對(duì)于整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的前瞻性判斷，金融資本的話語(yǔ)權(quán)明顯大于產(chǎn)業(yè)資本,。在《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》從事經(jīng)濟(jì)報(bào)道,、評(píng)論工作四年，這是筆者一個(gè)最直接的認(rèn)知,。
對(duì)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的前瞻性判斷,，無(wú)論是對(duì)于金融機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者，還是對(duì)于企業(yè)或產(chǎn)業(yè)投資者,，其實(shí)都具有很重要的意義,。
但是金融資本和產(chǎn)業(yè)資本對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷的一個(gè)截然不同的地方是，金融資本會(huì)更短期地去看待經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，而產(chǎn)業(yè)資本必須以中期角度來(lái)觀察,。值得警惕的是,，在危機(jī)之下，很多短期指標(biāo)的衰退或復(fù)蘇,，往往并不具有中期的意義,。
記得2008年年底，在一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的討論場(chǎng)合,，幾位沿海地區(qū)做外貿(mào)的民營(yíng)企業(yè)家有一個(gè)共同的問(wèn)題和筆者交流——“我現(xiàn)在特別想知道,，這種惡化的形勢(shì)還會(huì)持續(xù)多久，如果持續(xù)兩三個(gè)月或者半年,，我就忍一忍,，微利或虧損也把辛苦建的企業(yè)維持下去，迎接復(fù)蘇,。但如果這種惡化形勢(shì)未來(lái)一兩年都不能好轉(zhuǎn),，我就直接不干了�,！�
與金融投資今天買(mǎi)入,、明天就可以賣出不同，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一項(xiàng)決策和行動(dòng)往往需要很長(zhǎng)的時(shí)間周期,。無(wú)論是上新項(xiàng)目,、新生產(chǎn)線，還是關(guān)閉一個(gè)工廠,、關(guān)閉一條生產(chǎn)線,。用金融投資的行話說(shuō)，這叫做實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資“流動(dòng)性很差”,。
不僅外向型企業(yè)有這樣的困惑,，年初一位山東鋼鐵廠商也對(duì)筆者表示，他們困惑于是否要繼續(xù)新的投資,。短期看,，在政府經(jīng)濟(jì)刺激政策下，需求在回暖,，但是他們看不清楚這種需求是否可持續(xù),。
可以說(shuō)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷,，往往需要一個(gè)投資周期跨度的分析,。重工業(yè)投資周期長(zhǎng)，就更需要對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的中期把握,。
而金融投資完全不同,，“短期樂(lè)觀,、中期不那么樂(lè)觀”也沒(méi)關(guān)系，只要短期的樂(lè)觀能夠帶來(lái)投資機(jī)會(huì)就行,。
前幾天在重慶召開(kāi)的西部金融論壇上,，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘說(shuō)了句贏得喝彩的大實(shí)話，“泡沫有什么不好,，就是要有泡沫才有錢(qián)賺”,。這是典型的金融投資思維。
金融投資對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析,，要求是短期化的,，即便是對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的中期分析，也要具體落實(shí)到當(dāng)前的短期建議上,。甚至可以中期的變化來(lái)渲染短期變化,，并作出提前的金融投資。
和筆者一樣的財(cái)經(jīng)媒體從業(yè)者,，可能更能感受到對(duì)目前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)討論的短期化,。尤其是投行、券商,、基金等各類金融投資機(jī)構(gòu)的宏觀經(jīng)濟(jì)分析,，往往具有很強(qiáng)的短期金融投資決策指導(dǎo)意義。
但是這種短期金融投資決策的指導(dǎo)意義,，很大程度上并不符合產(chǎn)業(yè)投資人的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析需求,，他們所需要的是一種中期角度的判斷。
其實(shí)不僅是產(chǎn)業(yè)投資人需要中長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析,，很多金融投資人也需要以此來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)配置,，保險(xiǎn)等長(zhǎng)期投資資金尤其是這樣。除了這兩類之外,，政府部門(mén)也是中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析的最大需求者。由于經(jīng)濟(jì)政策的時(shí)滯,，基于短期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而作出的經(jīng)濟(jì)決策,，往往并不能發(fā)揮政策原本應(yīng)有的作用。
所以筆者以為,，新聞媒體尤其是財(cái)經(jīng)媒體,，有責(zé)任更多從中期角度來(lái)研判經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，為產(chǎn)業(yè)投資人服務(wù),，多一些非短期化討論,，這對(duì)整個(gè)社會(huì)都有意義。（作者為本報(bào)評(píng)論部主任）
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