|
2008年9月18日,，美聯(lián)儲,、歐洲央行,、英國央行,、日本銀行,、瑞士央行,、加拿大央行等6個國家和地區(qū)的央行共同宣布,，為了避免當前的金融動蕩發(fā)展成一場全球性的災難,，通過外匯互換,，向短期信貸市場注入2470億美元流動性資金,，以聯(lián)合穩(wěn)定國際金融市場，救贖愈演愈烈的美國金融危機問題,。
這是以美元為主的貨幣自救,，是世界上擁有最龐大金融資產的國際經濟體系之間的利益博弈和發(fā)展力量的巔峰對決。然而,，多國救贖也的確解決了美聯(lián)儲信貸的可獲得性和綜合成本,，可以有效地提高美元的流動性。同時,，美聯(lián)儲也通過這次事件,，改變了全球公眾對美元信貸狀況和美元幣值的合理預期。當然,，參與救贖的多國也直接避免了美國政府接管大量危機資產,，以致形成美國衰落、全球各個核心經濟體系共同崩潰的可能,。
這個事件的焦點并不在于美國低下了世界頂端權力的高傲的頭,，而在于表達了美國將采取積極的全球化手段重建現(xiàn)有的50萬億美元金融資產的全新架構的戰(zhàn)略輪廓和社會意志。
負債創(chuàng)造的經濟增長
美國歷史上已經兩次通過掌控貨幣體系主導了世界的核心運轉,。1971年8月15日,，美國宣布美元與黃金(資訊,行情)脫鉤，此后,，美國開創(chuàng)性地建立了美元紙幣的運轉體系,，構建了新型的美國經濟體系的核心，也即：美元紙幣體系核心運轉+消費經濟+國家負債管理和減稅刺激+高技術,、高服務經略+全球增長管理+危機轉型的六級經濟立國結構,，從其實質而言也就是造錢、花錢,、借錢和圈錢的紙幣體系運轉,。這是美國招之即來、揮之即去的力量來源，也是美國立國200多年以來的最高經濟成果,。這個體系解決了美國以高負債的形式推動經濟擴張的發(fā)展模式,。當代的美國是建立在負債基礎之上的超真實的聯(lián)合組裝體，是世界上的負債大王,，大腦是美國的,，心臟可能是中國和日本的。負債創(chuàng)造了美國經濟的增長,，營造了通貨膨脹,、貨幣貶值、低利率和金融工具的活躍習慣,，因此,，美國的經濟增長是一種金融魔法創(chuàng)造的增長。這種增長是遲早要出問題的,。
美國無力獨立解決危機
目前美國的金融資產是高杠桿造就的風險體系,，兩房、對沖基金,、投資銀行,、商業(yè)銀行的資本充足比率分別從1.5、3到8不等,，形成了預期收入與當期收入的不合理轉換,，雷曼的破產是次要的，在未來六個月內花旗銀行也可能隨時爆發(fā)危機,，抑或一分為三,。其他的大型金融機構資產質量也存在隱憂，這使美國金融機構可能出現(xiàn)五六萬億美元的危機資產,。然而,，截至2008年4月30日，美國政府的負債已達到94279.01億美元,，占到了GDP的60﹪以上,，美國通過聯(lián)邦債務化解危機的能力最多不過三四萬億美元，因此依靠自身的力量已經解決不了自身的危機了,，美國必須依靠其他國家解決這次金融危機,。
對于美國的領導者而言：金融機構是可以破產的，金融資產也是可以打折出售的,，但是,，美元的國際本位制是不能放棄的，以美元來經營美國利益的運轉模式是不能改變的,，而成功地在全球范圍內運轉美元本位制是美國財富增長的核心,，以美元紙幣換取全世界最有價值的實體資源是其關鍵,。美國這次借助多國救贖的目的就是要保衛(wèi)美元的統(tǒng)治地位,，然后可以處理非優(yōu)質的金融資產,，使美國更有競爭力。
中國應參與救贖
美國的利益代表是美元,，美國享受了一國本位幣與國際本位幣重疊結合的好處,，即世界使用美元，美國生產美元,，信用造就美元,，美國成為經營美元紙幣的全球發(fā)鈔銀行。美國通過發(fā)鈔權造就的紙幣就可以換取世界上任何有價值的商品和服務,，由此美元構成了美國霸權的核心,。這個貨幣制度美國是不會放棄的，為了保衛(wèi)這個制度聯(lián)合其他央行救贖就是必要的策略了,，這個聯(lián)合的最重要的利益平衡點就是使美國的危機進入全球化的可控性,，同時確保美國的危機資產通過市場化方式出售和買賣，這將大規(guī)模地調整全球資產價格,，形成新的造富機會,。
因此，這次全球金融體系的利益調整,，中國是應該參加的,，以中國的美元資產儲備，美聯(lián)儲也不可能不與中國保持密切的救贖聯(lián)系,，中國應該是這次全球救贖行動不在名單的參加國,，為此，要參與好這次全球金融利益的分配就必須練好內功,，果斷地啟動中國經濟新的增長點,，通過一切可能的作為，挽救中國的資本市場,，形成對美元資產的套利機制,。
虛擬經濟、全球化拓展,、創(chuàng)新產業(yè),、公共服務、要素商品化應該成為中國新經濟增長點,。
中國經濟目前出現(xiàn)的問題,，其實質不是匯率問題，也不是利率問題,，更不簡單的是樓市泡沫和通脹壓迫問題,，而是中國目前運轉的國際和國內分工機制出現(xiàn)了問題，改造這個機制才是中國利益調整的核心點，也是中國利益的最大化,。中國控制通貨膨脹和保持經濟增長必須尋求貨幣政策以外的途徑,。
從目前看來，重構中國經濟的增長點是極為迫切的,，應將構成中國經濟發(fā)展的戰(zhàn)略支柱從投資拉動,、對外出口、內需增長三個方面擴展到包括虛擬經濟,、全球化拓展,、創(chuàng)新產業(yè)、公共服務,、要素商品化八個方面,，由此啟動中國經濟增長和實現(xiàn)信貸擴張。改革開放三十年以來,，前三個方面已做得比較好,，后五個方面也處于發(fā)展階段。
為此,，未來五年依靠貨幣市場和儲蓄體系增加45萬億～60萬億的信貸投放總量是必要的,，也是中國可以辦到的。在這個運轉人民幣紙幣本位制的大戰(zhàn)略中,，中國經濟應該逐步進入市場經濟為主的框架中,，傳統(tǒng)的宏觀調控政策應該與時俱進地改變。
|