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2日紐約匯市英鎊對美元繼續(xù)下挫,，已跌至近10個月來的低點,。市場正在熱議，英鎊持續(xù)走軟是否是英國陷入債務危機的前兆,？英國會否成為下一個希臘,？
英鎊現(xiàn)危機？
西方媒體日前報道,，美國投資家吉姆·羅杰斯預測,，英鎊將于數(shù)周內(nèi)崩潰。盡管羅杰斯隨后否認了該報道的真實性,，然而,，這則假消息某種程度上加劇了市場擔心英國財政將持續(xù)惡化的情緒,。
在市場拋壓下，英鎊匯率日前已跌破1英鎊兌1.5美元的心理價位,，創(chuàng)近10個月來新低,。英鎊對美元匯率走勢圖顯示，英鎊匯率自2月起,，一個月內(nèi)從接近1比1.6美元降至接近1比1.5美元,，跌幅約6%。今年以來,，英鎊對美元匯率累計下跌約7.8%,，對歐元匯率累計下跌約2.3%。
英國投資機構(gòu)Turcan Connell預測,，一旦投資者看空情緒加劇,，英鎊對美元匯價將暴跌20%至30%。瑞士銀行警告稱,，如果英國政府過于積極地收緊財政,，可能導致英鎊跌至1.05美元或更低。
海外投資者廣泛持有英國資產(chǎn)加劇了英鎊的脆弱性,。RAB Capital指出，目前英國發(fā)行的近半數(shù)債券為海外投資者持有,，單是英國國債市場這一比例就高達30%。英鎊因此隨著全球風險偏好的變化而波動,，如果海外投資者對貨幣或財政政策失去信心,，英鎊可能就會成為主要受害者，因為本地投資者可能會以較高收益率出售債券,。
一些分析人士擔心,，英鎊持續(xù)走軟可能是英國陷入債務危機的前兆。也有觀點認為,，貨幣貶值是英國政府擺脫財政困境的策略,，是有意為之�,！拔覐娏艺J為,，政府正努力制造通貨膨脹，使貨幣貶值,，”Turcan Connell策略主管黑格·巴思蓋特說,。
看衰理由
赤字債務雙高、經(jīng)濟低迷不振,、政局前景不明,，這一切構(gòu)成了市場看空英鎊的理由,。
為應對金融危機，英國央行貫徹“量化寬松”的貨幣政策,。自2009年3月份以來,，已向市場注入了高達2000億英鎊資金，使政府面臨沉重的財政壓力,。英國財政部預計,，今年公共部門預算赤字將為大約1750億英鎊。英國經(jīng)濟咨詢機構(gòu)資本經(jīng)濟公司歐洲首席經(jīng)濟學家喬納森·洛因斯預測,，英國今年財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比例將升至12.8%,，與希臘相當。
英國政府還大量發(fā)行國債,。去年12月,，英國政府把截至今年3月底的2009財政年度國債銷售額提升至2251億英鎊，高于去年4月所宣布的2200億英鎊,。據(jù)報道,，截至今年1月底，英國政府的公共債務總計8485億英鎊,，占GDP的60%,。
法國巴黎銀行外匯戰(zhàn)略部門主管漢斯·雷德克認為，英國政府債務相對較高,，難以為英鎊提供支撐,，可能導致評估機構(gòu)下調(diào)英國主權(quán)信貸風險評級。全球主要信用評級機構(gòu)穆迪投資服務公司指出,，英國或許在“測試AAA級的界限”,。
此外，英國《星期日郵報》2月28日公布的民意調(diào)查結(jié)果顯示,，工黨仍將是第一大黨,，但對保守黨的領先優(yōu)勢縮小。這可能導致議會在6月選舉后呈現(xiàn)沒有多數(shù)黨的格局,。投資者擔心,，議會無多數(shù)黨的情況下，黨派分歧更容易導致議案“難產(chǎn)而亡”,，立法效率降低,，從而影響政策延續(xù)性，妨礙經(jīng)濟復蘇,。
英國渣打銀行貨幣戰(zhàn)略高級研究員托馬斯·哈爾說：“議會無多數(shù)黨顯然(預示)熊市,，市場無法指望他們推進財政措施。如果這成為現(xiàn)實,，英鎊可能繼續(xù)下跌,�,！�
例如，英國保守黨和工黨對于削減該國創(chuàng)紀錄規(guī)模財政赤字的速度意見不一,。英國首相布朗表示,，保守黨希望以比工黨更快的速度削減赤字，但這一計劃可能阻礙經(jīng)濟復蘇,。
誰是下一個希臘
德國《法蘭克福廣訊報》報道,，德國最大的資產(chǎn)管理公司DWS負責全球公債買賣的主管阿索卡·韋爾曼表示，受金融危機沖擊的英國,，負債的增加幅度比其他發(fā)達國家都高,。他說，“未來幾個月,，大家眼中的英國,，就會像今天的希臘�,！薄�
但也有分析人士認為,，英國可能未必會陷入目前希臘的困境，因為畢竟英國的經(jīng)濟總量是希臘所不能比的,，因此英國政府對于赤字問題會有更大的回旋余地,。
建行研究部高級經(jīng)理趙慶明在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時說：“實際上嚴格來看，包括美國在內(nèi)的許多國家的負債可能都有問題,，只是一些小國家的經(jīng)濟彈性可能差一些,，債務風險可能大一些，經(jīng)濟規(guī)模較大的國家面臨的風險相對小些,。”
“英國不太可能陷入嚴重的債務危機,，首先是因為英國的經(jīng)濟規(guī)模還是比較大的,，另外英國有自己的貨幣，政策工具也比歐元區(qū)國家更豐富,。但是不排除一些炒作因素,，資本推手可能會借機進行投機，”趙慶明說,。
國泰君安分析師呂春杰也曾表示,，英國不會醞釀比希臘更大的危機，即使是評級下調(diào)的風險也不會特別大,。他認為,，赤字并不一定意味著破產(chǎn)，英國的財政收入與國家儲備都遠非希臘可比,，而這些正是償債能力的表現(xiàn),。
美國《華爾街日報》中文網(wǎng)文章指出,，英鎊沒有面臨希臘危機令歐元區(qū)暴露出來的結(jié)構(gòu)和體制性問題，此外,，英鎊明顯已經(jīng)不再估值過高,。巴克萊資本公司指出，2008年英鎊對美元貶值了28%,，這意味著匯率正逼近1比1.56美元的長期平均實際匯率,。英鎊仍然能發(fā)揮安全閥門的作用，推動英國經(jīng)濟重新平衡,。
除英國外,，市場普遍擔心，葡萄牙,、愛爾蘭和西班牙等負債較高,、融資能力薄弱的歐元區(qū)國家將陷入債務危機。2009年,，葡萄牙赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值比率為9.3%,，愛爾蘭為11.7%，西班牙為11.4%,，均遠超歐元區(qū)規(guī)定的3%的上限,。
一些分析人士指出，由于歐元區(qū)的關系,，西班牙,、葡萄牙等歐元區(qū)成員國在金融危機中避免了嚴重市場動蕩，但伴隨這些國家經(jīng)濟形勢持續(xù)惡化,，歐元區(qū)所發(fā)揮的保護傘效應正日益轉(zhuǎn)化為束縛它們手腳的緊身衣,，加劇了其財政困境。
國際貨幣基金組織首席經(jīng)濟學家布蘭查德(Olivier Blancard)日前指出：“過去數(shù)月,，作為歐元區(qū)成員國的代價和收益發(fā)生了轉(zhuǎn)化,。在巨額公共債務和高失業(yè)率的背景下，這些國家需要刺激經(jīng)濟增長解決問題,。然而,，作為歐元區(qū)成員，它們既不能削減利率,，也不能使貨幣貶值,。”
此外,，一些分析人士判斷,，伴隨德國等歐元區(qū)經(jīng)濟大國的復蘇，歐洲中央銀行今年或明年可能收緊其寬松的貨幣政策,，屆時,，套在歐元區(qū)小國身上的貨幣緊身衣會更緊,。 |