|
 |
| 《
雁來紅》100.5x34.5cm |
2010年6月下旬,，深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所(以下簡稱“深圳文交所”)正式發(fā)售藝術(shù)品權(quán)益份額,。
5月14日，深圳文交所正式投入運(yùn)營,，百億基金池,、權(quán)益分拆的金融創(chuàng)新和免費(fèi)上市輔導(dǎo)，深圳文交所站在國家級的高度成為中國文化產(chǎn)權(quán)交易的試金石,，實(shí)現(xiàn)“文化+資本”對接的突破和創(chuàng)新,。
如果說用1萬元來投資齊白石、林風(fēng)眠等名家的經(jīng)典作品,，您可能會(huì)認(rèn)為這是癡人說夢,。但深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所的藝術(shù)品權(quán)益拆分交易模式，卻讓這“夢”成為現(xiàn)實(shí)�,！芭f時(shí)王謝堂前燕,，飛入尋常百姓家”，昔時(shí)只能艷羨于這些名家名作屢創(chuàng)天價(jià),，今日普通收藏投資者也可分享這些“天價(jià)”背后的投資收益,，藝術(shù)品的權(quán)益拆分為中小投資者提供了投資高端藝術(shù)品的平臺(tái)。
權(quán)益拆分 化整為零
所謂權(quán)益拆分,，就是將資產(chǎn)的所有權(quán)以及在其基礎(chǔ)上產(chǎn)生的各種收益進(jìn)行拆分,。投資者可以通過認(rèn)購拆分的份數(shù)，來獲得投資標(biāo)的物部分所有權(quán)和部分基于所有權(quán)的收益,。對藝術(shù)品而言,，深圳文交所的核心模式就是將一個(gè)藝術(shù)品資產(chǎn)包拆細(xì)，比如拆成1萬份,，形成“分拆權(quán)益”,。投資者可以通過投資這些權(quán)益，獲得藝術(shù)品資產(chǎn)包增值所帶來的收益,。
舉例來說,，交易商把齊白石、張大千等名家的若干幅真跡打包成價(jià)值2000萬元的藝術(shù)品資產(chǎn)包,，投資者只需要投資1萬元,，就可以獲得該資產(chǎn)包在各地展出收益的1/2000,以及今后這個(gè)資產(chǎn)包中作品拍賣價(jià)格的1/2000。如果今后拍賣時(shí)資產(chǎn)包中的作品總價(jià)格升值20%,，投資者將獲得相應(yīng)的收益,；如果貶值，那投資者也要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),。這些“分拆權(quán)益”在深圳文交所掛牌交易,，投資者可以在交易所內(nèi)競價(jià)買賣，從而獲得權(quán)益份額的“差價(jià)”收益,�,？梢哉f整個(gè)模式與股票的交易類似。
交易商的選擇非常重要,，深圳文交所一般會(huì)選擇行業(yè)內(nèi)排名靠前的藝術(shù)品投資公司或畫廊,。交易商負(fù)責(zé)挑選藝術(shù)品，組織資產(chǎn)包,，拆分份額,。目前，記者從深圳文交所了解到,，交易商已經(jīng)將藝術(shù)家楊培江的40件作品做成一個(gè)資產(chǎn)包,，初始價(jià)是200萬元人民幣，權(quán)益份額總數(shù)量為1000份，每份權(quán)益份額面值為2000元人民幣,，將在深圳文交所掛牌認(rèn)購,。同時(shí)，深圳文交所正在計(jì)劃將齊白石,、張大千和林風(fēng)眠等名家作品做成價(jià)值不等的資產(chǎn)包,，委托銀行發(fā)行相應(yīng)的理財(cái)產(chǎn)品。高端藝術(shù)品隨著時(shí)間的推移基本處于單向增值的狀態(tài),，這種新的交易方式讓普通投資者也得以參與進(jìn)來,，為廣大投資者提供了一種全新的優(yōu)質(zhì)投資工具。
流通有序 價(jià)值發(fā)現(xiàn)
西方成熟的藝術(shù)品市場被稱為“準(zhǔn)金融市場”,，它在結(jié)構(gòu)上與股票市場相似,，分為一級市場、二級市場和場外市場,。藝術(shù)品展會(huì)市場與畫廊市場共同建構(gòu)藝術(shù)品的一級市場,，也就是發(fā)行的市場。在西方國家的藝術(shù)品市場上,，藝術(shù)家不會(huì)直接參與市場交易,，他們一般會(huì)尋找畫廊代理自己的作品。畫廊是連接藝術(shù)家與藝術(shù)市場的紐帶,，具有推介藝術(shù)家,、推出藝術(shù)作品的職能；拍賣公司構(gòu)成了藝術(shù)品市場的二級市場,，是藝術(shù)品的流通市場,。拍賣市場保證藝術(shù)品的正常流通和交易,，具有信息匯聚,、價(jià)值發(fā)現(xiàn)和資源配置等基本功能；藝術(shù)品的場外交易市場主要是指地?cái)們�,、古玩店和畫店等,，它們是藝術(shù)市場的重要補(bǔ)充。目前中國藝術(shù)品市場三級市場結(jié)構(gòu)的雛形已經(jīng)形成,，但還遠(yuǎn)未發(fā)展成熟,，各個(gè)市場的職能有待進(jìn)一步的界定和完善。
權(quán)益拆分的交易模式對規(guī)范和完善我國藝術(shù)品市場具有重要的作用,。深圳文交所策展顧問葉強(qiáng)認(rèn)為,，這種作用主要體現(xiàn)在六方面：一是構(gòu)建一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的二級市場經(jīng)營單位。深圳文交所通過交易商行使主要的市場職能,，實(shí)現(xiàn)藝術(shù)品的變相流通,，為投資者提供多元的投資渠道；二是滿足廣大投資者的需求。這種交易模式構(gòu)筑了一個(gè)良性的投資渠道,，讓那些興趣不在于收藏藝術(shù)品,，但期望獲得藝術(shù)品增值回報(bào)的投資者，在專業(yè)機(jī)制的保障下,，進(jìn)入藝術(shù)品投資市場,；三是確立藝術(shù)品的資產(chǎn)屬性。在藝術(shù)品資產(chǎn)包的權(quán)益登記托管的基礎(chǔ)上,，投資者可以獲得權(quán)益質(zhì)押服務(wù),，從而確立了藝術(shù)品的資產(chǎn)屬性，這樣企業(yè)資金今后便可以投資于藝術(shù)品的權(quán)益份額,；四是為藝術(shù)品所有者開辟了新的流通途徑,。藝術(shù)品的流通問題一直是制約藝術(shù)品市場發(fā)展的關(guān)鍵桎梏，深圳文交所可以滿足藝術(shù)品所有者迅速將藝術(shù)品流通出去的需要,；五是對藝術(shù)家及其藝術(shù)品的宣傳效應(yīng),。在權(quán)益憑證的有效期內(nèi)，藝術(shù)家及其作品始終處于市場關(guān)注之中,。學(xué)者和市場經(jīng)營者對作品和藝術(shù)家的評價(jià)和討論,，是對其藝術(shù)價(jià)值和市場價(jià)值的一個(gè)充分發(fā)掘的過程；六是藝術(shù)品價(jià)格的理性增長,。藝術(shù)品的價(jià)格決定于需求,，在廣泛關(guān)注之下需求度增強(qiáng)，藝術(shù)品的價(jià)格也會(huì)實(shí)現(xiàn)理性增長,。
互惠互利 規(guī)范經(jīng)營
在深圳文交所的模式中,，畫廊是重要的組成部分，負(fù)責(zé)為交易商提供優(yōu)秀的作品,，并通過對藝術(shù)家的持續(xù)經(jīng)營,，保障其市場的穩(wěn)定。宏寶齋畫廊總經(jīng)理張宏認(rèn)為,，深圳文交所的交易模式對畫廊的影響體現(xiàn)在以下三方面：第一,，廣告效應(yīng)。在文交所進(jìn)行公開的市場交易,，可以起到對藝術(shù)家和畫廊的宣傳作用,，引起大眾對藝術(shù)家的關(guān)注，更好地挖掘作品的藝術(shù)價(jià)值,；第二,，融資作用。文交所為畫廊提供了一個(gè)融資平臺(tái),，可以解決畫廊的資金問題,，從而使畫廊可以更好地代理藝術(shù)家的作品,；第三，對藝術(shù)品交易的規(guī)范作用,。此模式為藝術(shù)品市場的交易各方提供一個(gè)規(guī)范的交易平臺(tái),，使藝術(shù)品的交易更加符合市場規(guī)律，同時(shí)為政府稅收提供了一個(gè)市場基礎(chǔ),，保障交易各方的合法權(quán)益,。
風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 謹(jǐn)慎投資
風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)與投資活動(dòng)形影不離，對于新興市場而言,，其風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制對保障市場長遠(yuǎn),、健康、穩(wěn)定發(fā)展的作用不言而喻,。
深圳文交所總經(jīng)理建東認(rèn)為,，市場最大的風(fēng)險(xiǎn)就是惡意炒作，這是堅(jiān)決要避免的,，也是核心命題之一,。該交易模式中采取了三項(xiàng)措施來避免市場被投機(jī)資本惡意炒作。一,、割斷藝術(shù)家與炒作行為的聯(lián)系,。交易商在藝術(shù)家的選擇上一定要保證藝術(shù)家本身跟炒賣行為不會(huì)發(fā)生直接關(guān)系。深圳文交所基于這一點(diǎn)對市場炒作行為加以控制,；二,、定期開展藝術(shù)品的鑒賞活動(dòng)。藝術(shù)品的價(jià)值不僅僅是通過市場來體現(xiàn),，通過為權(quán)益拆分的作品定期開展鑒賞活動(dòng),，充分發(fā)揮藝術(shù)價(jià)值對市場價(jià)格的引導(dǎo)作用，穩(wěn)定市場,；三,、未來深圳文交所還會(huì)建立相關(guān)指數(shù)體系，包括綜合指數(shù),、成分指數(shù)以及分類指數(shù),，鑒賞活動(dòng)所體現(xiàn)的價(jià)值,，也會(huì)核算到當(dāng)月的指數(shù)體系中,。
在避免炒作上，藝術(shù)品的選擇也是至關(guān)重要的,。深圳文交所市場拓展部主管楊銘說,，在打包近代書畫名家的作品時(shí)，深圳文交所會(huì)選擇來歷清楚的作品,，邀請中國美協(xié),、故宮博物館,、西泠印社等專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行真?zhèn)舞b定。同時(shí),，深圳文交所會(huì)更關(guān)注當(dāng)代中青年藝術(shù)家的作品,。葉強(qiáng)稱，當(dāng)代的畫家作品價(jià)格不高,，有上升潛力,，市場風(fēng)險(xiǎn)也相對比較小。
對投資者而言,，藝術(shù)品市場火爆雖然充滿誘惑,，但還是要謹(jǐn)記：市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎,。
條件成熟 前景看好
近年來,，我國藝術(shù)品市場的繁榮發(fā)展吸引了諸多關(guān)注的目光，深圳文交所在此時(shí)推出藝術(shù)品權(quán)益拆分的交易模式,，主要基于我國藝術(shù)品市場和投資環(huán)境的相應(yīng)條件的成熟,。
在中國資本市場近20年的發(fā)展過程中，投資者對投資的認(rèn)識(shí)已經(jīng)完全改觀,。建東認(rèn)為藝術(shù)品投資的條件成熟體現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一,，投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的提高，現(xiàn)在的投資者已經(jīng)意識(shí)到根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)承受的能力來承擔(dān)投資決策的后果,；第二,，投資活動(dòng)基于投資者的專業(yè)知識(shí)背景。比如說具有生物醫(yī)藥知識(shí)背景的人,，會(huì)更專注于生物醫(yī)藥領(lǐng)域的投資,。同時(shí)，藝術(shù)品市場微觀主體也逐漸成熟,。近年來,，藝術(shù)品理財(cái)產(chǎn)品以及基于藝術(shù)品的金融產(chǎn)品頻頻問世。這些產(chǎn)品的成功運(yùn)作是藝術(shù)品市場微觀主體比如藝術(shù)品鑒定專家,、藝術(shù)評論家,、藝術(shù)拍賣人士、藝術(shù)策劃人士以及畫廊的經(jīng)營者等共同推動(dòng)的結(jié)果,。
深圳文交所藝術(shù)品權(quán)益分割交易模式是藝術(shù)品市場上的一次創(chuàng)新之舉,。浙江大學(xué)景乃權(quán)副教授認(rèn)為，深圳文交所的成立和相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)行,，從根本上找到了一條解決我國文化藝術(shù)產(chǎn)業(yè)融資難問題的道路,，有利于為我國文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)沖破英國、美國,、日本等強(qiáng)國的文化壟斷提供充足的資金支持,�,？偟膩碚f，深圳文交所及其相關(guān)產(chǎn)品的創(chuàng)新具有承上啟下的里程碑意義,。
|