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天然氣價(jià)格
（摘自美國政治漫畫網(wǎng)） |
隨著全球經(jīng)濟(jì)在2008年底出現(xiàn)衰退，令人討厭的通貨膨脹現(xiàn)象消失了,，而現(xiàn)在,，世界各地正再次擔(dān)心價(jià)格上漲。通縮疑慮的消退促使澳大利亞周二再次加息——這已是該國去年10月以來的第五次,。
英國的汽車司機(jī)一定知道價(jià)格正在上漲,。上個(gè)月，每升汽油的成本比去年同期貴了28%,。讓倫敦司機(jī)感覺糟糕的現(xiàn)象也正開始引起世界其它地區(qū)的擔(dān)心�,！�
對(duì)歐元區(qū)通脹率的初步預(yù)測表明,，3月份通脹率已從2月份的0.9%跳升至1.5%；中國的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)增幅從1月份的1.5%升至2月份的2.7%,；在印度,，中央銀行加息以應(yīng)對(duì)2月份飆升的通脹率：逼近兩位數(shù)的9.89%�,！�
但是,，在多國通脹上升的情況下，其它地區(qū)也有反例存在,，顯示全世界遠(yuǎn)未進(jìn)入全面通脹時(shí)期,。根據(jù)克利夫蘭聯(lián)邦儲(chǔ)備局的測算，美國通脹率的年度中位數(shù)2月份降到0.8%,，連續(xù)創(chuàng)下歷史新低,。而在日本，扣除食品和能源的價(jià)格指數(shù)，2月份同比下降1.1%,，比通縮恐慌情緒最高峰的2001年形勢更糟,。
盡管各方對(duì)于物價(jià)上漲表示關(guān)切，但發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的決策者們并不擔(dān)心,，投資者也是如此,。他們認(rèn)為一些整體通脹數(shù)據(jù)的上揚(yáng)是對(duì)價(jià)格水平的一次性調(diào)整，反映了大宗商品價(jià)格的上漲,，或進(jìn)口價(jià)格的上升,，而不是一個(gè)會(huì)促成居民家庭和企業(yè)通脹感知的自我強(qiáng)化的價(jià)格上升過程�,！�
在寫給英國財(cái)政大臣阿利斯泰爾·達(dá)林的信中,，英國央行行長默文·金解釋了2月份英國通脹高企的原因。他在信中堅(jiān)持認(rèn)為,，通脹問題是暫時(shí)的,，中期而言物價(jià)更有可能達(dá)不到2%的目標(biāo)升幅�,！跋M(fèi)疲軟導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大量剩余產(chǎn)能,，(央行貨幣政策)委員會(huì)預(yù)計(jì)，隨著時(shí)間推移,，它們將對(duì)通脹率構(gòu)成下行壓力,。”
他對(duì)目前通脹形勢的看法與世界兩大央行基本一致,。美聯(lián)儲(chǔ)公開市場委員會(huì)(FOMC)在3月份的會(huì)議上宣布：“通脹很可能會(huì)疲弱一段時(shí)間,。”歐洲央行(ECB)行長讓-克洛德·特里謝也持類似觀點(diǎn),�,！�
富裕國家中擔(dān)憂通貨膨脹的人士，主要是那些擔(dān)心各經(jīng)濟(jì)體的央行貨幣政策會(huì)大舉擴(kuò)張的人,，他們認(rèn)為此舉將導(dǎo)致中期通脹,。但在復(fù)蘇如此脆弱的今天，這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍是少數(shù)派,。
盡管就全球經(jīng)濟(jì)整體而言不存在實(shí)質(zhì)性通脹壓力,，卻并不意味著在需求超出供應(yīng)的個(gè)別經(jīng)濟(jì)體，通脹也不會(huì)抬頭,。新興市場已經(jīng)持續(xù)一年的迅速復(fù)蘇,，開始在從中國到阿根廷等一系列國家制造通脹威脅�,！�
國際貨幣基金組織(IMF)以日益嚴(yán)厲的聲音警告說,，在許多新興經(jīng)濟(jì)體,，財(cái)政和貨幣政策必須對(duì)需求加以限制。上個(gè)月該組織副總裁穆利洛·波圖加爾說：“在亞洲和拉丁美洲的一些主要新興經(jīng)濟(jì)體,，產(chǎn)出缺口正在迅速被填補(bǔ),，過熱的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加�,！薄�
他稱贊了印度和中國開始撤銷貨幣刺激政策以抑制需求的努力,。
如果需求在較貧窮國家繼續(xù)增長,，而在歐洲,、美國和日本保持疲軟，那么新興市場和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間對(duì)通脹看法的分歧將可能在中期內(nèi)繼續(xù)加大,。但在全球?qū)用�,，供�?yīng)和需求的失衡——這曾在2008年導(dǎo)致真正的通脹恐慌——仍是一個(gè)遙遠(yuǎn)的威脅�,！�
如果發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體迅速恢復(fù)可自我持續(xù)的需求和增長,，那么它們就必須收緊政策，以避免通貨膨脹,�,！�
這是大多數(shù)領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)體的決策者希望面對(duì)的一個(gè)問題，相比目前一個(gè)更大的風(fēng)險(xiǎn),，即強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能無法實(shí)現(xiàn),，上述問題更容易處理。
(摘自4月7日英國《金融時(shí)報(bào)》) |