|
收益共享,、風險分擔,，聯手收購看起來很美，但并不是所有的企業(yè)都適合“聯手”
中國油企在海外又有新斬獲,。與之前單槍匹馬進軍海外不同,，這次中國油企選擇了聯手。7月17日,中石化和中海油聯合收購了美國馬拉松石油公司在安哥拉32區(qū)塊20%的權益,，交易額為13億美元,。無獨有偶，前不久中石油和中海油聯手向西班牙石油巨頭雷普索爾-YPF公司提出收購其阿根廷子公司YPF的要約,。
收益共享,、風險分擔，聯手收購的優(yōu)勢不言而喻,。專家預言,，在三大石油巨頭未來的海外油氣資產收購中,，聯手收購的模式將得到更多使用,。
雙劍合璧
中石化和中海油此次聯手表明中國石油企業(yè)在進軍海外的過程中出現了一種新模式，由過去企業(yè)獨自收購轉為聯手收購,。據北京工商大學經濟管理學院教授廖運鳳介紹,，國外聯合收購的案例有很多，而我國石油公司之前多與外資公司聯合進行收購，像這次國內兩家大型國有企業(yè)聯手收購尚不多見,。
此前,，中石化、中海油曾聯合康菲石油對伊拉克巴伊哈桑油田發(fā)起競標,，中石油,、中石化也聯合殼牌和土耳其國有石油公司TPAO向伊拉克基爾庫克油田發(fā)起競標……中國油企聯手進軍海外的趨勢愈演愈烈。
“在經濟全球化的今天,，企業(yè)走聯合經營之路已成為必然,。此次，兩大石油公司共同出資進行海外收購,，有利于實現中國公司在海外并購中力量的最大化,，是中國石油公司‘走出去’值得借鑒的模式�,！绷芜\鳳這樣分析,。
而且聯手收購的優(yōu)勢更加突出。商務部研究院跨國公司研究中心董超博士說：“聯手企業(yè)可以在資源和技術上實現互補,，增強收購的競爭力,。”
“另外,，兩家企業(yè)在經驗和技巧上進行交流,，對收購完成后的業(yè)務整合也非常有利，會使整合變得相對容易,�,！倍a充道。他說,，聯手的兩個企業(yè)在對東道國政策和法律理解等方面可以進行溝通,、相互合作，這有利于更好地進行經營整合,。
“中國油企進行內部聯合,，比分別競購競爭要好很多，可以防止相互惡意競爭,、讓國外公司漁翁得利,。”國家信息中心宏觀經濟研究室副主任牛犁曾這樣表示,。
各取所需
“此次中石化和中海油聯合收購最根本的原因是兩個企業(yè)的協同效益很強,，兩者各有所需�,！倍f,。
眾所周知,，上游一直是中石化的短板。為了彌補自己上游的不足,，中石化在海外進軍時,，更多地瞄向了油田，前不久該公司收購瑞士石油公司Addax,，就出于此因,。中石化參與此次收購同樣是為了獲得更多的權益油股份。
與中石化不同,，中海油此行則是瞄向了安哥拉32區(qū)塊合作伙伴的深海開采技術,。在我國海洋油氣開發(fā)中，中海油一直穩(wěn)居老大的地位,，海上勘探技術和團隊也是首屈一指,。但是據業(yè)內專家介紹，就全球來講,，中海油的海上開采能力和一些國際公司相比還有一定差距,。近幾年中海油開始向深海進軍，精湛的深海開采技術對于中海油就顯得尤為重要,。所以,，中海油對安哥拉的這塊深海油田很感興趣，也渴求掌握深海開采技術,，用于中國海域深海油田的開采,。
據悉，安哥拉32區(qū)塊距海岸線150千米,，海域水深為1400米至2200米,。該區(qū)塊權益的其他持有者為法國石油公司道達爾(占30%)、安哥拉國有石油公司Sonangol(占20%),、美國�,？松梨�(占15%)和葡萄牙油氣公司Petrogal(占5%)。據專家介紹,，這些石油公司在深海開發(fā)技術上都卓有建樹,。完成此次收購，中海油定不虛此行,，學到豐富的管理經驗和先進技術,，對其向深海進軍起到促進作用。
當然,，此次收購也存在變數,。有相關人士表示：“交易相關方預計于2009年底前交割完成該交易。但交易的最后完成取決于能否獲得政府和監(jiān)管機構的批準,，以及產品分成合同和聯合作業(yè)協議的有關合作伙伴是否行使優(yōu)先購買權,�,！币簿褪钦f,，一旦合作伙伴中的任何一家出到13億美元的相同價格,，中石化和中海油就要拱手相讓。不過董超分析認為：“當前經濟危機,，國際市場石油實際需求量下降,，資金鏈相對緊張其他石油公司開出相同價格的可能性并不大�,！�
做好“加法”
收益共享,、風險分擔，聯手收購看起來很美,，但并不是所有的企業(yè)都適合“聯手”,。
廖運鳳教授根據自己多次參與國企并購的經驗分析認為：“國有企業(yè)聯合收購首先要具備三個條件：一是過去有過協作，二是雙方在業(yè)務上可以互補,，三是雙方在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略上有著類似的目標和方向,。”
中石化和中海油此次聯手進軍海外就符合這樣的條件,。中石化和中海油在此次合作中有著共同的利益,，優(yōu)勢互補，并有著建設國際化,、一體化企業(yè)的相同戰(zhàn)略方向,。這些因素促使中石化和中海油兩個兄弟走到了一起。
不過,，兩個企業(yè)聯手并非一帆風順,。董超說，“企業(yè)聯合收購也存在一定的風險,�,！彼J為，聯手收購存在三個風險因素：一是管理層理念是否吻合,，二是兩個企業(yè)之間的理念是否吻合,，三是和其他合作伙伴在合作過程中是否會有摩擦。
因此,，董超建議合作雙方企業(yè)要相互理解,、相互協商。收購成功后要保持管理層的穩(wěn)定,，以便于更好參與管理,。另外在經營團隊的選擇上，要多選擇有國際管理經驗的團隊,，以便于雙方進行良好的合作,。 |