提前出版的4月25日一期美國(guó)《商業(yè)周刊》刊登《復(fù)蘇的關(guān)鍵：填滿所有貨倉(cāng)》一文稱，在就業(yè)市場(chǎng)乏力,、消費(fèi)信貸緊縮的壓力下，美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)可能遭遇二次衰退的憂慮揮之不去。但商業(yè)庫(kù)存正在重新增長(zhǎng),，應(yīng)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)維持復(fù)蘇提供動(dòng)能。
前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘近來(lái)最關(guān)注哪個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo),？不是消費(fèi),，不是商業(yè)投資，也不是工作崗位,。正確答案是庫(kù)存,。
去年，美國(guó)商家在需求驟降之下以創(chuàng)紀(jì)錄的規(guī)模削減庫(kù)存,。這種激進(jìn)的去庫(kù)存化方式,，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入上世紀(jì)30年代以來(lái)最嚴(yán)重的一次衰退，起到了推波助瀾的作用,。實(shí)際上,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)去年萎縮了2.4%，其中1/3拜企業(yè)清空庫(kù)存所賜,。
目前,，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸發(fā)出復(fù)蘇信號(hào)，商家銷售日益增加,，商業(yè)庫(kù)存也展現(xiàn)出翻轉(zhuǎn)跡象,。從奢侈品零售商蒂芙尼到大賣場(chǎng)家得寶，美國(guó)商家正在重新填滿它們的貨架,。它們將刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長(zhǎng),，至少在今年年內(nèi)，保持在復(fù)蘇軌道之上,。
美國(guó)商業(yè)重建庫(kù)存,，已經(jīng)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)觸底反彈做出了貢獻(xiàn)。去年第四季度,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速按年率計(jì)算達(dá)到了5.6%,，超過(guò)2/3的功勞應(yīng)算在企業(yè)庫(kù)存增加頭上。
摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·亨德森稱,，美國(guó)企業(yè)庫(kù)存增加,，將在今年前三個(gè)季度為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供動(dòng)能,。根據(jù)供應(yīng)管理學(xué)院對(duì)全美采購(gòu)經(jīng)理的一項(xiàng)調(diào)查顯示，今年3月,，美國(guó)制造業(yè)最近四年來(lái)首次增加庫(kù)存,。根據(jù)其劃分的13個(gè)行業(yè)，有10個(gè)行業(yè)報(bào)告整體庫(kù)存有所增加,。
美國(guó)商業(yè)重建庫(kù)存,，是因它們發(fā)現(xiàn)在銷售表現(xiàn)強(qiáng)勁的趨勢(shì)下出現(xiàn)了商品短缺。統(tǒng)計(jì)顯示,，今年2月,，全美庫(kù)存與銷售的比率從1月份的1.46降到1.27，僅僅高于在2006年出現(xiàn)的最近29年來(lái)的低點(diǎn)(1.24),。從2001年到2007年,，該比率的平均數(shù)為1.3。
這一趨勢(shì)不僅發(fā)生在美國(guó),，在歐洲和亞洲,，強(qiáng)勁的銷售同樣令企業(yè)吃驚，很多企業(yè)正在填補(bǔ)它們的貨倉(cāng),。
商業(yè)庫(kù)存增加,，一方面將刺激國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)進(jìn)一步增長(zhǎng)，另一方面也刺激制造業(yè)增雇人手,，以增加產(chǎn)量滿足日益增長(zhǎng)的需求,。3月份，美國(guó)制造業(yè)員工開(kāi)支連續(xù)第三個(gè)月保持增長(zhǎng),，這一趨勢(shì)自2006年以來(lái)就沒(méi)有出現(xiàn)過(guò),。
當(dāng)然，美國(guó)商家增加庫(kù)存同樣存在風(fēng)險(xiǎn),，如果銷售增幅不及商家預(yù)期,，那么累積的庫(kù)存和增雇的員工，將成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年晚些時(shí)候遭遇二次衰退的巨大風(fēng)險(xiǎn),。全國(guó)經(jīng)濟(jì)研究局曾警告說(shuō),，目前還不能下美國(guó)經(jīng)濟(jì)已走出衰退的定論，其中一個(gè)原因就是考慮到了上面提及的因素,。格林斯潘似乎沒(méi)有這么悲觀,，但他的表態(tài)還是那么藝術(shù)——既說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將迅速回落，又預(yù)測(cè)美國(guó)產(chǎn)業(yè)的自我恢復(fù)將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向前,。從目前形勢(shì)看,，他下對(duì)了賭注。 |
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