(jīng)理尚且如此，我們又何必苛求基金定投者,？
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