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| 圖為德國金融中心法蘭克福銀行區(qū)的街景。本報資料照片 | 目前,，德國是僅次于美國的全球第二大跨國并購市場,。德國對外資并購基本采取的是謹慎警惕態(tài)度，實施“抓大放小”的策略,。
對待外資并購活動,，一方面德國法律規(guī)定外資享有“國民待遇”，外國企業(yè)并購德國公司原則上不需要政府審批,；另一方面,，德國政府也采取各類措施保護國家“重點企業(yè)”，除了立法,、稅收,、員工解雇等多方面限制外，還積極采取政府直接參股,、為“重點企業(yè)”單獨立法等非常規(guī)手段,。
近年來，德國市場的跨國并購活動一直相當活躍,，每年的并購交易額都在上千億美元,，僅被外國公司并購的德國企業(yè)每年就達500到1000家。即便如此,，德國國內(nèi)也很少發(fā)生引起社會爭議的惡性并購事件,。目前，在德國所有經(jīng)濟領(lǐng)域中,，幾乎都為本國企業(yè)主導,，所謂的“骨干企業(yè)”和“重點行業(yè)”也基本不存在被外資控制的風險。這與德國政府對外資并購活動所采取的“抓大放小”策略是分不開的,。對于市場上眾多的中小規(guī)模并購活動,，政府一般不進行干預。但對于國家圈定的“重點企業(yè)”,，德國政府不僅通過完善的法律體系明確界定了“保護范圍”,，還設(shè)立專業(yè)監(jiān)管機構(gòu)、制定了嚴格的防范程序和措施,，確保支柱企業(yè)和所有行業(yè)都在國家控制之中,。
在德國,，立法是監(jiān)管外資并購最有效的手段。德國立法機構(gòu)制定了一系列法律,，明確了屬于政府保護范圍的“重點企業(yè)”的標準,，并通過一系列部門設(shè)置、監(jiān)管流程,、違法懲罰等措施,，嚴格監(jiān)管外資并購行為，防范國家重點企業(yè)被外資并購,。經(jīng)過上百年的發(fā)展,，德國法律體系已經(jīng)十分健全，為規(guī)范外資并購活動提供了重要的法律依據(jù),。德國雖然沒有專門的并購法,，但在德國的民法和商法、公司法,、反限制競爭法,、有價證券收購法、對外經(jīng)濟法,、勞動管理法及眾多的行業(yè)法規(guī)中,，對德國境內(nèi)的外商投資和并購活動都有嚴密的監(jiān)管安排�,！�
除立法外,，德國還設(shè)立了分工明確的執(zhí)法部門以執(zhí)行相關(guān)法規(guī)。在德國,，聯(lián)邦卡特爾局,、聯(lián)邦經(jīng)濟部和壟斷委員會三大部門專門監(jiān)管所有的市場并購活動，形成了三位一體的嚴密的執(zhí)法體系,。德國還通過事先登記與事后報告結(jié)合的控制程序,，加強對外資并購的監(jiān)管。德國法律規(guī)定,，在超過一定規(guī)模的并購活動中,，并購方有義務(wù)向主管部門做事先的并購登記和事后的影響報告。
在某些情況下,，為保護特殊企業(yè)不被外資并購,，近年來德國政府還采取了一些“另類做法”，例如政府直接參股干預外資并購,、利用行政力量為某家企業(yè)單獨立法,、借公司稅制改革控制虧損企業(yè)被并購、嚴格人員解雇制度、動用多方法律體系保護本國企業(yè)等,。 |
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