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最近,，在股指期貨與融資融券獲批和央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等因素的綜合作用下,，百點漲跌發(fā)生在一日間的行情日益增多,。新年以來，政策新消息出現(xiàn)之密以及滬深兩市指數(shù)上下拉鋸的幅度之大,，都遠遠超出了市場預(yù)期,。
在當(dāng)前A股震蕩多發(fā)期，很多權(quán)威專家和機構(gòu)紛紛表示,，今年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢可望繼續(xù)回升向好,，有關(guān)政策將更加完善，在此影響下資本市場也將向著理性和成熟回歸,。
宏觀政策有效熨平經(jīng)濟波動
“從目前情況看,，市場對2010年情況已經(jīng)形成了一致預(yù)期，就是GDP在上半年高一些,，下半年低一些,，其中有基數(shù)效應(yīng)等因素在起作用。央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，就是盡量用政策手段保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行,。平穩(wěn)運行也就是今年上半年高的時候不要太高，四季度低的時候不要太低,，給予經(jīng)濟的增長留出一個空間,。”在1月15日景順長城基金公司2010投資策略報告會上,，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松如此表示,。
巴曙松稱，現(xiàn)在從各項指標(biāo)來看,，一季度GDP沖高的可能性十分大,，所以在堅持基本的財政政策和適度寬松來看，上半年可能偏緊一些，下半年可能偏松一些,。針對此前有媒體引用傳聞消息稱金融機構(gòu)今年第一周高達6千億信貸,，他表示這“實際上不全是傳聞”，目前信貸上升的勢頭異常的迅猛,，同時我們也看到流動性異常的充足,，在2009年中國流動性的貢獻主要是靠國內(nèi)信貸的投放，但是到了2010年除了國內(nèi)還有國際的貢獻,，以及外資的流入等,，基于此，他認為中國宏觀政策的緊縮,，應(yīng)該關(guān)注信貸政策,。
在15日舉行的“資本2010——CCTV中國證券市場投資策略報告會”上,，社科院金融研究所所長王國剛表示,，流動性在中國不是問題，中國不會發(fā)生流動性不足,，中國眼下真正的問題是怎么把過剩的流動品有效轉(zhuǎn)變?yōu)榭墒褂玫牧鲃有浴?BR> 王國剛說,，2010年中國宏觀經(jīng)濟的主題是結(jié)構(gòu)調(diào)整，這是一個非常復(fù)雜的工作,，因此我們說2010年是最復(fù)雜的,。
“謹慎樂觀”成為機構(gòu)新判斷
“去年全年下來，我們對A股市場判斷一直是向上的判斷,，現(xiàn)在市場行情出現(xiàn)了一些變化,，總體來看我們觀點還是謹慎樂觀，但是在板塊方面推薦的板塊有所轉(zhuǎn)變,�,！蹦Ω笸ㄖ袊C券市場主席李晶如此表示。
李晶說,，1月12日央行宣布了調(diào)高央行的準(zhǔn)備金,，在最近幾周決策者發(fā)出的信號已經(jīng)是比較明確的，就是希望銀行在年初新的貸款周期剛剛開始的時候,，不要大都放貸,，所以最近時間銀行股受政策改變有一些影響，這一次存款準(zhǔn)備金率提高了0.5%,，短期來看政策變化對市場情緒產(chǎn)生一定的影響,，但是從中長期來看2010年中國經(jīng)濟復(fù)蘇還是持續(xù)的，而且調(diào)結(jié)構(gòu)是未來政策調(diào)整的一個重點,。
李晶認為,，2010年經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭會持續(xù)，在消費方面?zhèn)�人消費會拉動經(jīng)濟，而且出口不會像去年那樣低迷,。另外私人的投資,，民間的投資會逐漸復(fù)蘇，而且政府的投資會逐漸減弱,。A股公司盈利情況基本上還是非常健康的,，而且復(fù)蘇的程度會更加穩(wěn)固，在整個政策沒有大方向調(diào)整情況下,，政府可能會慢慢地出臺一些政策進行微調(diào),，特別是在房地產(chǎn)方面。
李晶還表示,，擴大內(nèi)需仍是今年經(jīng)濟發(fā)展的主旋律,，通過支持內(nèi)需來拉動經(jīng)濟發(fā)展的模式還是會持續(xù)下來的。在這種情況下對內(nèi)需的板塊是非�,？春玫�,，這是包括汽車、家電等的民生項目在2010年會不斷地推出,，這樣就會解除居民消費的后顧之憂,。在拉動內(nèi)需方面政府會出臺很多新的政策，總體來看對上游資源的行業(yè),，對國內(nèi)消費的行業(yè),，另外也包括互聯(lián)網(wǎng)、科技行業(yè)和新能源非�,？春�,。
資本市場將回歸到理性范圍
在1月17日由金融界召開的“交通銀行杯”第三屆中國股市民間高手大賽頒獎典禮上，北京和聚投資總經(jīng)理李澤剛表示,，2010年資本市場有一個主題詞叫做“回歸”,。
李澤剛稱，2010年宏觀經(jīng)濟回歸到一個正常的快速發(fā)展通道,，宏觀經(jīng)濟政策,、貨幣政策從極度寬松的環(huán)境，回歸到中性的環(huán)境,，對一些偏熱的行業(yè),，還會出現(xiàn)緊縮性政策。資本市場也是回歸,，回歸到一個理性的范圍,。“所以我覺得,，2010年的行情既不會像過去幾年大上升,，也不會有大的下跌。在這個中性市場預(yù)期下，選股是2010年獲取超額收益的重要因素,�,！�
國信證券北京分公司投資經(jīng)理白曉剛指出，2010年市場有可能出現(xiàn)“M型”走勢,，在做投資的時候要不斷變化品種和板塊,，同時注重倉位的控制。
白曉剛認為,，時間點的變化給了倉位調(diào)整的空間,。比如一、二季度將是比較不錯的上漲行情,，特別是在一季度,，可能會在年中出現(xiàn)比較大的震蕩，到了三季度,，這個市場震蕩的幅度在慢慢縮窄,，到了四季度，市場可能會出現(xiàn)緩慢的上升過程,。 |