本報訊
中國銀行全球金融市場部17日發(fā)布的報告表示,，亞洲目前新興經濟體發(fā)生金融危機的外部條件尚不充足,，也很難立即發(fā)生“傳染性金融風暴”,，但如果美元確立走強的趨勢,，發(fā)生這一危機的可能性就大大的增加了,。
這份名為“越南的未來以及未來的‘越南’”的報告對越南金融動蕩做了分析，并對其未來的發(fā)展進行了預測,。
報告稱,，東南亞各國吸取了東南亞金融危機帶來的教訓，較好地維護了自身的國際收支安全,。各國均控制了短期外債的規(guī)模,，短期外債占外匯儲備最高的國家也僅達到金融危機時一半的水平；有貿易赤字的國家,，其外匯儲備均能覆蓋12個月以上的貿易赤字,，高于金融危機時5個月左右的水平。
報告同時認為,，如果此次亞洲多個國家發(fā)生危機,，也與1997年金融危機的成因不同。1997年金融危機主要是外債余額過高,，金融機構的資產與負債的貨幣和期限不匹配造成的,，而此次若發(fā)生危機，可能是國際資本通過諸多非債務項目流入后,，在高通脹引發(fā)宏觀經濟惡化后,，資本大規(guī)模流出引發(fā)的。
在具體分析10個國家情況后,，報告表示,，就外債指標來看，韓國,、菲律賓,、印尼較高，但均沒有出現(xiàn)亞洲金融危機時短期外債占全部外匯儲備比重超過100%的現(xiàn)象,。其中菲律賓外債占GDP比重34%,，短期外債占外匯儲備的比率為24%，且外貿持續(xù)赤字,，12個月月均貿易赤字達到6億美元的水平,。但是，受國際糧食及原油價格猛漲的影響,，2008年以來通脹水平快速增長,，5月已經高達9.6%，并且在高額貿易赤字下,，菲律賓12個月月均外匯儲備同比增幅仍高達45%,，而2007年外國直接投資(FDI)同比增長僅有30%，整個2007年非貿易來源的外匯儲備增長占整個外匯儲備增長的150%,，這一跡象表明熱錢在2007年可能就大量涌入菲律賓,，一旦外資轉向,，外債占比超過越南的菲律賓可能面臨更為嚴峻的考驗，菲律賓比索的貶值壓力正在不斷積聚,。
對于韓國的經濟走勢,，報告認為，韓國政府收支還處于盈余狀態(tài),，且通脹僅有3.3%,，并沒有構成金融動蕩從而引發(fā)資金大規(guī)模轉移的條件，自身爆發(fā)危機的可能性較低,，但是一旦周圍經濟體爆發(fā)危機,，由于韓國相對外債規(guī)模來說較少的外匯儲備將使得韓國受到傳染的可能性較高。
報告稱,，從所比較的各指標來看,，泰國、中國,、馬來西亞目前最不易受到金融沖擊的威脅,。中國的外債指標在所比較10個國家中最為安全，外債余額與GDP之比僅為11%,，而短期外債規(guī)模僅占外匯儲備的14.4%,，但中國的隱患在于通脹水平較高，12個月月均CPI已經達到6.6%,，宏觀經濟存在不穩(wěn)定性,。不過，由于中國外匯儲備絕對規(guī)模龐大,，對美國市場有決定性影響,，相信中國出現(xiàn)國際收支危機的可能性非常低。 |
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