盡管《股權(quán)投資基金管理辦法》(下稱《辦法》)草案已上報國務(wù)院,，但等待它的出臺可能還要一段時間。國家發(fā)改委財金司司長徐林9日在出席2009全球PE北京論壇時表示,，目前圍繞如何對股權(quán)投資基金行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的爭論多了起來，這給《辦法》的制定帶來了一些挑戰(zhàn),。但他同時表示,，發(fā)改委一貫主張的理念是“適度監(jiān)管”。
日前,，因有相關(guān)部門對《辦法》有關(guān)監(jiān)管內(nèi)容提出異議,，國務(wù)院要求有關(guān)部門進(jìn)一步研究討論。據(jù)媒體報道,，證監(jiān)會研究中心研究員王歐10月15日在上海召開的“2009上海國際股權(quán)投資論壇”上就表示,，VC、PE機(jī)構(gòu)屬于金融機(jī)構(gòu),，和保險,、銀行等沒有區(qū)別，因此應(yīng)按照金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管理念和思路來進(jìn)行監(jiān)管,。
“目前媒體的相關(guān)報道我也注意到,，有些不同的聲音是由于業(yè)內(nèi)對于PE監(jiān)管的理念不同。我們堅持適度監(jiān)管的理念,�,！毙炝衷谡搲g隙接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示。
徐林對“適度監(jiān)管”的理念也進(jìn)行了詳細(xì)的闡述,。他表示,，首先，股權(quán)投資基金目前在中國的投資主要是對實業(yè)領(lǐng)域企業(yè)的投資,。其次,，股權(quán)投資基金在資金的募集上是私募的，不存在向公眾外溢的問題,。另外,，國內(nèi)的股權(quán)投資基金不存在杠桿融資問題，這與國外的PE所做的杠桿融資是不一樣的。
“所以中國的股權(quán)投資基金并不是傳統(tǒng)意義上我們所認(rèn)為的金融機(jī)構(gòu),。我們發(fā)現(xiàn),，在私募的過程中，中國的LP(有限合伙人,，即出資人)對GP(一般合伙人,，即基金管理人)的約束也是過硬的。這些決定了中國對股權(quán)投資基金行業(yè)不需要實行特別嚴(yán)格的監(jiān)管,，實行所謂的適度監(jiān)管的模式就行,。”徐林說,。
徐林在論壇上發(fā)言時透露,，所謂“適當(dāng)監(jiān)管”，應(yīng)當(dāng)包括幾個要素,，一是對PE的管理機(jī)構(gòu)有一些必要的監(jiān)管,，二是對募集資金的對象，就是合格的機(jī)構(gòu)投資人有一些最基本的要求,，三是對基金募集之后的投資運(yùn)作設(shè)定一些基本的要求,。“比如,，能投什么,，不能投什么；如果涉及資本市場或股票市場并購的,，應(yīng)該履行一些什么樣的程序等,。”他說,。此外,，在信息披露、對投資者保護(hù)方面也要做一些必要的規(guī)定,。
徐林還表示,，在管理的主體上將實行屬地備案，就是分級監(jiān)管的模式,，股權(quán)投資基金由注冊地政府部門監(jiān)管,。“我們不主張什么都拿到北京來,�,！彼硎尽�
盡管全國性的《股權(quán)投資基金管理辦法》還未出臺,，但是各地的相關(guān)管理辦法和優(yōu)惠細(xì)則已經(jīng)先后出爐,。目前,，國內(nèi)的幾個主要的“股權(quán)投資基金中心”，如北京,、天津和上海都已出臺了相關(guān)的管理辦法和優(yōu)惠措施,。而繼上海市日前率先出臺針對外資PE的優(yōu)惠政策之后，北京市的政策也有望于近期出臺,�,！搬槍ν赓YPE的辦法正在研究之中，很快會出臺,�,！北本┦薪鹑诠ぷ骶贮h組書記霍學(xué)文在會議間隙對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，但政策的具體內(nèi)容他未透露,。
上海金融辦主任方星海在論壇發(fā)言時指出,，他贊成股權(quán)投資的管理辦法的框架要稍微粗一些，不要太細(xì),，鑒于各地的實際情況有差別,，很多空白可以靈活的交給地方來做�,！叭鏛P的最小投資額,，可以交由各地制定自己的標(biāo)準(zhǔn),。上海目前規(guī)定的是最小投資額為500萬人民幣,，因為我們考慮500萬以下的LP可能沒有能力承擔(dān)PE投資的風(fēng)險，通過規(guī)定可以把這部分LP限制在行業(yè)之外,，但是重慶,、或者北京和上海的情況不同，他們可能就有自己的標(biāo)準(zhǔn),�,！�
方星海表示，因為我國的PE行業(yè)還處在發(fā)展初期,，一些“看不準(zhǔn)”的地方,，可以先留個空白在那里，之后再總結(jié)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上,，再加以完善,。
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