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為避免美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退,，美聯(lián)儲1月３０日決定將聯(lián)邦基金利率即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率再降低０．５個(gè)百分點(diǎn),，從３．５％降到３．０％。
這是美聯(lián)儲繼1月２２日緊急降息０．７５個(gè)百分點(diǎn)之后再次降息,，也是美聯(lián)儲自去年９月以來連續(xù)第五次降息,，美國短期利率總計(jì)下降了２．２５個(gè)百分點(diǎn)。
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| 1月30日,，兩名經(jīng)紀(jì)人在美國紐約股票交易所工作,。雖然美國聯(lián)邦儲備委員會當(dāng)日宣布將聯(lián)邦基金利率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)以刺激經(jīng)濟(jì)增長，但由于投資者采取獲利回吐操作,，當(dāng)天紐約股市小幅下跌,。新華社/法新 | 兩難境地中的降息決定
美國商務(wù)部1月３０日公布的報(bào)告顯示,，美國去年第四季度GDP增長率僅為０．６％，創(chuàng)下自２００２年美國擺脫經(jīng)濟(jì)衰退以來新低,，此前華爾街曾預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)第四季度將增長１．１％,。這份報(bào)告同時(shí)指出，盡管美國經(jīng)濟(jì)增速放緩,，核心通脹指標(biāo)卻出現(xiàn)走高的勢頭,。經(jīng)濟(jì)增長速度放緩和通脹水平加速上升令美聯(lián)儲陷入兩難境地,。
當(dāng)天的降息決定表明,，美聯(lián)儲更側(cè)重于幫助金融市場和美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)平穩(wěn)。在解釋當(dāng)天降息決定的時(shí)候,，美聯(lián)儲發(fā)表聲明說,，金融市場仍相當(dāng)困難，對企業(yè)和家庭信貸進(jìn)一步收緊,。住房市場收縮加深,，勞動力市場在某種程度上走軟。
不過,，美聯(lián)儲同時(shí)表示盡管央行認(rèn)為通貨膨脹在今后幾個(gè)月會維持比較溫和的水平,，但仍會密切關(guān)注通脹變化情況。
可能繼續(xù)小幅降息
美聯(lián)儲在會后聲明中表示,，此次降息加上此前采取的幾次降息行動,，應(yīng)該可以幫助推動經(jīng)濟(jì)溫和增長、降低經(jīng)濟(jì)增長面臨的風(fēng)險(xiǎn),。但是,，經(jīng)濟(jì)增長面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在。這一表態(tài)暗示,，美聯(lián)儲未來仍可能進(jìn)一步降息,，但步伐可能會放緩。
芝加哥聯(lián)邦基金利率期貨最新交易情況顯示,，５２％的市場參與者預(yù)期美聯(lián)儲將在３月１８日舉行的下一次貨幣政策例會上再次降息５０個(gè)基點(diǎn),。
納羅夫經(jīng)濟(jì)顧問公司認(rèn)為，美聯(lián)儲可能進(jìn)一步降息,，但需要以更多疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作為支持,，其中最關(guān)鍵的是就業(yè)數(shù)據(jù)。2007年１２月,，美國非農(nóng)業(yè)部門失業(yè)率升至５％,，為２００５年１１月以來最高水平。今年１月份的美國就業(yè)報(bào)告于2月1日出爐,。
摩根士丹利公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴維·格林洛預(yù)計(jì),，聯(lián)邦基金利率有望在今年上半年調(diào)低至２．５％,。他同時(shí)表示，在美聯(lián)儲降息以及近期有望出臺的刺激性財(cái)政政策的共同作用下,，美國經(jīng)濟(jì)有望在今年下半年出現(xiàn)反彈,。
再降息是否必要
美聯(lián)儲最近幾次例會連續(xù)大幅降息，足見刺激經(jīng)濟(jì)增長,、避免衰退已經(jīng)超過控制通脹,，成為現(xiàn)階段美聯(lián)儲貨幣政策的主要著力點(diǎn)。然而,，美國商務(wù)部公布的最新數(shù)據(jù)顯示,，當(dāng)前通脹形勢不容樂觀。去年第四季度,，去除波動性較大的能源和食品之后,，美國核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上升２．７％，升幅高于前一季度的２％,，是２００６年春季以來最大升幅,。這說明，如果美聯(lián)儲如市場所料在３月１８日再次降息,，美國很可能將進(jìn)入“負(fù)利率”時(shí)代,，美國的消費(fèi)者心理將發(fā)生巨大改變，新一輪資產(chǎn)價(jià)格泡沫的出現(xiàn)也將在所難免,。
一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家質(zhì)疑：美國消費(fèi)者過度信貸,、過度消費(fèi)引發(fā)了次貸危機(jī)，如今美聯(lián)儲卻希望通過負(fù)利率政策繼續(xù)鼓勵(lì)信貸,、鼓勵(lì)消費(fèi)來解決這一危機(jī),，這猶如抱薪救火。
英國《金融時(shí)報(bào)》副主編馬丁·沃爾夫認(rèn)為,，美聯(lián)儲降息將在未來吹起新一輪的資產(chǎn)價(jià)格泡沫,。他還頗含諷刺意味地說，如果考慮到美國大選年兩黨希望盡快恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的目標(biāo),，美聯(lián)儲是成功的,。言下之意是，從經(jīng)濟(jì)角度看,，美聯(lián)儲過于“活躍”了,。
此外，美聯(lián)儲大幅降息還面臨“道德風(fēng)險(xiǎn)”的拷問,，在1月３０日議息會議上投反對票的達(dá)拉斯聯(lián)邦儲備銀行行長費(fèi)舍爾就認(rèn)為,，美聯(lián)儲不應(yīng)以損害大眾利益來拯救華爾街利益。美聯(lián)儲降息將導(dǎo)致美元繼續(xù)走軟，美國的貿(mào)易逆差有望改善,，但也可能導(dǎo)致新一輪貿(mào)易保護(hù)主義抬頭,。美元持續(xù)貶值，匯率不穩(wěn)定性增加,，可能將導(dǎo)致各國采取“以鄰為壑”的匯率政策,，激化貿(mào)易糾紛。
美國媒體認(rèn)為,，美聯(lián)儲不斷降息或令國際貨幣政策合作面臨困境,。為推動全球央行的協(xié)作，美聯(lián)儲需發(fā)出友善的信號,，即其貨幣政策應(yīng)以堅(jiān)定維護(hù)美元價(jià)值和美元的儲備貨幣角色為基礎(chǔ),。
市場反應(yīng)冷熱不一
由于市場對美聯(lián)儲的此次降息行動早有預(yù)期，且前兩個(gè)交易日的股指增長已將這一利好消息消化殆盡,，1月３０日紐約三大股指反而出現(xiàn)小幅下跌,。同樣，受銀行股下跌及去年第四季度美國經(jīng)濟(jì)增長率低于預(yù)期等因素的影響,，1月３０日歐洲三大股市均出現(xiàn)下跌。相反,，日本東京股市卻因美聯(lián)儲降息的利好消息而出現(xiàn)上漲,。1月31日東京股市收盤時(shí)，日經(jīng)２２５種股票平均價(jià)格指數(shù)比前一個(gè)交易日上漲２４７．４４點(diǎn),，漲幅為１．８５％,，收于１３５９２．４７點(diǎn)。
受美聯(lián)儲降息50個(gè)基點(diǎn)和美元大幅走低的影響,，紐約商品交易所2月份交貨的黃金期貨價(jià)格在1月30日下午交易時(shí)段創(chuàng)出每盎司936.3美元的歷史新高,。油市方面，由于降息引發(fā)美元匯率進(jìn)一步走低,，并且讓投資者看到了美國經(jīng)濟(jì)可以避免陷入衰退的新希望,，1月３０日紐約市場油價(jià)連續(xù)第五個(gè)交易日上漲。 |