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上周四晚間,，國家發(fā)改委決定從6月20日零點起,，汽油,、柴油價格每噸提高1000元,，航空煤油價格每噸提高1500元,，液化氣,、天然氣價格不調整,。汽油和柴油的全國平均零售基準價分別由每噸5980元和5520元調整為6980元和6520元,；上浮8%后的全國平均零售價分別為每噸7540元和7040元,。
此信息一石激起千層浪,，A股市場在上周五一改前一交易日暴跌走勢，出現了大幅彈升,，那么,，如何看待這一信息呢？
糾正價格扭曲多頭涌動
成品油價格調整之所以能夠對A股市場產生如此巨大的影響,，主要有兩點原因,。
一是前期A股市場持續(xù)調整的原因之一在于包括成品油在內的生產要素價格一直扭曲，使得基金等機構資金難以準確推測上市公司業(yè)績,、CPI數據等影響A股市場運行的諸多因素,，在此影響下，基金等機構資金大多傾向作壁上觀,，所以,，小非減持的拋壓就如入無人之境，使得大盤出現調整行情,。
二是因為成品油價格的上調,，將改變相關行業(yè)對成品油的需求，從而緩和近期日趨緊張的國際原油的供求關系,，進而影響著國際原油價格走勢,。巧合的是，就在我國宣布上調成品油之際,，國際油價應聲而落,，這本身就說明了這一邏輯推理的合理性,。而石油價格持續(xù)高企不利于全球經濟的穩(wěn)定增長，更不利于我國經濟的發(fā)展,。所以,，成品油價格的調整，迅速改善了基金等機構資金對我國經濟增長的原先預期,，從而使得成品油價格調整成為多頭們做多的契機,，難怪有觀點將成品油、電力等要素價格的調整稱之為敏感時期的救市之舉,。
石化行業(yè)盈利大改善
成品油價格的上調,，對中國石化、中國石油等石油化工行業(yè)的盈利能力有著極大的改善,。
近年來,，中國石化等煉油業(yè)務一直受制于市場化下的原油價格及計劃下的成品油價格，而原油與成品油價格持續(xù)倒掛,，從而使得煉油業(yè)務持續(xù)虧損,，拖累了這些優(yōu)質上市公司的估值，也就使得此類個股在今年上半年一度持續(xù)調整,，業(yè)內人士戲稱為“石化雙熊”,。但隨著成品油價格的上調，將緩和成品油與原油價格的倒掛現象,，從而提升其盈利能力,。
另一方面，業(yè)內人士認為,，成品油價格的上調僅僅是決策部門疏導要素價格的序幕,，也就是說，考慮到能源的壓力,、環(huán)境的壓力,，未來成品油價格的形成機制將日益與原油掛鉤，從而意味著煉油業(yè)務的復蘇趨勢雖然是緩慢的,，但卻是漸進的,，前途也是光明的。這有利于強化各路資金對中國石化等石化股的投資激情,。
據行業(yè)分析師的研究報告稱,，以零售中準價衡量，此次成品油價格上漲幅度為：汽油漲幅16.73%,，柴油漲幅為18.12%,。根據測算，本次提價能夠增加中國石化每月的每股收益為0.058
元，年化每股收益達到0.696元,；增加中國石油每月的每股收益0.021元,，年化每股收益達到0.252元。如此的信息就意味著隨著未來漸進式的油價調整之路預期的確立,，石化股的盈利能力的確持續(xù)改善,，從而有利于提振此類個股的估值溢價。這不僅僅指中國石油,、中國石化,，也包括沈陽化工等擁有煉油業(yè)務的相關上市公司，其中沈陽化工還擁有產業(yè)轉型等諸多優(yōu)勢,，前景更為樂觀,。
用油大戶憂愁不一
正如硬幣有正反面一樣，成品油價格的上移,，對石化行業(yè)帶來毛利率復蘇的同時,，也會引發(fā)產業(yè)鏈利潤的重新分割，自然在很大程度上對成品油用油大戶帶來較大的成本壓力,，比如說航空運輸業(yè),、水上運輸業(yè)。據行業(yè)分析師的研究報告可知,，前者的油價成本占營業(yè)成本的比例為19.2%,、后者的比例為25.4%,，雖然航空運輸業(yè)可以通過燃油附加稅等方式彌補一部分成本,，但畢竟不可能持續(xù)覆蓋，所以,，盈利能力的壓力猶存,。而水上運輸業(yè)則由于面臨著下游客戶眾多，且不少均是大客戶,。此外,，運輸合同往往是長單合同，就如同中海海盛,、寧波海運等相關上市公司一樣,，往往在上年底就定下了下一年的運輸合同，因此,，成品油價格難以迅速轉嫁,，盈利能力自然大受影響。
不過,，對于同樣是用油大戶的城市公用交通,、化肥等行業(yè)，由于前者涉及到國計民生的基礎性產業(yè)，后者則涉及到“三農”問題,，所以,，有望得到財政補貼，盈利能力的影響力相對有限,。從以往成品油提價的經驗來看,，財政補貼與成品油價格的上調往往存在著一定的時滯效應，從而對股價存在著一定的影響力,。但從一個中長期角度來看,，壓力并不大。
節(jié)能環(huán)保成產業(yè)取向
值得指出的是,，成品油上漲可能剛剛拉開序幕,，所以，這有利于市場形成節(jié)能減排環(huán)保的產業(yè)取向,，這對于汽車等產業(yè)來說,，有著較大的抑制作用。
行業(yè)分析師的研究報告顯示,，日本上世紀70年代開始大幅提升成品油價格的同時,，汽車銷售量迅速回落。這也將可能成為我國汽車銷售數據的佐證,，因為有業(yè)內人士算出,，如果每天每輛中檔轎車開60公里，每月將新增200元左右的支出,，這對于普通工薪階層來說,，無疑是一個重要的支出壓力，因此,，汽車銷售或將受到影響,。
相對應的是，這對于新能源等相關行業(yè)來說,，則有利于形成相對積極的信息,，因為高油價將進一步激發(fā)產業(yè)資本對新能源的開發(fā)激情，有利于新能源產業(yè)以及新能源設備類上市公司業(yè)績的增長,，這可能也是上周五新能源股大幅反彈的原因,。另外，對于新型能源型汽車的開發(fā)也有刺激,，故力元新材等品種或許也有不俗的表現,。
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