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股市大幅下跌,，基金凈值也出現(xiàn)了大幅的縮水，基民損失慘重,�,；窈芟雴柕氖�,，如此的損失中到底有多少是因?yàn)槭袌鱿到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)所致，又有多少損失本可避免但因操作失誤沒能避免,，甚至其中是否存在源于制度缺陷和基金公司出于私利而形成的損失,？
相信不少基金持有人會(huì)對因系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失持理解的態(tài)度�,？申P(guān)鍵的問題是,，在股市從6000多點(diǎn)下跌過程中，不少基金公司不但在指數(shù)高位追高買入,，以吸引更多投資者加入,；而在指數(shù)處于低位、也在公開以凈值低而誘導(dǎo)投資者同時(shí),，屢屢殺跌賣出,。對此基金行為怪狀，有市場人士解釋是源于基金排名考慮,，也有市場人士將原因歸之為是對股市方向的判斷失誤,。可以肯定的是,，這絕不是原因的全部,。因?yàn)樵诂F(xiàn)行基金管理以規(guī)模與排名的贏利（名）的制度模式下，由于基金公司與投資人追求利益時(shí)呈不一致性前提下,，基金管理公司就可能會(huì)在自身所收取的管理費(fèi)多少與投資者利益產(chǎn)生矛盾時(shí),，犧牲基民利益，而謀取自己的規(guī)模收益,。
人們不妨試想,，如果殺跌能使基民不致作出贖回基金的行為選擇，那殺跌不是更對基金公司的規(guī)模收費(fèi)不受影響嗎,？同理,，基金公司不顧股市高位風(fēng)險(xiǎn)唱多而引誘更多投資者申購基金，結(jié)果不是也能在最大程度上擴(kuò)大基金規(guī)模嗎,？而明白了這樣的基金公司市場運(yùn)作機(jī)理,，或許才能真正對基金為何會(huì)在市場如此的熱衷于追漲殺跌作出合情、合利,，并且也是符合市場事實(shí)的解讀,。但這，是否可以說有點(diǎn)無恥,？
投資者想問的是：這樣的基金公司行為符合市場公正嗎？再進(jìn)一步,，對如此的基金公司行為的存在,，相關(guān)的制度決策部門與市場監(jiān)管,，是否也應(yīng)當(dāng)有所反思？ |