自7月初來(lái),，外匯局罕見(jiàn)地連續(xù)發(fā)布了三期《外匯管理政策熱點(diǎn)問(wèn)答》，解讀外匯管理政策取向,。在7日最新的問(wèn)答中,，外匯局將熱點(diǎn)設(shè)置在外匯投資范圍取向、是否減持美國(guó)國(guó)債,、是否增持黃金以及對(duì)美元走勢(shì)的判斷上,。對(duì)此，北京一家銀行的交易員認(rèn)為,，外匯局的這些政策聲明顯示,，在未來(lái)增量的外匯儲(chǔ)備上，投資多元化的趨勢(shì)將更加明顯,，外匯局或?qū)⑼顿Y更多的非美資產(chǎn),、非債資產(chǎn)。
雖然在是否減持美國(guó)國(guó)債這個(gè)問(wèn)題上,，外匯局表述為“不斷進(jìn)行動(dòng)態(tài)優(yōu)化和調(diào)整操作，對(duì)此不必進(jìn)行政治化解讀”；但外匯局也明確表示,，“不排除任何投資產(chǎn)品”,，“外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的擺布要綜合多種考慮，也不是只要產(chǎn)品的投資等級(jí)高就去買(mǎi)”,。
此前,，一些機(jī)構(gòu)建議，美聯(lián)儲(chǔ)的低利率政策增大了購(gòu)買(mǎi)美債的通脹風(fēng)險(xiǎn),，中國(guó)當(dāng)前應(yīng)該在維持美元資產(chǎn)現(xiàn)有規(guī)�,；蛐》龀值幕A(chǔ)上，將更多的外匯投入到歐元和日元資產(chǎn)中,。美國(guó)也有很多聲音認(rèn)為,，中國(guó)成為美國(guó)第一債權(quán)國(guó)后，將不利美國(guó)的國(guó)家利益,。這一觀(guān)點(diǎn)與當(dāng)年美國(guó)對(duì)日本的擔(dān)憂(yōu)如出一轍,。但是，在去年底和今年初,，中國(guó)凈賣(mài)出美國(guó)國(guó)債的做法也曾引起美國(guó)國(guó)內(nèi)的一些擔(dān)憂(yōu),。
一些數(shù)據(jù)顯示，尋求外匯儲(chǔ)備多元化的中國(guó),，已經(jīng)開(kāi)始加大了非美資產(chǎn)的投資,。日本政府的數(shù)據(jù)顯示，今年前四個(gè)月,，中國(guó)買(mǎi)進(jìn)了5410億日元(合61.7億美元)日本國(guó)債,。2005年，中國(guó)創(chuàng)紀(jì)錄地買(mǎi)進(jìn)了2538億日元日本國(guó)債,。而今年前四個(gè)月的購(gòu)買(mǎi)額就已經(jīng)比2005年全年多了一倍以上,。
外匯局此前強(qiáng)調(diào)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備作為負(fù)責(zé)任的長(zhǎng)期投資者,，始終堅(jiān)持分散化投資原則,。在7日的問(wèn)答中，外匯局稱(chēng),，外匯儲(chǔ)備主要投資于投資收益比較穩(wěn)健,、風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)較低的金融產(chǎn)品。主要包括發(fā)達(dá)國(guó)家和主要發(fā)展中國(guó)家的政府類(lèi),、機(jī)構(gòu)類(lèi),、國(guó)際組織類(lèi)、公司類(lèi),、基金等資產(chǎn),，也包括通貨膨脹保護(hù)債券,、資產(chǎn)抵押債券等各類(lèi)品種。
建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明表示,，中國(guó)外匯儲(chǔ)備的數(shù)量已經(jīng)超出了“平衡收支,、維護(hù)匯率”的一般需要，在追求安全性,、流動(dòng)性的同時(shí),，也開(kāi)始考慮追求收益性。
“外匯儲(chǔ)備投資的多元化,，并不一定意味著減持美元資產(chǎn),。畢竟，我們外匯儲(chǔ)備的增量很大,，增量調(diào)整對(duì)市場(chǎng)的影響沖擊更少,。我們應(yīng)該趁著歐元貶值的機(jī)會(huì)增持歐元資產(chǎn)，畢竟歐元崩潰的可能幾乎為零,�,！迸d業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，“外匯儲(chǔ)備多元化也必須注重‘度’的問(wèn)題,，畢竟外匯儲(chǔ)備的流動(dòng)性,、安全性還是放在第一位的�,！彼瑫r(shí)認(rèn)為,，中國(guó)大量的外匯儲(chǔ)備以及每個(gè)月因貿(mào)易順差產(chǎn)生的新增外匯，客觀(guān)上存在購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債的需求,。但對(duì)于當(dāng)前美國(guó)低利率造成的遠(yuǎn)期通脹風(fēng)險(xiǎn),，決定了當(dāng)前并非增持美債的有利時(shí)機(jī)，短期內(nèi)中國(guó)不會(huì)出現(xiàn)大幅增持美國(guó)國(guó)債的情形,。
對(duì)于是否減持美國(guó)國(guó)債的問(wèn)題,，外匯局表態(tài)，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)也是一個(gè)重要的市場(chǎng),�,！懊绹�(guó)國(guó)債市場(chǎng)是全球最大的國(guó)債市場(chǎng)，美國(guó)國(guó)債具有較好的安全性,、流動(dòng)性和市場(chǎng)容量,，交易成本較低。長(zhǎng)期以來(lái),，它既是其國(guó)內(nèi)投資者(美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)其國(guó)債的投資超過(guò)50%),，也是國(guó)際投資者的重要投資對(duì)象，世界很多中央銀行都持有美國(guó)國(guó)債”,。同時(shí),，外匯局亦表示,，此輪金融危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)采取了刺激性貨幣和財(cái)政政策,，財(cái)政赤字急劇攀升,，國(guó)債余額占GDP比重增加,，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)在美資產(chǎn)安全的關(guān)注,。中國(guó)也一直在呼吁，希望美國(guó)作為一個(gè)負(fù)責(zé)任的大國(guó),，切實(shí)采取措施,，維護(hù)美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，保護(hù)投資者利益,，維護(hù)投資者信心,。
不過(guò)，外匯局亦重申,，對(duì)于中國(guó)是否會(huì)將外匯儲(chǔ)備作為“殺手锏”或“原子武器”這一問(wèn)題,，憂(yōu)慮和擔(dān)心是完全沒(méi)有必要的。外匯局表示,，外匯儲(chǔ)備投資經(jīng)營(yíng)必須是一個(gè)互利雙贏(yíng)的過(guò)程,，我們通常采取“順其自然”的態(tài)度，也就是說(shuō),，如果我們的投資受到所在國(guó)的歡迎和認(rèn)可,，我們就積極加深合作；反之,，如果所在國(guó)還有某些疑慮,，我們就會(huì)放緩節(jié)奏，加強(qiáng)溝通,，爭(zhēng)取達(dá)成一致,。
對(duì)于美元走勢(shì)的判斷，外匯局表示,，美元下一步的走勢(shì)要看美國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景,，以及美國(guó)等主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策走向。希望美國(guó)等世界主要貨幣發(fā)行國(guó)家采取負(fù)責(zé)任的政策措施,，充分考慮財(cái)政赤字壓力和通脹隱患,，合理安排寬松貨幣政策的退出機(jī)制，減少對(duì)負(fù)債擴(kuò)張政策的依賴(lài),，承擔(dān)維護(hù)幣值穩(wěn)定的責(zé)任和義務(wù),，切實(shí)保護(hù)投資者利益。
針對(duì)前期國(guó)際上一些大機(jī)構(gòu)猜測(cè)中國(guó)將增持黃金,，外匯局明確表示,，黃金不可能成為我外匯儲(chǔ)備投資的主要渠道,。對(duì)黃金的增持或減持，會(huì)根據(jù)需要和市場(chǎng)情況慎重考慮,。外匯局稱(chēng),，黃金具有國(guó)際認(rèn)同度高、保值功能較好和可作為緊急支付等優(yōu)點(diǎn),，但同時(shí)黃金的投資也受到一定限制,。首先，黃金市場(chǎng)容量有限,。其次,，黃金價(jià)格波動(dòng)較大。最后,，增持黃金儲(chǔ)備對(duì)分散外匯儲(chǔ)備的總體效果并不顯著,。
受到外匯局消息的影響，7日黃金價(jià)格降至6周低點(diǎn),。7日紐約商品交易所,，現(xiàn)貨金價(jià)格曾一度下跌至每盎司1185.05美元，創(chuàng)下了自5月25日以來(lái)的最低水平,。 |
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