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2010年下半年，世界經(jīng)濟是繼續(xù)復蘇,，還是開始二次探底,？筆者對此的看法是：將是二次探底的開始，盡管真正的底部可能在未來兩三年才出現(xiàn),，但增長的曲線會從下半年開始下探,。
2009年開始的經(jīng)濟復蘇是一個“偽復蘇”。本質(zhì)上,，它是一個貨幣或財政的刺激性復蘇,，即是一個貨幣現(xiàn)象而不是經(jīng)濟肌體重新恢復健康的結(jié)果。在第一輪危機爆發(fā)的時候,，政府扮演了拯救者,，其手段是發(fā)巨量的國債，印天量的鈔票�,，F(xiàn)在,，還能用印更多鈔票的方式解決因印鈔票而形成的主權(quán)債務危機，即飲鴆止渴嗎,？
這一輪經(jīng)濟基本增長動力的萎縮,，是全球性貧富嚴重分化造成的。當真正需求和幻想需求先后萎靡,，市場化的投資也必然隨之收縮,。政府強制性投資也只能是事倍功半，收效日低,，而巨大的投資又會不斷增添政府債務的危機,。
無論是美元勢力通過匯率危機向歐元區(qū)轉(zhuǎn)嫁危機，還是逼迫中國購買大量的美國國債而轉(zhuǎn)嫁救市成本,，轉(zhuǎn)嫁和反抗都會使得國際金融貿(mào)易關(guān)系日益緊張,，會使得經(jīng)濟增長的另一個引擎——國際貿(mào)易的萎縮難以避免。
與此同時，由于主權(quán)債務危機的發(fā)生和蔓延,，越來越多的投資者對紙幣失去信心,，他們會將更多的資金投資大宗商品和黃金，極端的會購買實物黃金存在家中,。這會使金融流動性大大萎縮,；而大宗商品的漲價又會使通貨膨脹更加嚴重，特別是石油價格的上漲,，又會使國際貿(mào)易成本更高昂,，進一步收縮國際貿(mào)易。
未來兩三年,，全球經(jīng)濟的二次探底與紙幣危機的爆發(fā)應該沒有懸念,，主要的懸念是各國紙幣危機爆發(fā)的先后次序，這將決定投資者的投資節(jié)奏和輸贏,。
（本欄目稿件只反映作者個人觀點,，不代表本報立場）
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