|
3月31日，中國證監(jiān)會發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》,，辦法自5月1日起實施,。這意味著籌備十余年之久的創(chuàng)業(yè)板有望于5月1日起正式開啟。
記者了解到,，創(chuàng)業(yè)板首批上市規(guī)模不會低于8家,，高成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)將成為創(chuàng)業(yè)板上市公司的主流。分析人士認為,，創(chuàng)業(yè)板的推出對主板市場的影響較小,，而創(chuàng)業(yè)板也存在六方面的風險。
首批上市或不少于8家
近日,，記者曾聯系深交所有關負責人,，他表示，創(chuàng)業(yè)板首批上市規(guī)模不會低于8家,，而上限是多少則不能確定,。
國泰君安收購兼并總部業(yè)務董事周勇認為，首批創(chuàng)業(yè)板上報項目不會很多,，所有證券公司加起來也不過是20到30個左右,。周勇表示,，目前各家證券公司儲備的項目很多，會按照證監(jiān)會提出的新標準進行申報,。只要符合要求的,，就會盡量報。不過,，金融危機對等待上市的企業(yè)產生了一定的影響,，在選擇項目時，會考慮企業(yè)的持續(xù)盈利能力,、業(yè)績穩(wěn)定性及成長性等因素,，可能會優(yōu)先考慮一些非周期性項目。因此,，最終上報的數量可能比預期的要少,。
對于此前媒體報道的上千家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板門口排隊上市的說法，銀河證券研究中心有關負責人表示,，第一批上報的數量肯定不會很多,，有一些項目可能來不及報第一批，就會等待第二批,；有些項目自己也在觀望,，看市場融資能力、發(fā)行以后的定價等情況,，企業(yè)自己也會選擇市場,。
對于后備上市資源的問題，深交所理事長陳東征表示,，中國不缺符合條件的企業(yè),，但資本市場遠遠不能適應企業(yè)的需求。由于受到金融危機的影響,，一些原來準備到創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)經營業(yè)績受到影響,，不再符合創(chuàng)業(yè)板的標準，但是仍然有很多企業(yè)符合條件,。
高成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)成主流
證監(jiān)會副主席姚剛近日在接受采訪時表示,，我國多層次資本市場體系由主板、中小板,、創(chuàng)業(yè)板與場外市場構成,。作為我國多層次資本市場體系的重要組成部分，創(chuàng)業(yè)板定位于服務成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè),，重點支持具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè),，是落實自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略的重要平臺。
證監(jiān)會上市部有關負責人表示,，中小板主要服務于即將或已進入成熟期,、盈利能力強的中小企業(yè),；而創(chuàng)業(yè)板的服務對象處于成長期，這些企業(yè)的成長性特點突出,，開始具備一定的規(guī)模和盈利能力,，在技術創(chuàng)新、經營模式創(chuàng)新方面非�,；钴S,。在中小板之外建立獨立的創(chuàng)業(yè)板，有利于突出對高成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的吸引力,，實行更加適應創(chuàng)業(yè)企業(yè)投融資需求和風險管理要求的制度安排,，形成創(chuàng)業(yè)板市場特色。
深交所理事長陳東征說：“深交所要在今后若干年內全力以赴支持中小企業(yè)的發(fā)展,，為中小企業(yè)的成長發(fā)展打造一個公平、高效的資本市場平臺,�,！彼硎荆芏嘀行∑髽I(yè)特別是高科技中小企業(yè),，苦于沒有抓手讓銀行擴大貸款,，質押房產、機器設備又貸不了多少錢�,，F在人民銀行在探索股權質押,，中小企業(yè)股份制改造后就能用股權質押擴大貸款。這些企業(yè)盡管不可能馬上都上市,，但上市是趨勢,，引導和示范效應非常大。
對主板影響較小
吉林省證監(jiān)局局長江連海對記者表示,，積極推出創(chuàng)業(yè)板使基本具備條件的中小企業(yè)到資本市場融資,，非常有意義。第一,，能夠促進經濟增長,；第二，能夠吸納就業(yè)人員,，緩解當前就業(yè)壓力,；第三，有利于多層次資本市場體系建設,。
對于是否會沖擊主板市場,，使當前比較低迷的A股市場進一步下滑，江連海認為,，創(chuàng)業(yè)板的推出對主板市場肯定是有一定影響,，但影響應該很小,。因為創(chuàng)業(yè)板規(guī)模小、融資的額度也小,、平均一個企業(yè)融資額度大概為1億至3億,，如果100個中小企業(yè)上創(chuàng)業(yè)板，融資額度也只有200至300億,，所以對資本市場影響不大,。
中英大證券研究所所長李大霄認為，恢復融資功能并不意味著市場行情的終結,，暫時無需為此擔憂,。關于市場擔憂創(chuàng)業(yè)板的啟動會否帶動主板市場IPO的重新啟動，李大霄認為這是兩個不同的事情,，并不能一概而論,。恢復融資功能并不意味著市場行情的終結,，暫時無需為此擔憂,。
周勇預計，首批創(chuàng)業(yè)板推出之后,，已經審核過的主板企業(yè)也會相繼發(fā)行,，證監(jiān)會會視市場穩(wěn)定程度逐步推出發(fā)行IPO，目前的點位是比較合適的時機,。
存在六大風險 投資者不要迷信所謂的“炒新”
多家券商和基金告訴記者,，近時中國證監(jiān)會溝通數十家機構就創(chuàng)業(yè)板市場風險進行了評估。證監(jiān)會有關負責人在有關內部會議上表示,，創(chuàng)業(yè)板風險高于主板,，投資者不能再迷信過去所謂的“炒新”，而監(jiān)管層也會通過一些制度設計來防范風險,，比如通過合格投資者制度來設置門檻,，希望投資者能夠理解，保持一個平和的心態(tài),，不要把“買菜錢”都拿來炒股,。
據中金公司、銀河等機構的研究報告分析,，創(chuàng)業(yè)板的風險主要體現在以下六個方面：
上市公司的經營風險,。處于創(chuàng)業(yè)期的成長型企業(yè)，其盈利模式,、市場開拓都處于初級階段,，在經營上容易大起大落。
上市公司的誠信風險,。我國法律規(guī)定,，上市公司必須進行強制性信息披露,，監(jiān)管部門的審核是合規(guī)性審核，申報材料的真假由中介機構負責,。投資者在投資創(chuàng)業(yè)板市場時應對公司狀況進行深入研究,。
創(chuàng)業(yè)板上市的公司股票價格可能會出現比較大波動。創(chuàng)業(yè)板上市的公司規(guī)模比較小,、易被操縱,，大幅波動會給投資者帶來較大風險。
企業(yè)的技術風險,。高新技術轉變成產品,，到占有一定市場份額，其轉變過程很困難,，這種技術風險普通投資者難以辨別,。
投資者盲目投資帶來的風險。投資者對處于創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)可能缺乏了解,，在此背景下進行投資,，缺乏辨別能力和抗風險能力。
中介機構的風險,。目前能夠推薦企業(yè)發(fā)行上市的中介機構，包括證券公司,、律師,、會計師、資產評估師,，個別機構勤勉盡責意識不夠,。中介機構和發(fā)行企業(yè)一起欺騙投資者的事情過去也有發(fā)生，這種情況在創(chuàng)業(yè)板市場不能保證完全杜絕,。
[相關文章]中國高成長性企業(yè)眼中的創(chuàng)業(yè)板
本報訊
中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人在就《辦法》答記者問時表示,，該《辦法》發(fā)布后，證監(jiān)會和交易所還將陸續(xù)頒布與《暫行辦法》相配套的規(guī)則,、指引,，組建創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會，適時發(fā)布上市規(guī)則,、交易特別規(guī)定等其他相關規(guī)則,。由此，首批企業(yè)可望不久后登陸創(chuàng)業(yè)板,。
[網言網語]證監(jiān)會發(fā)布創(chuàng)業(yè)板IPO辦法引熱議
有網友樂觀表示,，創(chuàng)業(yè)板的推出有利于提高資金使用效率，大大促進社會進步,。對我國經濟轉型將起到重要作用,，最終對國家有利,，對絕大多數老百姓有利，對市場來說這應該是個好消息,。
另一網友認為,，政府推出創(chuàng)業(yè)板的目的在于徹底維護市場的長期穩(wěn)定(指數)。創(chuàng)業(yè)板的推出將帶動科技股行情,，傳統經濟將發(fā)生質的變化,。而且，政府此舉是非常明智的,。第一,，創(chuàng)業(yè)板不出，中小企業(yè)就很難生存,，如果倒閉了一大批,，失業(yè)率暴增，股市會漲還是跌將是明擺著的事,。第二,，創(chuàng)業(yè)板是選優(yōu)質超高成長的企業(yè)上市，對創(chuàng)業(yè)板公司股票持有會有超高回報,。第三,，創(chuàng)業(yè)板IPO出了，說明大盤股IPO還要一段時間再推出,，這更是一大利好,。
還有網友認為，根據辦法,，證券交易所應當建立適合創(chuàng)業(yè)板特點的市場風險警示及投資者持續(xù)教育的制度,，督促發(fā)行人建立健全維護投資者權益的制度以及防范和糾正違法違規(guī)行為的內部控制體系。 |