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 國家統(tǒng)計局公布2月份的兩組經濟數(shù)據(jù)引起了人們的高度關注,。
由于2月份C P
I和PPI上漲幅度超出預期,，1至2月信貸規(guī)模投放偏大,。央行可能很快加息的議論逐漸高漲,，貨幣政策退出的預期正在增強。
我認為,，我們應當繼續(xù)實行適度寬松的貨幣政策,，貨幣政策退出應當慎重。
目前來看,，最能影響我國未來通脹走勢的因素主要包括四個方面,，即翹尾因素、貨幣因素,、進出口因素和食品價格,。首先,，翹尾因素下半年將趨于下降,。其次，2009年我國經歷了創(chuàng)歷史的信貸狂飆,，創(chuàng)下1996年以來的新高,。不過，貨幣超發(fā)并不必然引發(fā)物價上漲,，因為導致通貨膨脹的貨幣是指能轉化為有效購買力的貨幣,，在去年股市,、樓市大幅上漲的背景下，能夠形成有效購買力的貨幣最終小于M
2統(tǒng)計數(shù)據(jù),。過剩的流動性不會在短期內轉化為通貨膨脹,，如果能夠在這段時滯期內把多余的流動性及時收回，將有效緩解物價上漲壓力,。再次,，進出口形勢的快速復蘇確實將給物價帶來一定的上漲壓力，進口方面,，壓力主要源于國際大宗商品價格上漲帶來的輸入性通脹,。第四，食品在CPI結構中所占權重最大,，因而對CPI影響也最大,，但食品價格上漲是可以控制的。
今年以來,，我國貨幣當局采取了一系列具有針對性,、靈活性的組合措施。今年以來央行已分別于1,、2月份兩次上調存款準備金率,，凍結資金6000億元左右，預計央行可能將再次上調存款準備金率,；信貸投放上,，央行將2010年全年新增貸款目標定為7.5萬億元，并從去年底以來對銀行信貸投放節(jié)奏進行嚴格控制,。
由此可以看出,，2010年兩會設定的全年新增貸款7.5萬億元、M
2增長17%的目標也根本談不上是緊縮,，依然是適度寬松的貨幣政策,。如果要實現(xiàn)全年調控目標，就必須加強對執(zhí)行的監(jiān)控,，放貸方向也要從去年的基礎設施建設項目上調整到中小企業(yè)投資項目和民生類項目上,。對于下一步控制流動性的舉措，我認為央行可以用上調存款準備金率和央行票據(jù)的辦法來解決,。直接加息要慎重,。只有當CPI增長到3%的時候加息條件才算充分，而且加息就意味著所有貨幣政策退出,，要慎用,，盡量延緩。加息主要是針對通貨膨脹而言的，從目前的情況來看,，我認為直接加息的條件還不夠成熟,，如果通貨膨脹CPI指數(shù)超過3%到4%，肯定要采取直接加息措施,，那時的主要危險是通貨膨脹�,，F(xiàn)在是通貨膨脹預期，我們注意管理就可以了,。所以我們必須看到目前通貨膨脹是不是主要危險,，我們只是對通貨膨脹進行預期管理，而不是直接地制止通貨膨脹,。
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