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| 2007-04-02 侯寧 來(lái)源:上海證券報(bào) |
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只要對(duì)中國(guó)股市稍有記憶便知道,，參與中國(guó)股市要“關(guān)心政治”,。
那是在2005年6月前后，股改大辯論硝煙彌漫,、二級(jí)市場(chǎng)奄奄一息之時(shí),，正當(dāng)挺貶股改的多空雙方在場(chǎng)內(nèi)外激烈交鋒的當(dāng)口,，市場(chǎng)上卻及時(shí)響起了關(guān)于“1000點(diǎn)是政治底”的聲音,，力挺股改者一時(shí)受到了莫大激勵(lì),，“叫停股改”和“崩盤論者”頓時(shí)徹底啞火。在那個(gè)時(shí)候,，介入股市論爭(zhēng)的各方早已超越了股市,，一些平常不怎么關(guān)心股市的政論家也參與了，二級(jí)市場(chǎng)尤其是B股市場(chǎng)還出現(xiàn)了“國(guó)外勢(shì)力”,。
聲猶在耳。如今,，在股市物極必反到了另一個(gè)極端之時(shí),，“股市泡沫之爭(zhēng)”雖被“叫停”,，股指也竄上了3200點(diǎn),，可另一個(gè)相關(guān)市場(chǎng)樓市卻響起了“政治頂”的喝止聲。這話是廣州市市長(zhǎng)張廣寧說(shuō)的,，兩會(huì)期間他便建議廣州百姓不要再買房,，如今又發(fā)出了“房?jī)r(jià)問(wèn)題是政治問(wèn)題”的斷喝，可見樓市問(wèn)題的嚴(yán)重已經(jīng)引起了政府的高度憂慮。
一個(gè)是“政治底”,，一個(gè)是“政治頂”,，一高一低，背后卻都是關(guān)系國(guó)計(jì)民生,、社會(huì)安定的大事情,，都是關(guān)系老百姓切身利益的大事情，所以政府不能不管,。而在這兩個(gè)市場(chǎng)中因“市場(chǎng)化”催生出的投機(jī)力量,，對(duì)此總是不以為然。
據(jù)說(shuō),，炒股失敗后的牛頓曾感慨,，他能計(jì)算出地球的引力，但卻無(wú)法估量股市中人的瘋狂,�,？梢姡徽撌菢鞘羞�是股市,，一旦讓投機(jī)者得手,，后果便是非常可怕的了,，不把利益最大化到讓普通參與者無(wú)法承受的地步,，投機(jī)操縱者是絕不會(huì)罷手的。最終當(dāng)然毀掉的是市場(chǎng)本身,，是市場(chǎng)信譽(yù),，是普通參與者的身家乃至性命。
那么,，靠什么來(lái)平衡或者抵抗這種帶有毀滅性的投機(jī)力量呢,？西方最成熟最市場(chǎng)化的國(guó)家治理經(jīng)驗(yàn)告訴我們，只有一條道,。那就是政府行政力量,，也只有這一通過(guò)選舉和稅收等手段集全民力量于一身，并旨在體現(xiàn)全民意志的力量,，才有能力阻止瘋狂投機(jī)的蔓延,。這便有了歷史上每一次崩盤或危機(jī)后政府的強(qiáng)力介入，有了一部部逐步臻于完善的法規(guī),。
法規(guī)者,，游戲規(guī)則也。道高一尺,，魔高一丈,，也只有在各種考驗(yàn)中,，市場(chǎng)的游戲規(guī)則才逐步被健全起來(lái)，也才有了今日的所謂“成熟市場(chǎng)”,。
很顯然,，不論是股市還是樓市，我們距離這樣的“成熟”還很遠(yuǎn),，樓市的“政治說(shuō)”說(shuō)明了這一點(diǎn),，尚福林主席關(guān)于股市依然是“新興+轉(zhuǎn)軌”的最新定論也說(shuō)明了這一點(diǎn)，所以我們便不得不時(shí)刻警惕著,，時(shí)刻準(zhǔn)備用政府行政力量去抵制如狼似虎的投機(jī)風(fēng)潮,。而“尷尬”的是，我們還處于社會(huì)轉(zhuǎn)型期,，轉(zhuǎn)型的任務(wù)之一便是發(fā)展“市場(chǎng)化”力量,，而市場(chǎng)化力量中恰恰少不了“投機(jī)”這一要素。
在一定程度上,，股市就是一個(gè)投機(jī)市場(chǎng),；在特定時(shí)期，樓市因其價(jià)格波動(dòng)的頻繁,，也會(huì)成為一個(gè)投機(jī)市場(chǎng),。在“成熟市場(chǎng)”如此，在當(dāng)今中國(guó)尤甚,。這樣的性質(zhì)本身便決定了這是兩個(gè)必須常常由政府“修理”的市場(chǎng),。只不過(guò)，“政治頂”的提法說(shuō)明政府目前最關(guān)心的是房地產(chǎn)市場(chǎng)的投機(jī),，股市的“泡沫”在政府看來(lái)尚能容忍罷了,。
當(dāng)然，中國(guó)問(wèn)題的最大風(fēng)險(xiǎn)也就在這里,，即在政府的容忍限度內(nèi),，金融房地產(chǎn)市場(chǎng)中的兩個(gè)核心市場(chǎng)都無(wú)可避免地出現(xiàn)了強(qiáng)大的投機(jī)風(fēng)潮———樓市里的開發(fā)商以住房需求、已占用土地和空置商品房為“箱底貨”抵抗降價(jià),，而股市里的主力機(jī)構(gòu)則挾過(guò)剩的流動(dòng)性以及流通盤比例極小的超級(jí)指標(biāo)股以自重,，企圖以股指期貨為退路把股市推向瘋狂。如此,，在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,，政府不得不兩線作戰(zhàn)，還需在調(diào)控“三駕馬車”的失衡問(wèn)題上大費(fèi)周章,。
可想而知，樓市如此的話,，那么在政府尚未竭力制止投機(jī)風(fēng)潮的股市上,，“跌價(jià)”在短期內(nèi)或許還只是一個(gè)愿景,，不漲到天怒人怨，不提到“政治頂”的高度,，恐怕投機(jī)者也是不肯罷手的,。但這也否認(rèn)不了一個(gè)事實(shí)，即在如今這樣的高度和投機(jī)風(fēng)面前,，兩手齊下的調(diào)控也隨時(shí)可能展開,，中期調(diào)整的來(lái)臨正在提速，只有“終日乾乾,，夕惕若”,，投資者才或可免于最終被套的命運(yùn)。 |
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