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因發(fā)行受到市場(chǎng)高度熱捧,，創(chuàng)下中簽率僅為0.1%新低的博匯紙業(yè)
9.75億元可轉(zhuǎn)債10月16日正式上市。其募集資金主要用于年產(chǎn)35萬(wàn)噸涂布白卡紙項(xiàng)目,，隨著公司此次再度大手筆投向白卡紙,公司在白卡紙領(lǐng)域的領(lǐng)先地位進(jìn)一步得以加固,，并成為公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)亮點(diǎn)。
18億殺入白卡紙行業(yè)第一梯隊(duì)
據(jù)了解,，博匯紙業(yè)35萬(wàn)噸涂布白卡紙項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資18.39億,，目前該項(xiàng)目土建工程已經(jīng)基本完工，設(shè)備正在安裝之中,，預(yù)計(jì)在今年年底或明年年初投產(chǎn),，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，主要生產(chǎn)230克以下白卡,，包括社會(huì)卡和煙卡,，預(yù)計(jì)募投項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后可以實(shí)現(xiàn)銷售收入19億元，每年可以為公司帶來(lái)大約1.5億元的凈利潤(rùn),。
公司主要產(chǎn)品是涂布白卡紙,、書寫紙、牛皮箱板紙和石膏護(hù)面紙,，其中書寫紙和涂布白卡紙的銷售收入是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的主要構(gòu)成部分,，占收入比重的70%以上。公司此次募投項(xiàng)目紙品涂布白卡紙,，主要包括煙卡和社會(huì)卡,，社會(huì)卡主要用于醫(yī)藥,、化妝品等小型高檔商品及高附加值產(chǎn)品的外包裝，煙卡市場(chǎng)由于國(guó)家的煙草政策對(duì)總量進(jìn)行控制,，總體發(fā)展比較平穩(wěn),。
近年來(lái)，涂布白卡紙市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng),，導(dǎo)致銷售價(jià)格持續(xù)較快增長(zhǎng),。2008年度、2007年度和2006年度,，涂布白卡紙平均銷售價(jià)格分別為6,112.05元/噸,、5,685.21元/噸和5,394.90元/噸。2007年度比2006
年度增加290.31元/噸,，增長(zhǎng)5.38%,；2008年度比2007
年度增加426.84元/噸,，增長(zhǎng)7.51%,。而且根據(jù)中國(guó)造紙協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2007年企業(yè)涂布白卡紙消費(fèi)量為265萬(wàn)噸,，2008年涂布白卡紙消費(fèi)量約為300萬(wàn)噸,。受下游行業(yè)的需求影響，未來(lái)幾年涂布白卡紙行業(yè)消費(fèi)年增長(zhǎng)10-15%預(yù)計(jì)2010年,，涂布白卡紙的市場(chǎng)需求量將達(dá)到350-400萬(wàn)噸,。
相關(guān)研究表明，自2008年8月起將創(chuàng)紀(jì)錄的實(shí)現(xiàn)連續(xù)18個(gè)月國(guó)內(nèi)高檔包裝紙板（即白卡紙）無(wú)新增產(chǎn)能,，公司在建的35萬(wàn)噸白卡紙項(xiàng)目是2009-2011年到目前為止唯一能夠確定投產(chǎn)的在建白卡項(xiàng)目,。同行業(yè)其他公司近期投資涂布白卡紙項(xiàng)目較少，將出現(xiàn)一定量的供需缺口,，公司此時(shí)上馬白卡紙項(xiàng)目,，可謂頗具戰(zhàn)略眼光。
作為公司主導(dǎo)產(chǎn)品之一,，早在2004年公司首發(fā)上市的時(shí)候,，公司就大手筆投向白卡紙，利用募集資金投資建設(shè)了年產(chǎn)20萬(wàn)噸的白卡紙項(xiàng)目,，該項(xiàng)目在當(dāng)年年底實(shí)現(xiàn)投產(chǎn),。2008年、2007年和2006年公司涂布白卡紙的銷量分別為21.00萬(wàn)噸,、22.92萬(wàn)噸和20.71萬(wàn)噸,，分別占到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的份額約為8%、8.65%和8.81%作為公司優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品,，公司生產(chǎn)的涂布白卡紙具有較高的市場(chǎng)認(rèn)知度和美譽(yù)度,，并已建立較強(qiáng)的市場(chǎng)地位,。
此次募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)2010年和2011年產(chǎn)量分別為28萬(wàn)噸和35萬(wàn)噸，屆時(shí)公司涂布白卡紙產(chǎn)量分別為48萬(wàn)噸/年和55萬(wàn)噸/年,，約占當(dāng)年涂布白卡紙預(yù)計(jì)需求量的12%左右,。隨著公司產(chǎn)量的放大，公司隨之進(jìn)入白卡紙行業(yè)第一梯隊(duì),。
擴(kuò)大高檔紙品項(xiàng)目?jī)?yōu)勢(shì)
博匯紙業(yè)是國(guó)內(nèi)大型的造紙龍頭企業(yè)之一,，經(jīng)過(guò)近年來(lái)的跳躍式發(fā)展，公司已由以生產(chǎn)未涂布印刷書寫紙單一產(chǎn)品的小型生產(chǎn)企業(yè)迅速成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)外知名,、多元化,、高檔次紙板的供應(yīng)商，業(yè)務(wù)面向印刷業(yè),、包裝業(yè)和建材業(yè)石膏板三大領(lǐng)域,，產(chǎn)品涵蓋涂布白卡紙、書寫紙,、牛皮箱板紙及石膏護(hù)面紙,、雙膠紙、瓦楞紙等六大類上百個(gè)品種,，已形成年產(chǎn)77.72萬(wàn)噸紙品的生產(chǎn)能力,。
占公司收入70%以上書寫紙和涂布白卡紙是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的主要構(gòu)成部分，兩類產(chǎn)品的收入增長(zhǎng)速度和盈利能力在很大程度上決定了公司的收入增長(zhǎng)速度和盈利能力,。其中涂布白卡紙自2004年底投產(chǎn)以來(lái),，公司不斷加強(qiáng)對(duì)煙卡市場(chǎng)開拓和銷售力度，在白卡紙市場(chǎng)中的地位迅速提升,，尤其是煙卡占據(jù)了行業(yè)的龍頭地位,。
公司憑借良好的產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格優(yōu)勢(shì)和誠(chéng)信的服務(wù),，獲得了如勁嘉股份等眾多客戶的信任,，建立了穩(wěn)定的協(xié)作關(guān)系，同時(shí)公司在白卡紙產(chǎn)品研究開發(fā),、生產(chǎn)組織和市場(chǎng)營(yíng)銷上也形成獨(dú)特的優(yōu)勢(shì),，建立了有效的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位。
經(jīng)過(guò)多年發(fā)展,，白卡紙?jiān)诠句N售收入中所占比例也在逐年提高,。資料顯示，2008年度,、2007年度和2006年度,，涂布白卡紙實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入128,357.89萬(wàn)元、130,312.94萬(wàn)元和111,741.39萬(wàn)元,，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為38.77%,、41.35%和42.48%,；實(shí)現(xiàn)毛利28,063.86萬(wàn)元、28,188.49萬(wàn)元和21,280.59萬(wàn)元,，占毛利的比例分別為42.74%,、48.24%和43.19%；毛利率分別為21.86%,、21.63%和19.04%,，逐年上升，且高于公司最近三年的綜合毛利率19.83%,、18.54%和18.73%,；涂布白卡紙實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入和毛利不斷增長(zhǎng)，毛利率逐漸提升,，已成為公司主要的收入和利潤(rùn)來(lái)源,。
與此同時(shí)，公司涂布白卡紙生產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率和產(chǎn)銷率呈逐年上升趨勢(shì),，且一直處于較高水平,。最近3年，該生產(chǎn)線的產(chǎn)能平均利用率為109.2%,平均產(chǎn)銷率為98.62%,，公司現(xiàn)有產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足市場(chǎng)需求,。
募投項(xiàng)目的實(shí)施,，有效解決了公司目前面臨的涂布白卡紙產(chǎn)能瓶頸制約問(wèn)題,，進(jìn)一步擴(kuò)大了公司白卡紙市場(chǎng)容量和行業(yè)優(yōu)勢(shì)，提升公司的行業(yè)地位,。隨著項(xiàng)目的實(shí)施,，公司在高檔制品的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步顯現(xiàn)，白卡紙將打造成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn),。
布局紙業(yè)上游
目前,，博匯紙業(yè)除了擁有20萬(wàn)噸白卡紙、25萬(wàn)噸文化紙,、15萬(wàn)噸箱板紙和15萬(wàn)噸石膏護(hù)面紙的產(chǎn)能外,，公司還向上游延伸，形成了20萬(wàn)噸化機(jī)漿和9.5萬(wàn)噸化學(xué)漿產(chǎn)能,。
35萬(wàn)噸白卡紙項(xiàng)目的建設(shè),，將有助于公司紙品和木漿生產(chǎn)線之間的有效協(xié)同，優(yōu)化項(xiàng)目與年產(chǎn)20萬(wàn)噸漂白化機(jī)漿項(xiàng)目和年產(chǎn)9.5萬(wàn)噸化學(xué)木漿項(xiàng)目之間的產(chǎn)能協(xié)同,，其中年產(chǎn)9.5萬(wàn)噸化學(xué)木漿生產(chǎn)線除供應(yīng)現(xiàn)有年產(chǎn)20萬(wàn)噸白卡紙生產(chǎn)線外,，每年尚有2.5萬(wàn)噸產(chǎn)能可供應(yīng)35萬(wàn)噸白卡紙項(xiàng)目；該項(xiàng)目漂白化機(jī)漿年需求量為15萬(wàn)噸,，其中9萬(wàn)噸由公司已建成投產(chǎn)的年產(chǎn)20萬(wàn)噸化機(jī)漿生產(chǎn)線供應(yīng),。
公司戰(zhàn)略表明,，公司在繼續(xù)做大做強(qiáng)白卡紙的基礎(chǔ)上，充分發(fā)掘市場(chǎng)機(jī)會(huì),，利用市場(chǎng)定位的差異,，發(fā)揮本公司的技術(shù)、管理和營(yíng)銷優(yōu)勢(shì),，調(diào)整并優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，提高產(chǎn)品附加值。同時(shí),，適度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,，在2010年前產(chǎn)能將達(dá)到120萬(wàn)噸，加快林,、漿,、紙一體化步伐，擴(kuò)大自制木漿規(guī)模提高木漿自給率,。
隨著公司募投項(xiàng)目的實(shí)施,，公司以白卡紙和文化紙等高檔紙品為主，其他紙品為輔的發(fā)展定位更加清晰,�,？梢灶A(yù)見(jiàn)，未來(lái)隨著公司白卡紙和文化紙的做大做強(qiáng),，公司的相對(duì)優(yōu)勢(shì)將更加明顯,。 |