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新華社記者 李曉果
攝 | 近一周來,，記者注意到，多家券商和基金公司推出樂觀的研究報告,，他們認為,，雖然國外尤其是美國經(jīng)濟的趨勢非常差,，但國內(nèi)的趨勢應(yīng)好于預(yù)期。根據(jù)機構(gòu)在各地區(qū)調(diào)研的情況分析,，政府推動的4萬億規(guī)模投資正不斷落實,，預(yù)計將對經(jīng)濟產(chǎn)生較大的正面推動。
有關(guān)機構(gòu)告訴記者,，近兩周以來銀行,、金融、石化等市場大權(quán)重股表現(xiàn)均好于大盤,，種種跡象已顯示,，在對宏觀經(jīng)濟樂觀預(yù)期的影響下，市場“風格特征”開始向大市值藍籌板塊全面轉(zhuǎn)換的階段,。而銀行,、水泥、鋼鐵三大板塊則被眾多機構(gòu)看好,。
機構(gòu)醞釀增加股票資產(chǎn)
“A股市場的下跌為投資者提供了股票配置機會,，部分行業(yè)的投資機會再次凸現(xiàn),。”中信證券宏觀分析師高強表示,。
對于市場的估值,，許多機構(gòu)認為，2000點附近的市場估值水平再次進入合理區(qū)間,。前期的持續(xù)上漲,，尤其是到2400點附近，顯示估值水平已經(jīng)偏高,，即使考慮經(jīng)濟變好的預(yù)期,，大部分公司的股價也進入合理甚至略偏高的估值，而短期20%幅度的下跌使市場的投資機會再次凸現(xiàn),。
記者通過最近的調(diào)查了解到,，機構(gòu)投資者的心態(tài)從原來的謹慎，轉(zhuǎn)變到逐步增加股票資產(chǎn)配置,。近期新基金發(fā)行不斷,，主要是指數(shù)型和股票型的基金較多，顯示了管理層和機構(gòu)投資者對于市場的正面看法,，而從基金的開戶數(shù),，證券賬戶的開戶數(shù)以及申購和贖回的情況，也可以發(fā)現(xiàn)資金正逐步流入股票市場,。
“目前所預(yù)期的市場格局是,，股票估值趨向進入低位，貨幣政策適度寬松化,，股票再度上向是值得期待的,。”
交銀先鋒基金擬任基金經(jīng)理史偉說,，雖然整個經(jīng)濟體依然面臨諸多不確定性,，但1月份PMI指數(shù)連續(xù)兩個月環(huán)比增長，更強化了實體經(jīng)濟企穩(wěn)的跡象,。
交銀先鋒基金最新投資報告指出,，在接下來的操作中，應(yīng)篩選出表現(xiàn)如“急先鋒”的上市公司股票,。史偉介紹說,，具體地要關(guān)注在“行業(yè)”、“管理層”,、“產(chǎn)品”,、“機制”、“競爭力”等方面具有優(yōu)勢的上市公司,；關(guān)注“收入增長高”,、“利潤增長率高”,、“凈資產(chǎn)利潤率高”的企業(yè)。
銀河證券研究所日前的報告也表示,，從其調(diào)研來看,，確實有部分行業(yè)和部分公司能夠不受宏觀經(jīng)濟下降的影響，這些公司能夠在2009年的資本市場獲得超額收益,，將堅定持有這些公司股票,，分享行業(yè)成長契機。
熱點轉(zhuǎn)向大市值板塊
市場人士注意到,，近兩周以來,，金融、石化等市場大權(quán)重板塊表現(xiàn)好于大盤,，種種跡象已顯示市場開始進入“風格特征”向大市值藍籌板塊全面轉(zhuǎn)換的階段,。
銀河證券研究報告表示，推動市場風格轉(zhuǎn)換的力量,，是市場流動性的變化,、不同板塊間估值的差異,。從目前A股情況來看,，這兩方面條件都已具備。一方面,，從流動性層面看,，繼1月信貸“井噴”達1.62萬億元后，近期市場對2月份信貸繼續(xù)突破8000億元有很高期待,，更有一些樂觀人士認為2月新增貸款有望突破1萬億元,。在此基礎(chǔ)上，隨著短期流動性的繼續(xù)充裕,，風格轉(zhuǎn)換的前提條件已經(jīng)完全成熟,。另一方面，本輪A股市場反彈以來,，中小市值個股漲幅相對偏大,，而大盤股則相對落后。因此在具有明顯估值優(yōu)勢背景下,，近期大市值板塊吸引市場資金的關(guān)注也成為一種必然選擇,。
中金公司的報告也稱，近期所公布的一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)起到了促進風格向大盤藍籌板塊傾斜的作用,。以最新公布的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為例：2月PMI指數(shù)達到49,，接近了經(jīng)濟活動收縮或擴張的臨界點，同時也是連續(xù)第三個月上揚,，另外各分項指標(如新訂單,、原材料庫存等)也在2月份得到持續(xù)改善,。
多家券商的分析人士告訴記者，目前市場普遍認為這些數(shù)據(jù)反映了經(jīng)濟正從停滯走向復(fù)蘇,，因此與經(jīng)濟復(fù)蘇密切相關(guān)的板塊如建材,、鋼鐵、有色等,，在近期的持續(xù)上漲也就不難理解了,。可以看出,，近期資金已經(jīng)明顯偏向于有基本面支持,、估值具優(yōu)勢的大市值股票。機構(gòu)建議,，未來投資者持股應(yīng)該由概念股轉(zhuǎn)向藍籌股,，由小盤股轉(zhuǎn)向大盤股。根據(jù)以往的經(jīng)驗來看,，風格轉(zhuǎn)換期間市場通常都伴隨一定的震蕩調(diào)整,，這也是資金流動的必然結(jié)果。
三大板塊值得關(guān)注
記者近日采訪9家券商和基金,，他們對銀行,、鋼鐵、水泥等三大板塊一致看好,。
國泰君安6日發(fā)布題為《到了買入銀行股的時候,？》的報告，通過中美銀行比較,，認為后市A股銀行股將有進一步表現(xiàn)的可能,。
記者同時注意到，自2月以來,，匯添富,、萬家等基金的投資周報也一直配置銀行股，其理由主要在于估值便宜,，寬松的信貸也有利于銀行收入增長,，2009年業(yè)績正增長可期。匯添富基金建議重點關(guān)注原股份制銀行,，短期重點推薦深發(fā)展,、浦發(fā)、興業(yè),、招行和中行,，長期重點推薦深發(fā)展、浦發(fā),、工行和南京銀行,。
國都證券鋼鐵業(yè)分析師周江表示,，鋼鐵業(yè)經(jīng)過去年四季度全行業(yè)虧損的沖擊后，鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)保價,，今年一季度鋼材價格出現(xiàn)上漲“小陽春”,，隨著4萬億元強勁刺激內(nèi)需政策的實施，下游需求將出現(xiàn)反轉(zhuǎn),，配合鋼材期貨的推出,，場外投機資金的介入，將帶動鋼材價格上升,。
廣發(fā)證券6日推出的分析報告也稱,，《鋼鐵振興規(guī)劃》出臺，國家給鋼鐵業(yè)大力扶持,，今年一季度鋼鐵股的業(yè)績肯定比去年四季度好很多,，近日萊鋼股份、濟南鋼鐵,、酒鋼宏興的表現(xiàn)相當突出,，隨著4萬億投資效應(yīng)顯現(xiàn)，很多鋼鐵股作為最先受益者,，正走出攻擊形態(tài),，醞釀著新一輪的機會。
廣發(fā)證券的報告指出,，兩會傳出了中國將繼續(xù)擴大財政刺激力度的消息,，4萬億投資效果將逐步體現(xiàn),，連續(xù)三個月PMI指數(shù)出現(xiàn)回升,，國家通過對于鐵路、橋梁,、船舶等大規(guī)�,；椖康耐顿Y，有效地推動國內(nèi)鋼鐵市場的消費,，一季度鋼鐵股整體性回暖已無疑問,。
“2008年我國水泥行業(yè)的利潤為280億人民幣，這個數(shù)值已經(jīng)創(chuàng)新高,，這也表明在經(jīng)濟危機的背景下水泥行業(yè)并沒有受到太大的影響,。”華泰證券分析師朱勤表示,。
他進一步解釋說,，目前坊間一直流傳水泥行業(yè)轉(zhuǎn)暖，其實這主要是季節(jié)性因素決定的,，行業(yè)需求的大幅度提升有望在二季度實現(xiàn),，而國家刺激經(jīng)濟政策的投資則有望在三四季度釋放,，總體而言行業(yè)的利潤是有保障的。
中金公司湯曉遠認為,，目前4萬億投資對于水泥行業(yè)的拉動還沒有體現(xiàn)出來,，這種產(chǎn)能釋放還取決于4萬億的投資成效，這需要一個過程,，預(yù)計二季度或者下半年能有所體現(xiàn),。 |