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《經(jīng)濟學家是我的“仇人”》
周洛華 著
山西人民出版社 2009年10月
金融證券投資股票炒作，就其本質(zhì)而言，是一項心智博弈,，所以一個成熟且成功的投資炒股人,，必須具備兩項素質(zhì),，一曰閱讀習慣,，二曰思考能力,。有一好友叫黃盛奇,，今年剛?cè)牍珊Ｏ朐诠墒匈嵈箦X,，筆者就勸他不要急著賺錢,，磨刀不誤砍柴工，要先多學習,，隨將剛讀的周洛華先生這本《經(jīng)濟學家是我的“仇人”》推薦給他——當然,，這本書也應(yīng)該推薦給廣大股票投資人。
在這本書“樓市”章節(jié)中,，周教授的如下觀點值得謹記：一,，房子不是商品，而是資產(chǎn),，理解房地產(chǎn)價格的漲跌變化,，需要運用現(xiàn)代金融學的邏輯，傳統(tǒng)經(jīng)濟學難以給人正確的答案,。二,，貨幣就如同一把尺子，用來度量房價時,，如果尺子縮短了(貶值了),，那么房價相應(yīng)上漲；如果尺子拉長了(升值了),，那么房價就相應(yīng)下跌,。三，任何資產(chǎn)都要先做頭寸分析,，然后才有對沖交易策略。房價不是一個孤立的問題,，它和油價關(guān)系最為密切,，其次還與黃金、匯率,、利率有關(guān),，加息無助于打壓房價，減息也無助于提升房價,。房價是由該資產(chǎn)所隱含的預期收益和風險所決定,，并不是由房地產(chǎn)的融資成本所決定的。以上內(nèi)容無疑有助于投資者研判市場行情,。
周先生在“股市”中,，提出了“通脹無牛市”和“通縮有牛市”的觀點，這與目前滬深兩市所謂的炒通脹預期顯然是大相徑庭,，但兼聽則明,。在這一部分,，周先生關(guān)于“好漢坡”和“美人肩”的分析也很精彩，他說金融學所理解的時間是有密度的,，用單位交易頻率所改變的市值來衡量這個密度,，時間就不是一個均勻的量。理解時間,，筆者以為需要具備現(xiàn)代物理學如愛因斯坦相對論的常識,，更需要悟性，時間與空間,、速度和力量都有關(guān)系,，股市交易與交易量、交易價有關(guān)系,。
而在“投資——在科學和藝術(shù)之間飛翔”中,，周先生的如下真知灼見值得琢磨：一，在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)不外乎有兩類,，一類是急需資金,，一類是急需套現(xiàn)。顯然,，后一類是投資人應(yīng)該防范的,。二，投資是藝術(shù),，買入時間和賣出時間的把握是絕對的藝術(shù),，選擇什么品種、設(shè)置多少對沖的比例則是絕對的科學,。大多數(shù)交易時間,，投資者是在科學和藝術(shù)之間游走�,；蛘哒f,，整體經(jīng)濟運行需要體現(xiàn)出金融學科學性的一面，而個人投資的財富命運則完全是由其本人的投資藝術(shù)決定,。三,，在資本市場上，收益排名分別是藝術(shù)家,、機會主義者,、科學家。
作者還在“人物”一章中介紹了幾個投資高手和他們的炒股心得,，也很值得用心揣摩,。巴菲特是幾乎所有炒股人都知道的股神，而諸葛半仙對與巴菲特有關(guān)的世俗之言很不以為然，他認為長期持有大藍籌的價值投資理念是錯誤的,，不要把價值投資和大藍籌聯(lián)系起來,，兩者根本不是一回事兒。
巴菲特買入可口可樂和美國運通的時候,，那兩個都是中小市值的公司,，之后才經(jīng)歷幾十年成長變成大公司，這才是價值投資的真諦,。一些機構(gòu)忽悠散戶去買入大藍籌當作價值投資,，無非是想讓散戶幫他們兌現(xiàn)籌碼。價值投資是指那些高速成長并且治理完善,，具有獨特經(jīng)營模式和廣闊發(fā)展前景的小公司,。大藍籌是金婚紀念日的老夫老妻，你可以預測他們不會離婚(指公司破產(chǎn))了,，但同時也看不到他們有任何刺激性的游戲了(指新的發(fā)展機遇),。因此，你要全力尋找那些具有廣闊成長空間的中小公司,。周先生認為,，諸葛半仙也許是在思想上和巴菲特最為接近的人。 |