自2009年3月以來，美國銀行業(yè)傳出贏利的消息,，道瓊斯等股票指數(shù)開始走強(qiáng),，因此在危機(jī)中流入美國的避險(xiǎn)資金開始流出，美元逐漸喪失了避險(xiǎn)功能,，從而出現(xiàn)連續(xù)下跌的走勢,。
由于中美之間的密切的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，且由于中國經(jīng)濟(jì)對于全球化的過度依賴,，美元下跌的不利影響逐漸會(huì)傳遞到中國,。
美元下跌對于中國通貨膨脹的影響，主要原因在于失衡的中美貿(mào)易,。從2001年至2008年,，中國對美國的貿(mào)易順差從831億美元暴漲至2680億美元。雖然2009年全球貿(mào)易萎縮,，但是預(yù)計(jì)2010年國際貿(mào)易可能開始有所復(fù)蘇,，即使中國對美國的貿(mào)易順差無法達(dá)到2008年的水平，但仍然會(huì)是一個(gè)巨大的量,。因此,，2010年由于對美國的貿(mào)易順差而投放的基礎(chǔ)貨幣仍然相當(dāng)可觀，會(huì)刺激通貨膨脹,。
美元貶值,，會(huì)導(dǎo)致全球大宗商品等資源性產(chǎn)品價(jià)格猛漲，從而也會(huì)推動(dòng)中國的通貨膨脹,。由于中國是原油和有色金屬,、鐵礦石的進(jìn)口大國，在2010年全球經(jīng)濟(jì)基本復(fù)蘇的環(huán)境下,，中國對資源性產(chǎn)品的需求量將會(huì)上升,。美國能源信息署（EIA）預(yù)計(jì)中國2010年原油需求年率上升3.6%，而澳大利亞農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟(jì)局預(yù)測,，由于對煉鋼原料的需求走強(qiáng),，2009年中國鐵礦石進(jìn)口將達(dá)到5.68億噸，增長28%,；2010年中國鐵礦石進(jìn)口將達(dá)到6.37億噸,，增長12%,。目前原油期貨價(jià)格已經(jīng)突破80美元、而國際大宗商品價(jià)格CRB指數(shù)已經(jīng)從最低200上漲到目前的280,，預(yù)期在2010年會(huì)繼續(xù)保持上漲的勢頭,。因此在需求量和價(jià)格都將上升的情況下，中國的原料輸入性通貨膨脹將會(huì)上升,。
由于世界上主要貨幣兌美元基本上是浮動(dòng)匯率,，而人民幣兌美元的匯率相對固定，因此美元下跌必然導(dǎo)致其他非美貨幣升值,，進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致其他非美貨幣兌人民幣升值，所以中國會(huì)出現(xiàn)一般商品的輸入性通貨膨脹,。
預(yù)期在2010年上半年,，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的虛弱性，美國可能難以加息,，或者加息空間不大,，所以美元的弱勢中期內(nèi)很難扭轉(zhuǎn)。因此,，美元兌世界主要貨幣會(huì)繼續(xù)貶值,。由于上文提到的三項(xiàng)因素的傳導(dǎo)，美元貶值將會(huì)在2010年對于中國的通貨膨脹有推升的作用,。 |
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