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剛剛閉幕的G20財長與央行行長會議達成共識,，不同國家應根據自身情況選擇刺激政策退出時機和實施力度,，不過美歐在對待加息的態(tài)度上可謂不謀而合：預計10日歐洲央行在月度貨幣政策會議上仍維持1%的基準利率水平不變；而美國聯邦儲備委員會主席伯南克7日晚間表示,，美聯儲會在“全民就業(yè)”之前開始加息,，不過時間未定,。美聯儲6月22至23日議息會議前伯南克此番的言論使市場普遍認為加息時點仍未到，但有可能比預想的明年年初要早。
美國加息將先于全民就業(yè)
美國聯邦儲備委員會主席伯南克7日晚間表示,，在美國經濟恢復“全民就業(yè)”之前,，美聯儲就會開始加息，不過伯南克沒有提到特定時間,。他又表示,，美國經濟復蘇步伐溫和，不會陷入二次衰退,，但9.7%的高失業(yè)率仍會維持一段時間,。
根據聯邦公開市場委員會4月27至28日的議息報告，局內官員調升今年美國增長預測,，同時降低對失業(yè)及通脹的預期,，這些決策官員料今年美國經濟增長幅度介乎3.2%至3.7%，到第四季失業(yè)率平均9.1%至9.5%,。伯南克表示,，美聯儲官員在6月22至23日議息時，將會提供最新經濟預測數字,，并強調這段時間美聯儲維持超低利率的做法恰當,，相應政策配合了高失業(yè)率、低通脹及物價穩(wěn)定的預期,。
伯南克周三晚些時候將面對眾議院預算委員會發(fā)表證詞,。德意志銀行美國首席經濟學家Joseph LaVorgna表示，“我認為伯南克的講話和前晚的內容一致,，就是關于經濟復蘇,。經濟前景向好，美聯儲不會等到就業(yè)市場完全恢復再上調利率,�,！�
LaVorgna補充說：“我認為歐債危機給予美聯儲進一步商討退出策略的意外機會，因為他們能夠在并不改變聯邦公開市場委員會聲明內容的情況下作出改變,�,？紤]到歐洲方面的問題，以及市場的緊張情緒,，外加已經獲悉美聯儲將在更長期內按兵不動,，這樣的環(huán)境令美聯儲更容易就此進行商討�,！�
意見沖突或致加息提前
分析人士普遍認為,，當局最早會在明年初加息。雖然歐債危機令美聯儲甚至有理由在更長期內維持利率不變,，但現在越來越多人相信當局會提早采取加息動作,，多位地區(qū)聯儲官員已在不同場合表達了于近期加息的必要性。周二，兩名美聯儲高級官員針對利率政策走向分別表達了完全相反的觀點,，此舉也突出了美聯儲內部針對利率調整存在的意見分歧,。
芝加哥聯儲主席查爾斯-埃文斯在接受媒體采訪時公開表示，高水平的失業(yè)率以及低水平的通貨膨脹均表明聯邦基準利率有必要在未來一段時間內維持在當前的超低水平,。埃文斯稱,，未來一段時間內可能繼續(xù)維持寬松政策。埃文斯稱,，他預計歐洲現有的債務問題將進一步拖累美國經濟,，考慮到外匯市場中歐元兌美元的下跌，美國對歐洲的凈出口或將下降,，在其他條件不變的情況下，這可能令美國國內生產總值未來的增幅下降,。他指出,，盡管最近公布的美國非農就業(yè)數據令人失望，但那只是一個月的數據,。在最近幾個月中,，美國就業(yè)狀況已略有改善。隨著經濟的繼續(xù)復蘇和企業(yè)對未來信心的增強,，就業(yè)人數將更加持續(xù)穩(wěn)固地增長,。他還指出，美國勞動力市場仍接近“拐點”,。
而其同事托馬斯-洪尼格卻在堪薩斯城論壇上重申了呼吁美聯儲盡快上調利率的觀點,，并表示聯邦基準利率在2010年夏季末上調至1%是可以接受的。此前,，達拉斯聯儲主席費舍爾,、圣路易斯聯儲主席布拉德和費城聯儲主席普羅索都已經對“基準利率維持在極低水平”表示擔心。
援助細則搶歐洲議息風頭
深陷主權債務危機的歐洲大陸恐更難實施加息,。歐洲央行月度貨幣政策會議定于10日召開,，市場預計仍將維持1%的基準利率水平不變。歐洲央行上個月的月度簡報也提供佐證,，目前1%的基準利率是合適的,，并預計歐洲區(qū)通貨膨脹率將保持溫和，暗示不會很快收緊貨幣政策,。10日的會議是歐洲央行理事會自上月決定斥巨資購買歐洲政府債券以來的第一次貨幣政策會議,。
由于市場局勢仍然緊張，歐洲央行行長特里謝在政策會議后舉行的記者招待會將引起各方的密切關注,。歐元在近期的交易中繼續(xù)下滑,，本周歐元兌美元匯率再次創(chuàng)下了4年來的新低，至1歐元兌1.19美元以下的水平。
投資者想聽到的是,，特里謝將會對購買政府債券以支持和促進歐洲市場的信心的有關計劃作何評論——特別是,，這個計劃將會持續(xù)多久。
特里謝曾表示,，央行購買政府債券的計劃不會引發(fā)通脹,，歐洲央行通過其它的措施限制了此舉對貨幣供應量的影響�,！�
此外,，歐洲債務危機的延續(xù)令歐元區(qū)貨幣市場壓力高漲，也對貨幣政策當局下一步決策提出了挑戰(zhàn),。據美聯社報道,，銀行存放在歐洲央行存款系統(利率為0.25%)中的資金額8日再創(chuàng)新高，達到3616.9億歐元,，較4日剛剛創(chuàng)下的紀錄高點增加近110億歐元,，同時銀行通過歐洲央行1周期再融資系統借得的資金增加430億歐元，至1220.4億歐元,。
這兩項數字從不同方面顯示出歐洲銀行系統存在的問題：銀行一方面不愿進入同業(yè)拆借市場放貸,，銀行將大量資金放入歐洲央行存款系統是因為擔心進行放貸后會因貸款對象倒閉而遭受損失。
BMO Capital Markets駐芝加哥的全球貨幣和政策策略師Andy Busch表示,，銀行放置在歐洲央行存款系統的資金額再創(chuàng)新高凸顯了歐洲市場的高度對手風險,。
另一方面，銀行通常只有在無法從市場獲得較低成本資金時才會使用利率為1%的歐洲央行再融資系統,。8日歐洲市場1周期貸款利率高達0.39%,，但總計有96家銀行向歐洲央行借款，歐洲央行此前進行的4420億歐元再融資操作將于6月底到期,，市場人士紛紛猜測歐洲央行在此之后將如何調節(jié)市場流動性,。 |