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甘肅河西走廊制種產(chǎn)業(yè)方興未艾,。圖為張掖市高臺縣新壩鄉(xiāng)小泉村農(nóng)民種植的用于制種的飛燕草,。新華社記者:韓傳號 攝 |
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近日,，一種“風光互補”型路燈在湖北襄樊市沿江大道亮相。這種新型路燈利用自然界的風能和太陽能雙系統(tǒng)供電,，在蓄電池電量充足的情況下,，即使沒有能源的補給，也能連續(xù)工作5個晚上,。新華社發(fā)(龔波
攝) |
編者按：下半年,，我國經(jīng)濟增速進一步放緩已成為各方面的共識。但是,，“上帝在關(guān)上一扇窗的同時又會開啟另一扇窗”,，經(jīng)濟發(fā)展總是機遇與挑戰(zhàn)并存，因此探討當前形勢下的投資機會,，可能會對相關(guān)企業(yè)有所啟發(fā),。
祝寶良：初級產(chǎn)品投資有望帶來穩(wěn)定收益
國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部主任、首席經(jīng)濟師祝寶良在談到“大規(guī)模資本應(yīng)該投向何處”這個問題時表示,，糧食,、能源、礦產(chǎn)等初級產(chǎn)品,，由于處于價值鏈的上游,，相對于下游制造業(yè)，其投資收益可能會相對較高。
“判斷投資價值,，一方面要考慮投資的收益率,，另一方面還必須兼顧投資的安全性和穩(wěn)定性。目前的國際形勢是,，全球經(jīng)濟開始下滑并有一定的衰退傾向,，通貨膨脹率在世界范圍內(nèi)高企,，海內(nèi)外大規(guī)模資本投資相對放緩,，投資收益減少�,！弊毩颊f,。
在這樣的形勢下，從投資收益率的角度來看,，發(fā)展中國家相對發(fā)達國家經(jīng)濟增長快,，投資潛力也更大。而從安全性,、穩(wěn)定性的角度來看,，就要從宏觀上判斷和把握投資國家政局是否穩(wěn)定、投資產(chǎn)業(yè)是否具有發(fā)展?jié)摿Φ榷鄠�問題,。
在理清投資思路之后,，祝寶良說，“從長遠來看,，對于大規(guī)模的資本投資來說,，投資一些初級產(chǎn)品有望收獲較大利潤。比如能源,、礦產(chǎn),，它們都是短期內(nèi)下游制造業(yè)生產(chǎn)所必需的不可再生資源，具有很高的戰(zhàn)略儲備價值,。而像糧食這樣的初級產(chǎn)品,，雖然不是不可再生，但對于解決人民溫飽,，甚至是維護社會穩(wěn)定都有著重要作用,。所以，相對一些下游產(chǎn)業(yè),，可以說,，大規(guī)模資本戰(zhàn)略性布局糧食、能源,、礦產(chǎn)等初級產(chǎn)品,，在確保穩(wěn)定性和安全性的同時，有望帶來相對較高的收益�,！�
不過,，祝寶良也指出；“目前,，全球流動性相對過剩,，糧食、能源,、礦產(chǎn)等初級產(chǎn)品的價格是否已經(jīng)到了短期高位,，現(xiàn)在是否是一個最為恰當?shù)耐顿Y時點，還需要進一步的觀察和判斷,�,！�
郭士英：美元A股顯露投資價值
太平洋證券研究發(fā)展部總經(jīng)理兼首席研究員郭士英在接受記者采訪時指出，受美元匯率疲軟,，全球制造成本增加,，國內(nèi)通脹高企等的影響，目前大規(guī)模資本投資風險普遍較大,。但由于美元及其衍生產(chǎn)品和中國A股市場已經(jīng)處于價值中樞以下,，通過有效地戰(zhàn)略觀察和時機把握，具有一定的投資潛力,。
郭士英說,，“盡管由于美元近一段時間的持續(xù)疲軟，使其自身信用受到普遍質(zhì)疑,，甚至有美國經(jīng)濟面臨巨大困難的說法,。但美元作為世界范圍內(nèi)的最大貨幣，其戰(zhàn)略走強又是毋庸置疑的,，所以,，對于大規(guī)模資本投資，適當關(guān)注美元以及美元匯率是十分必要的,�,！彼硎荆驗槊涝钠鸱c美國經(jīng)濟有著及其緊密地聯(lián)系,，所以投資美元,，特別是境外的一些像美元指數(shù)、美元匯率這樣的美元杠桿衍生產(chǎn)品,，可以說是一種風險相對較低的穩(wěn)妥投資渠道,。但做多美元，同時還需要對時機的準確把握,。
對于國內(nèi)A股市場,，郭士英認為,，我國經(jīng)濟基礎(chǔ)良好，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)平衡,，且具有極大的內(nèi)在市場,，在國際經(jīng)濟動蕩之時，完全有能力實現(xiàn)內(nèi)部自我循環(huán),，走長期可持續(xù)發(fā)展道路,。而國內(nèi)A股市場，從中長期而言,，可以說已經(jīng)離長期底部不遠,。雖然2500點附近是否是底還很難說，但像汽車,、鋼鐵等板塊的嚴重低估,，使其顯露出了絕對的投資價值，大規(guī)模資本完全可以在適當?shù)臅r機投入A股市場,。
而對于國內(nèi)沸沸揚揚的房地產(chǎn)市場，郭士英認為考慮到目前房地產(chǎn)商資金鏈緊張,，國家對地產(chǎn)宏觀調(diào)控力度加大,，商品房購買量的差強人意，中國房價有偏高的傾向,，特別是對于北京,、上海等地，房地產(chǎn)市場目前的價格很可能不是長期底部,。
針對目前有部分大規(guī)模資本對能源和礦產(chǎn)進行投資的情況,，郭士英談到，能源礦產(chǎn)價格短期泡沫明顯,，很可能已經(jīng)是牛市的尾聲,，投資能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)是一種誤區(qū)。
另外,，郭士英還指出,，享受國家多項優(yōu)惠政策的高科技企業(yè)，作為一種朝陽,、精英產(chǎn)業(yè),，無論在一級市場還是二級市場，都具有很強的投資價值,。而發(fā)展科技產(chǎn)業(yè)也是我國能否成為一個偉大國家的關(guān)鍵,。
張橋云：人民幣升值帶來海外投資機會
西南財經(jīng)大學金融學院執(zhí)行院長張橋云認為，美元近期內(nèi)的疲軟走勢,，使人民幣增值幅度加大,，大規(guī)模資本投資國外市場，特別是房地產(chǎn)、礦業(yè)等領(lǐng)域會是一個相對較好的選擇,。
張橋云說,，“以美國為代表的經(jīng)濟發(fā)達國家近一段時間內(nèi)的經(jīng)濟疲軟，在一定程度上使這些國家的政府部門放松了對外資投資的管理限制,。國內(nèi)企業(yè)對海外市場進行大規(guī)模資本投資,，較之以往，所遇到的阻力就會相對減小,�,！倍嗣駧艃睹涝獏R率的持續(xù)走強，雖然在一定程度上,，抑制了我國的出口增速,，縮小了我國的貿(mào)易順差，進而影響了我國企業(yè)的盈利水平和經(jīng)濟增速,，但需要看到的是,，進入“6時代”的人民幣匯率，也為我國實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變提供了契機,。投資海外市場,，特別是那些資源富集型以及科技富集型的海外市場，有望改變我國經(jīng)濟增長依賴高能耗的現(xiàn)狀,。
在談到目前國內(nèi)房地產(chǎn)市場的投資機會時,，張橋云指出，“目前,，深圳房價已出現(xiàn)明顯下跌,，而像成都等大中型城市，房價多為補貼型的‘隱性下跌’,，像‘買房送裝修’等都是開發(fā)商的慣用手段,。”在全國樓市開始普遍下跌的背景下,，到明年6月之前,，房價可能都會維持一種相對低位徘徊的走勢。但考慮到土地,、鋼材等價格的上漲,，房地產(chǎn)開發(fā)商的利潤大幅減少，這一輪降價的幅度應(yīng)該不大,，但對于大規(guī)模資本投資來說,，目前還是應(yīng)以謹慎觀望態(tài)度為主。
徐立青：A股市場資本進場正當時
江南大學商學院副院長徐立青表示,，目前,，雖然國內(nèi)A股市場的一直在2800點左右低位徘徊,，但股市見底特征明顯，大規(guī)模資本此時入場,，從長遠來看,，在投資價值已然顯現(xiàn)的A股市場，應(yīng)該會取得相當不錯的收益,。
徐立青說：“股市的合理位置在3000點到4000點左右,，向上可以看到3500點到4500點，指數(shù)再高就意味著極大的風險”,。相較去年,，今年中國經(jīng)濟的基本面并沒有發(fā)生實質(zhì)性的改變，雖然國際能源,、糧食等價格的攀升,，全國通貨膨脹率的不斷上漲等給我國經(jīng)濟的發(fā)展帶來了一些短暫的困難。但不管是對于企業(yè)還是A股市場,，投資價值依然存在,。“可以說,，選擇A股市場,，現(xiàn)在是一個相對較好的時機�,！�
談到大規(guī)模資本投資企業(yè)時，徐立青認為,，由于企業(yè)情況的千差萬別,，而企業(yè)投資相對股市還不夠規(guī)范。比如目前就普遍存在著投資透明度和信息不對稱的問題,�,！巴顿Y企業(yè)，有時可能很好,，有時候又會有經(jīng)常出問題的情況,，相對股市等缺乏一定的規(guī)律性。所以,，一定要事先做足功課,，謹慎投資�,！�
“房地產(chǎn)市場,，各地情況差異較大，像深圳,、上海,、北京這些房價已經(jīng)炒得很高的城市,，大規(guī)模資本應(yīng)該予以回避。而像無錫這種房價本身就利潤較小的城市,，雖然受全國房市‘遇冷’的影響,，目前有一定幅度的下跌，但總體來說空間已經(jīng)不大,，近一兩年內(nèi),，資本保值應(yīng)該不成問題�,！毙炝⑶嗾f,。
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| 浙江企業(yè)境外投資常用“三招” |
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近年來,，浙江企業(yè)境外投資速度明顯加快,。2007年境外投資總額和中方投資額比2006年翻一番，而今年上半年兩項數(shù)據(jù)比去年同期又分別同比增長107.4%和133.4%,。其中,，新建投資，跨國并購,，抱團出擊是浙江企業(yè)走出去常用的“三招”,。
招數(shù)一：在所在國建立企業(yè)的新建投資，是浙江一些傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)“走出去”的主要方式,。浙江鑫磊機電股份公司今年6月份與意大利同行在米蘭合作建立分裝工廠,，由中方提供零件，意方裝配上市,。溫州著名皮鞋生產(chǎn)企業(yè)康奈如今在海外已經(jīng)有200多家專賣店或?qū)Ｙu柜臺,。
招數(shù)二：海外并購，也成為浙江一些財力雄厚的企業(yè)的首選,。今年2月,，雅戈爾集團完成了與美國KELLWOOD公司關(guān)于香港新馬集團資產(chǎn)清單的交割手續(xù)。這筆1.2億美元的并購交易是迄今為止我國紡織服裝行業(yè)最大的一起海外并購案,。而此前,，國內(nèi)最大的摩托車生產(chǎn)企業(yè)之一浙江錢江摩托股份有限公司收購了意大利百年摩托車企業(yè)Benelli公司，通過并購錢江摩托不但擁有有了Benelli這一在歐洲知名度很高的品牌,，而且填補了中國企業(yè)在大排量高檔摩托車,、街車、越野車,、跑車等摩托車車種上的空白,，改變了國內(nèi)只能生產(chǎn)250CC排量的現(xiàn)狀。再有,，著名日化企業(yè)納愛斯集團全資收購了英屬中獅公司下屬的3家香港日化公司,，因此從英屬中獅公司處獲得了多個知名品牌,。
招數(shù)三：抱團出擊，則為廣大中小企業(yè)“走出去”提供了平臺,。由于中小企業(yè)在境外辦廠風險過大,，成本過高，于是由一家或數(shù)家有實力的企業(yè)牽頭在境外設(shè)立開發(fā)區(qū),、工業(yè)園,，吸引集群入駐。浙江諸暨的越美集團在尼日利亞設(shè)立了紡織開發(fā)區(qū),，計劃引進15家產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)入園,，形成從紡紗、織造,、繡花,、針織到整套服裝一個完整的產(chǎn)業(yè)鏈，目前已吸引了6家紹興的紡織企業(yè)過去投資,。今年7月,，達亨控股集團有限公司在博茨瓦納設(shè)立的“達亨·博茨瓦納紡織工業(yè)園”正式在浙江省外經(jīng)貿(mào)廳備批。目前,，浙江已經(jīng)擁有4個國家級境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)--康奈集團俄羅斯烏蘇里斯克(中國)經(jīng)濟貿(mào)易合作區(qū),、華立集團泰中羅勇工業(yè)園、前江投資公司越南中國龍江經(jīng)濟貿(mào)易合作區(qū),、吉利公司墨西哥中國(寧波)吉利工業(yè)經(jīng)濟貿(mào)易合作區(qū),，數(shù)量居全國第一位。
浙江企業(yè)投資境外提速,，既是長期以來外向型經(jīng)濟發(fā)展水到渠成的結(jié)果,，又是當前激烈競爭下的必然選擇。內(nèi)有匯率,、退稅率、稅率,、原材料價格,、勞動力等因素倒逼，外有反傾銷,、反補貼,、特別保障措施、337調(diào)查,、技術(shù)壁壘等層出不窮的國際貿(mào)易壁壘,，倒逼企業(yè)實行“走出去”的藍海戰(zhàn)略。
新建投資給浙江企業(yè)帶來了兩方面的利益：一,、有效規(guī)避貿(mào)易壁壘,。鑫磊公司在意大利建廠,，初衷為了規(guī)避歐盟今年3月起對中國空氣壓縮機企業(yè)征收77.6%的反傾銷稅。二,、提升品牌價值,。像康奈皮鞋在海外專賣店或?qū)９竦牧闶蹆r是60-70美元，而中國皮鞋的平均出口價格只有6美元左右,。
而海外并購明顯體現(xiàn)出“拿來主義”的優(yōu)勢,。像雅戈爾集團不但得到了分布在斯里蘭卡、菲律賓等地的14家生產(chǎn)基地,，年生產(chǎn)加工能力可達8000萬件,，可成為世界上最大的服裝生產(chǎn)企業(yè)，更重要的是得到了20多個知名品牌的ODM(原始設(shè)計制造商)加工業(yè)務(wù),，Nautica,、Perry Ellis等五個授權(quán)許可品牌，一個具有數(shù)十年經(jīng)驗的國際品牌管理和設(shè)計經(jīng)驗的頂尖團隊,；通達美國數(shù)百家百貨公司的銷售渠道及物流系統(tǒng),，這無疑大大完善了雅戈爾的產(chǎn)業(yè)鏈條和在全球市場的布局。(本報記者:何玲玲
馮源) | |