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熱錢(qián)是難以捉摸的以盈利為目的的短期投機(jī)性資本,，在持續(xù)的人民幣升值及加息周期等背景下，流入我國(guó)的熱錢(qián)規(guī)模迅速擴(kuò)大,，各種有關(guān)外資抄底樓市的報(bào)道蜂擁而至,，社會(huì)各界擔(dān)憂以本幣標(biāo)價(jià)的房產(chǎn)會(huì)成為熱錢(qián)的寵兒，造成新一輪房?jī)r(jià)暴漲,。對(duì)此,，我們認(rèn)為不無(wú)道理，但也不必過(guò)于擔(dān)憂,，熱錢(qián)并不會(huì)造成房?jī)r(jià)暴漲,。
盡管以人民幣計(jì)價(jià)的房產(chǎn)具有保值功能，但在目前樓市持續(xù)高位滯脹的情況下,，相比其他投資途徑而言,，樓市不具備吸引力。投資樓市,，無(wú)外乎參與開(kāi)發(fā)和購(gòu)買(mǎi)已建成項(xiàng)目?jī)煞N方式,。由于參與開(kāi)發(fā)投資量大、周期也長(zhǎng),，風(fēng)險(xiǎn)較大,，熱錢(qián)通過(guò)此方式進(jìn)入樓市的可能性較小,；而購(gòu)買(mǎi)已建成項(xiàng)目,、把價(jià)格炒高之后轉(zhuǎn)手的模式，在目前政府打擊樓市投機(jī),、市場(chǎng)因價(jià)高出現(xiàn)滯脹的環(huán)境下,，盈利空間很小，而且退出機(jī)制不夠靈活,，同樣是非常不明智的選擇,，抄底后反而可能被套,。反觀其他投資方式，比如存銀行,，人民幣升值與銀行利息帶來(lái)的年利潤(rùn)率已超10%,，安全系數(shù)高，退出方便,；至于資本市場(chǎng),，如股市等，對(duì)于非常注重短期流動(dòng)性的熱錢(qián)來(lái)說(shuō),，同樣比樓市更具吸引力,。
此外，從細(xì)分的物業(yè)類(lèi)型來(lái)看,，熱錢(qián)即使大舉進(jìn)入樓市,，主要對(duì)象將是高檔公寓及商業(yè)項(xiàng)目，同樣不會(huì)引起房?jī)r(jià)全面暴漲,。大規(guī)模抄底住宅項(xiàng)目,，再散售給購(gòu)房者，回款速度較慢,，同時(shí)容易因?yàn)閮r(jià)格過(guò)高,、市場(chǎng)持續(xù)觀望導(dǎo)致撤退困難，相比之下,，高檔公寓及商業(yè)項(xiàng)目的接盤(pán)者主要是資金實(shí)力更為雄厚的機(jī)構(gòu),，熱錢(qián)退出容易一些。
事實(shí)上,，目前所出現(xiàn)的一些外資抄底樓市的現(xiàn)象,，也符合我們上述分析。年初以來(lái),，熱錢(qián)迅速擴(kuò)大,，樓市卻毫無(wú)回暖跡象，房產(chǎn)并未獲得熱錢(qián)青睞,，部分外資抄底的對(duì)象也都是高檔公寓或商業(yè)項(xiàng)目,。今年1月，英國(guó)高富諾基金以12億元人民幣收購(gòu)高檔酒店式公寓“華山夏都”,；今年2月,，凱雷集團(tuán)以19.9億元人民幣收購(gòu)了服務(wù)式公寓項(xiàng)目“濟(jì)南路8號(hào)”；同月,，韓國(guó)未來(lái)資產(chǎn)基金以9.63億元人民幣的價(jià)格收購(gòu)了酒店式公寓“翠湖天地御苑18號(hào)”,。
可見(jiàn)，對(duì)于熱錢(qián)引發(fā)房?jī)r(jià)全面暴漲,，我們不必過(guò)于擔(dān)憂,。 |