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近期,，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩和危機(jī),，不僅對(duì)世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)諸多不穩(wěn)定、不確定因素,，也很可能對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成巨大影響,。這幾天，無(wú)論中央政府還是部門(mén)領(lǐng)導(dǎo),，都在不同場(chǎng)所表達(dá)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的重視,，并制定相應(yīng)政策予以應(yīng)對(duì)。我們認(rèn)為,，這種應(yīng)對(duì)態(tài)度是非常及時(shí)和正確的,。但是，更為重要的問(wèn)題是,，如何判斷當(dāng)前的金融市場(chǎng)形勢(shì),，特別是如何從美國(guó)金融危機(jī)中獲得更多的啟示。只有這樣,，才能真正找出這次金融危機(jī)的根源,，制定出應(yīng)對(duì)辦法，并帶領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出這次金融危機(jī)的困境,。
對(duì)于這次金融危機(jī),，盡管產(chǎn)生的因素是多方面的，但問(wèn)題的核心,，是美國(guó)政府用一個(gè)泡沫掩蓋另一個(gè)泡沫,。在于美國(guó)政府為了短期經(jīng)濟(jì)繁榮而極力放松貨幣政策,，從而引發(fā)房地產(chǎn)泡沫，一些金融機(jī)制又通過(guò)金融衍生工具,，把這些泡沫的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限放大,，從而導(dǎo)致美國(guó)金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此,，對(duì)于這次美國(guó)金融危機(jī)，決不可低估它對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的影響,，也不可低估它對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的巨大影響,。
對(duì)于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)分析，也要在這個(gè)大背景下思考,。正如近日周小川行長(zhǎng)所指出的,，對(duì)于美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，既要看到近幾年來(lái),，中國(guó)金融體系在不斷完善,、中國(guó)金融機(jī)構(gòu)實(shí)力普遍增強(qiáng)，有一定的抵御外部風(fēng)險(xiǎn)能力,，也要看到中國(guó)金融體系所面臨的困難與問(wèn)題,。比如說(shuō)，政府對(duì)金融市場(chǎng)主導(dǎo),，市場(chǎng)化程度有待提高,，中小企業(yè)融資困難，股市持續(xù)下跌及投資者對(duì)股市的信心不足,，不少金融服務(wù)功能缺失,，金融監(jiān)管制度不健全等，特別是房地產(chǎn)金融所面對(duì)的問(wèn)題更是當(dāng)前不容低估的事情,。
正如周小川所指出的那樣,，對(duì)于當(dāng)前金融宏觀調(diào)控工作，要關(guān)注的問(wèn)題,，是國(guó)際資金流出給中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的沖擊等,，但更應(yīng)關(guān)注對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的金融支持。如周小川提出,，將建立健全房地產(chǎn)金融監(jiān)測(cè)機(jī)制,，密切跟蹤房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)。簡(jiǎn)化和規(guī)范住房貸款制度,，理順住房消費(fèi)貸款政策,。引導(dǎo)商業(yè)銀行科學(xué)評(píng)估房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，在完善風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下,，進(jìn)一步改進(jìn)金融服務(wù),，支持房地產(chǎn)業(yè)的合理有效信貸需求,，促進(jìn)房地產(chǎn)信貸市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
就當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題來(lái)說(shuō),，房地產(chǎn)市場(chǎng)的信貸管理與風(fēng)險(xiǎn)控制,，應(yīng)該是當(dāng)前中國(guó)金融市場(chǎng)的核心所在，因此,，如何來(lái)做房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理,，周行長(zhǎng)提出了下一步宏觀金融調(diào)控的基本思路。比如,，一是要采取嚴(yán)密科學(xué)的態(tài)度了解房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì),，并通過(guò)有效的機(jī)制及工具，科學(xué)評(píng)估房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),。也就是說(shuō),，商業(yè)銀行對(duì)房地產(chǎn)服務(wù)與支持并不能站在人云亦云的基礎(chǔ)上，而應(yīng)站在科學(xué)規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)上,，正確評(píng)估房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),，并根據(jù)這些評(píng)估來(lái)改進(jìn)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的支持方式與力度。
二是商業(yè)銀行對(duì)房地產(chǎn)的支持,，重點(diǎn)放在個(gè)人住房消費(fèi)貸款上,，而不是鼓勵(lì)房地產(chǎn)市場(chǎng)炒作與投機(jī)。這樣房地產(chǎn)政策既能與房地產(chǎn)的民生性結(jié)合,，也能成為國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)得以持續(xù)發(fā)展根本所在,。可以說(shuō),，盡管美國(guó)金融危機(jī)是房地產(chǎn)泡沫引起,，但是美國(guó)房地產(chǎn)泡沫并非如中國(guó)那樣，不少居民專(zhuān)門(mén)購(gòu)買(mǎi)許多房子炒作,，而是每一個(gè)人只能購(gòu)買(mǎi)一套住房,。如果美國(guó)人住房購(gòu)買(mǎi)超過(guò)了一套，那么不僅不能夠享受政府各種優(yōu)惠政策,，反之,，政府還有種種稅收，讓住房炒作者無(wú)利可圖,。所以,，無(wú)論如何強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)的個(gè)人自住消費(fèi)性的重要性，都不會(huì)過(guò)分,。
三是為了強(qiáng)調(diào)個(gè)人住房購(gòu)買(mǎi)的消費(fèi)性,，中央政府不僅要簡(jiǎn)化個(gè)人住房消費(fèi)貸款制度，也要完善及規(guī)范這些住房消費(fèi)貸款制度,。也就是說(shuō),，對(duì)于目前國(guó)內(nèi)住房按揭制度,，既要有利于支持居民住房消費(fèi)，也要有利于防范商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn),。只有這樣,，才能保證國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，才能降低出現(xiàn)類(lèi)似美國(guó)次貸風(fēng)險(xiǎn)的可能性,�,？梢哉f(shuō)，這些精神是央行對(duì)房地產(chǎn)信貸政策最新表述,，也應(yīng)該是未來(lái)房地產(chǎn)信貸管理的政策的根本所在,。
當(dāng)然，最近周小川關(guān)于金融問(wèn)題的講話(huà),，涉及我國(guó)應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)不少方面的問(wèn)題，將實(shí)行靈活審慎的貨幣政策,，這應(yīng)該看作是央行對(duì)當(dāng)前中國(guó)金融市場(chǎng)形勢(shì)的明確判斷,。這樣既把握到了問(wèn)題要害，也有一定的前瞻性,。如果能夠把這些精神落實(shí),，特別是對(duì)房地產(chǎn)業(yè)信貸管理方面精神，對(duì)保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及當(dāng)前房地產(chǎn)健康運(yùn)行,，具有重要意義,。
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