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眾所周知,，無論是今年房地產(chǎn)價(jià)格的暴漲還是股市的暴漲,，歸根結(jié)底就是因?yàn)榱鲃?dòng)性的充裕。今年的流動(dòng)性就像一場(chǎng)狂風(fēng),，生生把房地產(chǎn)的價(jià)格當(dāng)氣球一樣吹上了天,�,；鶞�(zhǔn)利率的再三下調(diào)以及貸款政策的放松和各種優(yōu)惠、四萬億的政策救市,、外資包括各種熱錢的涌入,，它們共同興風(fēng)作浪，制造了一場(chǎng)又一場(chǎng)的資本狂歡,�,？梢哉f，今年的中國(guó)資本上空,，鈔票就像毛毛細(xì)雨一樣滿空飄蕩滿地灑落,。
當(dāng)然,，流動(dòng)性一旦泛濫也能成災(zāi)。由此,，在這場(chǎng)資本盛宴的鶯歌燕舞之中,，揮之不去的是通貨膨脹的夢(mèng)魘。我國(guó)前三季度GDP同比增加7.7%,，第三季度更是同比凈增8.9%,，年初充滿挑戰(zhàn)的“保八”目標(biāo)現(xiàn)在已經(jīng)是毫無懸念。在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)得到強(qiáng)力修復(fù)的同時(shí),，其他國(guó)家的反通脹也正是磨刀霍霍,，諸如印度、挪威和澳大利亞,，已經(jīng)開始加息,。由此，人們高度關(guān)注的是我們究竟離通貨膨脹有多遠(yuǎn),？國(guó)家什么時(shí)候開始收回流動(dòng)性并拉下流動(dòng)性的閘門,？
其實(shí)我國(guó)政府作為最具危機(jī)意識(shí)和最具決策能力的政府之一，早就對(duì)通貨膨脹問題高度重視,。在今年的7月底8月初,，政府就書面婉言“貨幣政策將進(jìn)行微調(diào)”而實(shí)際宏觀調(diào)控中卻又是嚴(yán)調(diào)特調(diào),，當(dāng)即導(dǎo)致資本市場(chǎng)的大恐慌,。這最強(qiáng)烈的表現(xiàn)是在股市上，標(biāo)志性就是7月31日的那根大陰線,。這導(dǎo)致了股市隨后的暴跌以及房地產(chǎn)價(jià)格的下跌以及滯漲,。政府當(dāng)時(shí)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還未好轉(zhuǎn)的情況下就開始了貨幣調(diào)控，可見其通貨膨脹之憂,。這也是人們現(xiàn)在高度緊張的一個(gè)原因,。
然而，在高流動(dòng)性的同時(shí)出現(xiàn)通貨膨脹的預(yù)期是很正常的,。正好比如下暴雨的天氣我們總擔(dān)心會(huì)不會(huì)來洪水,。但不能說大家都在擔(dān)心洪水會(huì)不會(huì)來，那么洪水就一定會(huì)來,。實(shí)際上,，我們的宏觀經(jīng)濟(jì)離通貨膨脹也很遠(yuǎn)。實(shí)際上的情況很可能和我們預(yù)期的相反,，宏觀經(jīng)濟(jì)不僅不會(huì)是通貨膨脹,，而是繼續(xù)通貨緊縮之路。
現(xiàn)在關(guān)于房市,，討論最多的是樓市優(yōu)惠政策的退出,。其實(shí)這對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有人們預(yù)想的那樣重要,，只要流動(dòng)性依然充裕或者更加充裕,，那么房地產(chǎn)市場(chǎng)的那些小恩小惠其實(shí)都是無足輕重的,。
所以，從目前看來,，擔(dān)心房地產(chǎn)價(jià)格下跌只是一種杞人憂天,。貨幣政策以及可預(yù)期的貨幣政策已經(jīng)封死了房地產(chǎn)價(jià)格的下跌空間。
(作者為房地產(chǎn)投資專家) |