國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10日公布的數(shù)據(jù)顯示，CPI六年來(lái)首現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),，2月份同比下降1.6%,。專家認(rèn)為，CPI的持續(xù)回落為降息提供了更大的空間,，但是否降息還要依據(jù)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)相機(jī)決策,。
摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶表示，CPI負(fù)增長(zhǎng)為未來(lái)貨幣政策操作提供了更大的空間,，預(yù)計(jì)2009年將降息54至71個(gè)基點(diǎn),，而且降息操作將主要在上半年，不排除本月存貸款基準(zhǔn)利率會(huì)對(duì)稱下調(diào)27個(gè)基點(diǎn),。
國(guó)家信息中心宏觀戰(zhàn)略處處長(zhǎng)高輝清認(rèn)為,，基于目前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)情況，進(jìn)一步降息的可能性比較大,，從國(guó)際看,，降息已成為各國(guó)目前普遍使用的貨幣政策，比如最近英國(guó)0.5%的利率水平,。在低利率大環(huán)境下和中國(guó)內(nèi)部的物價(jià)走勢(shì)來(lái)看,，應(yīng)該有降息空間。
“目前世界各主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣當(dāng)局都通過(guò)降息等措施應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì),。而為了防通縮,，我國(guó)也有通過(guò)降息等貨幣政策措施防通縮的需要，近期物價(jià)漲幅回落也為降息提供了空間,�,！苯煌ㄣy行研究部高級(jí)宏觀分析師唐建偉說(shuō)。
唐建偉同時(shí)也表示,，綜合考慮歷史,、跨境資金流動(dòng)狀況并兼顧銀行、儲(chǔ)戶等各方利益,，央行繼續(xù)降息的空間已經(jīng)不大,。近期貨幣信貸的積極變化，也顯示適度寬松的貨幣政策正在發(fā)揮作用，貨幣政策似乎并不需要繼續(xù)加力,。他認(rèn)為,，為防止“通貨緊縮”，央行將以進(jìn)一步下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率這樣的數(shù)量型工具操作為主,。
“造成通縮的主要原因一般是國(guó)內(nèi)外需求的放緩,，在外需短期無(wú)法提振的背景下，擴(kuò)大內(nèi)需是防通縮的關(guān)鍵,。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)系列保增長(zhǎng),、擴(kuò)內(nèi)需措施的持續(xù)推出，將使國(guó)內(nèi)需求在下半年有所回升,，這將有力緩解國(guó)內(nèi)通貨緊縮的壓力,。”唐建偉說(shuō),。
對(duì)于這種基于保護(hù)銀行利益而不宜降息的觀點(diǎn),，有專家認(rèn)為，影響銀行的利潤(rùn)因素,，跟利率絕對(duì)水平?jīng)]關(guān)系,，主要是利差的關(guān)系。高輝清表示,，如果利率和存款準(zhǔn)備金率同步下調(diào),，貸款規(guī)模會(huì)更大，在利差不變的情況下,，實(shí)際上對(duì)銀行還是有利的,。
另外，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，前兩個(gè)月貨幣信貸的高增長(zhǎng)降低了降息預(yù)期,。也有專家表示，工業(yè)生產(chǎn)可能會(huì)經(jīng)歷多次觸底反彈的過(guò)程,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯著的復(fù)蘇也要待二季度固定資產(chǎn)投資的顯著回暖,。所以，要依據(jù)未來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)灰考慮是否降息,。
央行副行長(zhǎng)易綱日前在接受新華社記者采訪時(shí)也表示,，我國(guó)目前利率處在“進(jìn)可攻、退可守”的相對(duì)比較主動(dòng)的水平,，如果降至零利率就會(huì)導(dǎo)致利率方面沒(méi)有工具可用,。
綜合來(lái)看，目前我國(guó)利率和美國(guó)大體相當(dāng),，比較起來(lái)我國(guó)的降息空間并不大,。當(dāng)然降息空間不是很大,，并不是說(shuō)不降息，因?yàn)閷?lái)國(guó)際金融危機(jī)的發(fā)展還具有不確定性,。 |
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