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依靠“泡沫化”復蘇的全球經(jīng)濟,，現(xiàn)在變得越來越脆弱。一旦虛擬經(jīng)濟開始擠“泡沫”,，潮水退去后,，一些缺乏實體經(jīng)濟支撐的“裸泳者”將暴露無遺。
近期,，美國股市的下跌,，讓美國民眾普遍產(chǎn)生了擔憂，擔心美國經(jīng)濟露出“光腚”,。因為自次貸泡沫破滅之后,，美國的實體經(jīng)濟并未填實這個窟窿，只是用擴張性的美元政策和虛幻的股市吹起了另一個泡沫,，將之前的缺口補上,，只是將矛盾轉(zhuǎn)移了一下�,，F(xiàn)在股市開始下跌，泡沫化轉(zhuǎn)移難以為繼,。于是,，奧巴馬現(xiàn)在又開始轉(zhuǎn)移視線,，欲將美國經(jīng)濟的困境和雙赤字歸咎于人民幣匯率問題,，并稱要對中國采取較強硬的措施，以確保中國遵守貿(mào)易法則,。
如果奧巴馬是為了緩解民眾壓力和應付國會即將來臨的選舉,，采取轉(zhuǎn)移視線的方式，倒也無所謂,，畢竟政治家都諳熟此類伎倆,。另外，人民幣匯率也不可能會被他摁著升值,，更不可能被別人威脅著升值,，人民幣匯率有自己的主張和策略。對此,，我曾建議中國應該立即對國際資本流入采取必要的約束和管制,，尤其對人民幣匯率要實施“對我有利”的策略，引導和降低人們對人民幣升值的預期,。
首先,，如果現(xiàn)在過度強化人民幣的升值預期，則會引入更多的國際資本流入中國,，會讓中國的資產(chǎn)價格泡沫和通貨膨脹進一步飆升,，會迫使中國的宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整方向，從而讓正在調(diào)整結(jié)構(gòu)和升級產(chǎn)業(yè)的中國經(jīng)濟陷入被動,。
現(xiàn)在全球各主要經(jīng)濟體都實施“按兵不動”宏觀策略,，如果施壓人民幣升值的策略得逞，則會迫使中國早于別的主要經(jīng)濟體“退出”,，正好會給美國的財政赤字和貿(mào)易赤字買單,，會達到美國所希望的“平衡”。但是,，一旦中國經(jīng)濟再次出現(xiàn)回調(diào),，全球經(jīng)濟的形勢會更加嚴峻。最近,，筆者參與幾個大型國際會議,，發(fā)現(xiàn)全世界的學者和投資界人士都在談論中國，以及討論中國的未來,。顯然,，中國經(jīng)濟的發(fā)展和快速復蘇,，不光是中國自己的希望，更是全世界的信心和希望,。因此,，美國不能再以一貫的思維來遏制中國的發(fā)展。
其次,，筆者不贊成人民幣快速升值的理由是擔心新一輪危機過早來臨,。如果人民幣快速升值，達成了美國希望中的平衡,，則美聯(lián)儲將會以政策退出和防通脹為借口來反手加息,、讓美元升值，最終的結(jié)果不但會掠走別國的財富,，美元釜底抽薪還會導致各個國家的資產(chǎn)價格暴跌,、泡沫破裂、流動性不足,，宣告新一輪的全球金融危機爆發(fā),。因為，量化寬松的美元已經(jīng)埋下了金融危機的種子,，現(xiàn)在這顆種子正隨著資產(chǎn)價格泡沫,、大宗商品價格等一起發(fā)芽。如果說此輪全球泡沫因美元貶值而生,，那么這個泡沫在未來一定會被美元升值所戳破,。
如果美國要實施這個策略，則首先要完成資本的大量輸出和別國泡沫的過度膨脹,；其次要在美國政府債券發(fā)行計劃完成和宏觀結(jié)構(gòu)達成“平衡”之后,，美元先貶值一段時間再反手加息。因此,，中國如果現(xiàn)在實施“有升有貶”的策略,，則會抑制美國的全球金融“洗劫戰(zhàn)略”，可以延緩新一輪金融危機爆發(fā)的時間,；同時,，中國可以適當應用手中持有的美債“工具”，當美國政府再次大肆發(fā)債時,，可以策略性拋售,，以抑制和延緩其發(fā)債計劃。
第三,，美國的貿(mào)易赤字和全球經(jīng)濟不平衡不是由人民幣匯率造成的,，美國產(chǎn)品價格高企并非是低微的匯率差異導致的，而是由美國的出口政策和最低工資標準導致。現(xiàn)在強迫人民幣快速升值只是一個多輸?shù)木置妗?BR> 我們知道,，在經(jīng)濟不景氣的情形下,，降薪和裁員應該是正常的經(jīng)濟行為，但如果有最低工資標準,，工資不降反升,，那么，他們的產(chǎn)品成本能降得下來嗎,？況且,，隨著中國和亞洲經(jīng)濟的增長、科學技術(shù)實力的提升,，對發(fā)達國家的一些低端產(chǎn)品需求必然會減少,。如果美國放開一些先進的高端技術(shù)產(chǎn)品出口,，估計他們的貿(mào)易逆差很快會得到改善,，中國也會大量購買，但美國一直限制和封鎖這些產(chǎn)品的出口,，以維系霸權(quán)地位和技術(shù)實力,。因此，其貿(mào)易逆差是由美國自己的封鎖造成的,，不應該怪罪別人,。
第四，美國主要以高端產(chǎn)品和服務來出口,，而中國則是以低端產(chǎn)品出口,，二者在產(chǎn)品出口方面并非在同一層次競爭。比如,，美國搞軍售輸出,，而中國出口更多的則是廉價的日常生活用品，即使中國抑制人民幣匯率,，也是以廉價的勞動力來補貼全世界,，并沒有因此而抬高美國的軍火產(chǎn)品價格和讓美國軍售受阻。
因此,，二者之間并沒有太直接的競爭關(guān)系,，中國的工業(yè)產(chǎn)品是在與發(fā)展中國家競爭，而非與發(fā)達國家競爭,。美國的指責顯然是不當?shù)�,，以此來施壓人民幣升值和遏制中國�?jīng)濟增長，更是不合理的,。 |