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全球金融危機(jī)的蔓延，已經(jīng)在很大程度上改變了西方世界的經(jīng)濟(jì)生態(tài)。為了挽救陷入危機(jī)的經(jīng)濟(jì),，最近幾個月美歐等國不得不頻繁降息，期望以此來提振消費(fèi)市場人氣,。日前，歐洲國家的貨幣管理當(dāng)局再次祭起降息狠招,，其中英國央行降息高達(dá)100個基點(diǎn),，使其利率水平降到了1951年來的最低標(biāo)準(zhǔn)。外圍市場的降息風(fēng)潮使我國金融市場近期是否可能再次降息的猜測又一次成為熱點(diǎn),，有多位專家認(rèn)為中國仍有降息空間,，呼吁央行果斷出手再次降息，以此來刺激經(jīng)濟(jì),，活躍市場,。
但是，任何經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)用,，其實(shí)都有“雙刃劍”的作用。在最近經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整之前,，我國實(shí)行的是從緊貨幣政策,，這本是為了抵御當(dāng)時流動性泛濫導(dǎo)致資產(chǎn)價格虛漲，防止局部性通脹向全局性通脹發(fā)展的正確措施,，但是在這一政策執(zhí)行的后期,，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)問題的時候，特別是在我國遭受四川大地震后重建工作需要大量資金的情況下,，我國貨幣當(dāng)局仍然多次作出提高存款準(zhǔn)備金率的決策,，使市場信心嚴(yán)重喪失，這一政策的效果就值得商榷了,。當(dāng)然,，現(xiàn)在隨著經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整，央行也已及時調(diào)整了市場調(diào)控目標(biāo),，但是前一時期的教訓(xùn)仍值得認(rèn)真總結(jié),，不能重犯為了防止一種傾向而任意放任另一種傾向滋生的錯誤，這對經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展是不利的。
支持大幅度頻繁降息的一個理由,，是在我國對外貿(mào)易面臨萎縮的情況下,，政府希望以活躍國內(nèi)消費(fèi)市場拉動內(nèi)需來保持經(jīng)濟(jì)的活力。確實(shí),，降低利率,，可以在一定程度上減低民眾的儲蓄意愿，從而使更多的資金能夠從銀行轉(zhuǎn)移到消費(fèi)市場上,。但是,，這種貨幣傳導(dǎo)“路線圖”其實(shí)并不符合素來習(xí)慣“量入為出”的東方人的消費(fèi)文化。中國還是一個發(fā)展中國家,，老百姓還承受著住房,、就業(yè)、養(yǎng)老等一系列民生保障方面的重大問題,，如果缺乏一定的儲蓄存量,，不僅個人生活會不安定，也會成為政府的負(fù)擔(dān),。因此,，我們在積極引導(dǎo)內(nèi)需活躍的同時，仍應(yīng)鼓勵民眾勤儉節(jié)約,，并積極參加儲蓄,。
前幾年，由于利率過低,，我國民眾長期承受著負(fù)利率的壓力,，這對他們其實(shí)是不公平的。隨著去年以來幾次調(diào)高利率水平,，負(fù)利率的問題目前已經(jīng)有所緩解,。最近幾次央行大幅度降息，實(shí)際上已使我國的利率水平接近于合理區(qū)域,，利率繼續(xù)下調(diào)的空間已經(jīng)很小,。我們必須預(yù)見到，如果在目前水平上繼續(xù)大幅度地降息,，顯然又會使我國民眾繼續(xù)承受負(fù)利率的壓力,，從根本上說，這是不利于民生和諧的,，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行如果依存于這樣一種環(huán)境,，那顯然是不安全的。 |