針對(duì)美國(guó)商務(wù)部日前發(fā)布的一季度數(shù)據(jù)，有關(guān)人士在解讀時(shí)分析，個(gè)人消費(fèi)正在取代個(gè)人投資,，成為促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿�,。未�?lái)一段時(shí)間，隨著政府引導(dǎo)下居民消費(fèi)信心的提升,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),。
美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度美國(guó)GDP環(huán)比年化增長(zhǎng)率為3.2%,，連續(xù)第三個(gè)季度保持增長(zhǎng),。
湘財(cái)證券宏觀研究員余煒彬分析，美國(guó)一季度個(gè)人消費(fèi)支出,、國(guó)內(nèi)私人投資總額,、商品和服務(wù)凈出口以及政府消費(fèi)支出和投資總額對(duì)GDP環(huán)比貢獻(xiàn)率依次為2.55%、1.67%,、-0.61%和-0.37%,。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素來(lái)看，一季度美國(guó)GDP的增長(zhǎng)源泉發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化：從主要由國(guó)內(nèi)私人投資拉動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)閭�(gè)人消費(fèi)的支出,。
民族證券海外經(jīng)濟(jì)分析師王小軍說(shuō),，美國(guó)一季度GDP增長(zhǎng)3.2%，增速較去年四季度有所下降,，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式卻出現(xiàn)變化,，個(gè)人消費(fèi)重新成為推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ@表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力已經(jīng)逐漸過(guò)渡到個(gè)人消費(fèi)需求,。今年后三個(gè)季度中,，勞動(dòng)力市場(chǎng)緩慢好轉(zhuǎn)將繼續(xù)支持個(gè)人消費(fèi)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ彩潜ＷC美國(guó)經(jīng)濟(jì)不至于出現(xiàn)二次探底的重要保障,。
“自去年中期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以來(lái),，近三個(gè)季度美國(guó)GDP增長(zhǎng)率平均為3.6%，高于近25年的平均增速,，也高于潛在增長(zhǎng)率,，但遠(yuǎn)低于歷次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期的增長(zhǎng)率,。”王小軍分析,，美國(guó)一季度個(gè)人消費(fèi)支出年化增長(zhǎng)率為3.6%,，創(chuàng)數(shù)個(gè)季度以來(lái)新高，對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為2.55%,，接近GDP增速的80%,。其中耐用品增幅最高，達(dá)到11.3%,，這表明消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心有所增強(qiáng),。
“歐洲在水深火熱的債務(wù)危機(jī)陰影中慌亂時(shí)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則顯得格外亮麗,，即使失業(yè)率仍在9.7%的高位,，但美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則表明了復(fù)蘇的影子�,！苯ＷC券研發(fā)部總經(jīng)理李桓認(rèn)為,，消費(fèi)是增長(zhǎng)的動(dòng)力，信心是消費(fèi)的源泉,，而信心則來(lái)自于美國(guó)庫(kù)存重建帶來(lái)經(jīng)濟(jì)的真實(shí)增長(zhǎng),，更來(lái)自于持續(xù)的一系列財(cái)政支出計(jì)劃的刺激，這增強(qiáng)了美國(guó)居民對(duì)于政府轉(zhuǎn)移債務(wù)能力的認(rèn)知,，即家庭債務(wù)向政府債務(wù)的轉(zhuǎn)移,。
余煒彬認(rèn)為，美國(guó)的通脹水平依舊處在溫和范圍之內(nèi),，這可從美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)的當(dāng)月同比和環(huán)比數(shù)據(jù)得到支持,。而在經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，通脹持續(xù)受控的情況下,，美聯(lián)儲(chǔ)自2008年底以來(lái)一直奉行的超低利率政策將繼續(xù)得到支持和延續(xù),，從而有利于經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長(zhǎng)。
研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示,，隨著美國(guó)私人需求的逐漸恢復(fù),，貿(mào)易赤字再次擴(kuò)大。一季度美國(guó)出口額增長(zhǎng)5.8%,，進(jìn)口額增長(zhǎng)8.9%,，凈出口對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為負(fù)0.61個(gè)百分點(diǎn)。此外,，政府財(cái)政刺激逐漸弱化,，導(dǎo)致政府支出對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)變?yōu)樨?fù)面，一季度政府支出下降1.8%，拖累GDP增長(zhǎng)率0.37個(gè)百分點(diǎn),。
但王小軍預(yù)測(cè)，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn),，就業(yè)狀況好轉(zhuǎn)正在從制造業(yè)逐漸擴(kuò)散到其他行業(yè),，失業(yè)率將會(huì)呈現(xiàn)出緩慢下降的趨勢(shì)，這是保證個(gè)人消費(fèi)支出穩(wěn)步增長(zhǎng)的重要基礎(chǔ),。展望今年第二至第四季度,，內(nèi)在需求尤其是個(gè)人消費(fèi)支出將是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最主要推動(dòng)力。
余煒彬則分析,，從房地產(chǎn)業(yè)來(lái)看,，美國(guó)國(guó)內(nèi)私人投資總額中建筑和住宅分項(xiàng)的當(dāng)季同比降幅大幅收窄，這預(yù)示著美國(guó)房地產(chǎn)業(yè)徹底復(fù)蘇尚需時(shí)日,，但正在穩(wěn)步向好,，而這與近期例如營(yíng)建許可和新屋開(kāi)工等相關(guān)數(shù)據(jù)所預(yù)示的一致。 |
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