摩根士丹利中國策略師婁剛近日在就2010年的市場經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行分析與預(yù)測時(shí)表示,，相對于增長,、政策要素，預(yù)計(jì)通脹會(huì)在2010年成為最重要的定價(jià)要素,，并將導(dǎo)致市場在年中出現(xiàn)拐點(diǎn),。
婁剛表示，從增長角度來看,，今年經(jīng)濟(jì)增長方面不會(huì)出現(xiàn)太大的變數(shù),。目前,，各大投行，包括摩根士丹利在內(nèi),，對今年中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測都是比較樂觀,。
從政策角度來看，婁剛認(rèn)為政策今年會(huì)滯后于市場,，從一個(gè)領(lǐng)先指標(biāo)變成一個(gè)滯后指標(biāo),。在過去的兩年間，政策“一馬當(dāng)先”的重要性是不言而喻的,。金融危機(jī)下需要政策先行,，4萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃有效地帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長，股票,、房地產(chǎn)等都有了不小的漲幅,。但是，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,，政策的功用將發(fā)生變化,。婁剛表示，“政策的主要功用從產(chǎn)生增長轉(zhuǎn)化為預(yù)防通脹,，從一個(gè)資產(chǎn)價(jià)格刺激,、穩(wěn)定形勢的領(lǐng)先指標(biāo)，變成了一個(gè)滯后的指標(biāo),，它要應(yīng)對通脹風(fēng)險(xiǎn),，要管理預(yù)期，這個(gè)是政策在2010年的功用”,。婁剛還表示,，今年政策不會(huì)出太多的變數(shù)，如果今年美國經(jīng)濟(jì)接著衰退,，我國的政策也不會(huì)有什么變數(shù)。
相比于增長,、政策的“平靜”,，婁剛認(rèn)為通脹將會(huì)是今年的重要定價(jià)要素。婁剛認(rèn)為,，通脹是緊隨增長的,。正是由于通脹“跟隨增長”的特性，當(dāng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)了,，通脹就會(huì)來臨,。他表示，當(dāng)總量需求開始轉(zhuǎn)正,，開始進(jìn)入一個(gè)加速期時(shí)候,，通脹就會(huì)開始從高資產(chǎn)價(jià)格轉(zhuǎn)化為真實(shí)的通脹,，從資產(chǎn)價(jià)格轉(zhuǎn)化為商品價(jià)格。摩根士丹利全球經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,，在2010年全球經(jīng)濟(jì)增長可能會(huì)高達(dá)4%,，如果達(dá)到這個(gè)，通脹肯定會(huì)來,�,！斑@個(gè)在下半年發(fā)生的概率很大，如果我們說今年下半年,，通脹風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大的話,，因?yàn)楣墒杏幸粋�(gè)提前的預(yù)期，有可能市場的拐點(diǎn)就在今年年中的一個(gè)拐點(diǎn)上,，不管是A股市場也好,港股市場也好,今年很可能是一個(gè)倒V字型走勢”,，婁剛表示。
此外,，在就市場行業(yè)的投資機(jī)會(huì)進(jìn)行分析時(shí),，婁剛表示2010年他較為看好主流消費(fèi)行業(yè)、保險(xiǎn)行業(yè)和電信行業(yè),，但是看淡銀行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè),。
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