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| 2007-08-21 作者：余豐慧 來源:中華工商時報 |
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隨著全球經(jīng)濟的快速發(fā)展和一體化進程的加快,，隨之而來的不確定因素增多，風險也在加大,。謹慎投資海外金融產(chǎn)品,，切實防范風險是國內(nèi)投資者需要認真思考和研究的課題。
內(nèi)地個別媒體上周關于“中資銀行在美國次級債危機中遭受巨額虧損”的報道,，目前已引起相關中資銀行強烈反彈,。繼周一招商銀行明確回應“招行危機前已獲利平倉”之后，中國銀行新聞發(fā)言人王兆文周二亦語氣強硬表示：內(nèi)地個別媒體有關中行持有次優(yōu)按揭債券的報道毫無事實依據(jù),。
美國次級抵押貸款危機已經(jīng)波及到歐美以及日本,，這些國家甚至不惜動用巨額資金注資，以解貸款公司流動性燃眉之急,。雖然目前已經(jīng)走向平穩(wěn),，但是，給市場造成的恐懼心理一時恐怕還難以徹底消除和平息,。這次危機基本上沒有影響到中國的資本市場和商業(yè)銀行,。從根本上說,，是中國商業(yè)銀行個人住房抵押按揭貸款質(zhì)量較高、額度較少,，沒有發(fā)生危機的內(nèi)因,；從宏觀方面說，是因為我國信貸資產(chǎn)證券化程度很低,，就是發(fā)生一些風險,，波及深度和廣度都有限。
過去,，美國次級抵押貸款打包成債券公開交易后一直被認為,，雖然有風險，但是一種投資回報很高的投資品種,，受到各個國家投資者的青睞,。包括中資銀行，把投資的觸角也伸到了美國次級抵押貸款債券上,。根據(jù)招商銀行,、中國銀行所謂駁斥中表示的，投資美國次級債券危機遭受巨額虧損的報道嚴重失實,，失實主要在是否發(fā)生“巨額虧損”上,，而招商銀行、中國銀行,、交通銀行,、中國建設銀行、中國工商銀行投資美國次級債券的事實是存在的,，這一點不容否認,。因此，在美國次級債券發(fā)生全面危機的情況下,，有關方面包括媒體懷疑作為購買這些債券的中資銀行是否可能發(fā)生“巨額虧損”也在情理之中和無可厚非,。筆者認為，與事實出入很大的報道和消息,，確實需要駁斥和澄清,，但是，決不能僅僅止于此,，關鍵在于駁斥和澄清之后,，要深刻反思些什么。反思的重要性和意義遠遠大于駁斥和澄清,。
要反思投資于海外產(chǎn)品特別是諸如資本市場,、期貨市場品種如何防范風險的問題。畢竟我國資本市場,、期貨市場以及一些衍生產(chǎn)品對于我們還是“較新”的業(yè)務,，我們往往不了解一些海外金融產(chǎn)品的具體背景和潛在風險,，我們在這些投資品種上往往經(jīng)驗還不足甚至防范風險的意識還不強。前幾年,，中海油新加坡分公司投資于石油衍生品期貨,，結(jié)果造成巨額虧損,，被炒得沸沸揚揚,，教訓已經(jīng)非常深刻。這次,，招商銀行聲稱,，該行于2004年投資了美國次級房貸市場的相關金融產(chǎn)品，2006年8月賣出了所有產(chǎn)品,，不僅投資獲利豐厚,，且成功避開了隨后而來的次級房貸危機。這里面是對風險分析判斷正確還是存在著僥幸因素,，值得思考,。其他幾家商業(yè)銀行并未說沒有造成風險損失，只是說,，投資額度不大,，不影響利潤�,？梢�,，隨著全球經(jīng)濟的快速發(fā)展和一體化進程的加快，隨之而來的不確定因素增多,，風險也在加大,。謹慎投資海外金融產(chǎn)品，切實防范風險是國內(nèi)投資者需要認真思考和研究的課題,。
要反思這些報道和消息為何能夠出爐和傳播,，況且還有人相信。這需要我們對上市公司的信息披露機制進行反思,。謠言止于真相和事實,。當真相不透明，事實得不到驗證,，各種猜測和謠言就會有市場,，就會不脛而走。比如這次,，招商銀行面對報道,，沒有把駁斥放在首位，而是公開承認確實購買了美國次級債券,，但是,，于去年8月份已經(jīng)全部賣出,，并獲利頗豐，結(jié)果,，謠言戛然而止,。中行卻把駁斥放在了第一位，最終也沒有說清楚到底投資了多少美國次級債券,，虧損多少,，只是刻板地說：“中國銀行持有美國次優(yōu)按揭債券的相關信息，都要以中行中期報告披露的內(nèi)容為準,，其它途徑的任何信息都是缺乏依據(jù)的,。”這可能造成媒體以及社會各界還要猜測下去,。人們不禁要問,，難道招商銀行就不以“中期報告披露的內(nèi)容為準”。因此,，上市公司自身發(fā)生重大事件以及國內(nèi)外重大事件波及到上市公司時,，上市公司必須將真實情況及時披露和澄清，不能僅局限于“中期報告”或者年度報告,。因此,，完善信息披露機制已是當務之急。 |
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