盡管部分政府及市場人士對經(jīng)濟形勢預(yù)期樂觀,，但現(xiàn)實狀況并非完全如此,。作為美國經(jīng)濟主要支柱的消費目前仍未見起色，雖然美國消費者在4月份陸續(xù)收到政府退稅,，但與此同時,，當月全美信用卡債的違約也創(chuàng)下新高,，美國運通、花旗集團,、美國銀行,、富國銀行的相關(guān)呆賬比例都達到兩位數(shù)。
數(shù)據(jù)顯示,，美國運通集團4月份的信用卡壞賬折算成年率已經(jīng)從3月的8.8%竄升到10.1%,，花旗從3月的9.66%上升到10.21%，富國銀行從3月的9.68%增至10.03%,，美國銀行從3月的8.8%升到10.1%,。從目前信用卡市場的趨勢看，美國信用卡行業(yè)今年的壞賬率平均將超過10%,，2009年虧損將高達700億到750億美元,。
相對于整個宏觀經(jīng)濟的規(guī)模，全年信用卡行業(yè)損失750億美元也未必是件大事,。但是從美國信用卡背后所涉及的個人消費與信貸經(jīng)濟來看,，這一數(shù)據(jù)對宏觀經(jīng)濟的影響可能會被巨幅放大。首先,，消費是推動美國經(jīng)濟增長的最主要引擎,，如果消費不振，那么美國經(jīng)濟和中國出口都會大大受到抑制,，世界經(jīng)濟的迅速復(fù)蘇就會收到嚴重的阻礙,。
其次，個人消費信貸是美國銀行業(yè)的核心業(yè)務(wù)之一,，而信用卡消費信貸是個人消費信貸的重要組成部分,。如果這部分違約率上升，那么銀行的個人消費信貸業(yè)務(wù)的復(fù)蘇就難以得到保障,，目前主要依賴政府支持的銀行業(yè)復(fù)蘇虛景就難以做實,，一旦政府的經(jīng)濟援助中止，而企業(yè)信貸積弱不振,，那么整個金融體系就可能重新陷入困境,。對此，標準普爾公司表示,，銀行業(yè)危機“僅僅是進入一個新階段”,，并且在2013年以前可能不會結(jié)束。
事實上,，如果個人消費信貸違約率不斷創(chuàng)下新高,，那么運通集團、花旗銀行等金融機構(gòu)為了自身的資產(chǎn)安全計，必然會通過減少各種刷卡獎勵,、提高貸款利率和各種費用,，甚至緊縮信貸額度、提高發(fā)卡標準并關(guān)閉部分賬戶的方式來提高信用卡資產(chǎn)的質(zhì)量,，這會客觀上緊縮市場的流動性,。
再次，信用卡違約率上升的直接原因是個人可支配收入不足,，4月份如果沒有政府退稅到賬消費者收入會更低,，這種情況可能會體現(xiàn)在下個月的違約率上。而收入下降背后的真正原因可以歸結(jié)為屢創(chuàng)新高的失業(yè)率,。如果美國政府拯救花旗,、AIG等大型金融機構(gòu)以及底特律汽車廠商的努力不能最終落實到提升就業(yè)率上，可以說布什與奧巴馬兩任政府的努力至少失敗了一半,。
雖然近期一些國際機構(gòu)與財經(jīng)要員（如美聯(lián)儲主席伯南克與歐洲央行行長特里謝）紛紛表達了對經(jīng)濟形勢的樂觀預(yù)期,，然而除了少數(shù)國家外，大多數(shù)發(fā)達國家所公布的主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍在創(chuàng)下新低,。如德國聯(lián)邦統(tǒng)計局周五公布的數(shù)據(jù)顯示,，德國第一季度GDP急劇下降，創(chuàng)1970年有紀錄以來的最大降幅,；法國全國統(tǒng)計和經(jīng)濟研究所15日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度法國經(jīng)濟比去年第四季度下滑1.2%,。法國財政部長拉加德周五公布了政府對今年經(jīng)濟增長的最新預(yù)期,，預(yù)計法國經(jīng)濟今年將萎縮大約3%。
考慮到德法兩國在歐盟經(jīng)濟中的火車頭地位,，兩國經(jīng)濟的劇降必然導(dǎo)致歐盟在年內(nèi)復(fù)蘇的希望落空,，而歐盟統(tǒng)計局15日公布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟今年第一季度比去年第四季度萎縮2.5%,，這是自歐元區(qū)1999年成立以來的最大季度降幅,。至此，歐元區(qū)經(jīng)濟已連續(xù)四個季度出現(xiàn)負增長,。
可以說,，截至目前只有小部分數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟形勢比市場預(yù)期好，絕大部分代表性數(shù)據(jù)仍表明世界經(jīng)濟的衰退依然在繼續(xù),，盡管衰退的加速度在放緩,，但是經(jīng)濟距離真正的谷底恐怕仍有一定距離。 |
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