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進入四季度以來，全國鋼材行情提前結(jié)束階段性調(diào)整,，出現(xiàn)觸底回升,。到11月上旬，螺紋鋼主力期貨合約價格從3500元／噸價位反彈到3900元／噸,，漲幅10％左右,，并且?guī)恿爽F(xiàn)貨價格和出廠價格的相應(yīng)揚升。
由此看來,，一些觀點反復強調(diào)的四季度嚴重供大于求,、嚴重產(chǎn)能過剩，并沒有對此輪鋼材價格的上漲產(chǎn)生多大抑制作用,，所謂鋼鐵產(chǎn)能嚴重過剩,，不過是一個嚇人的“紙老虎”，甚至是主力多頭的“誘空”題材,。
為什么說鋼鐵產(chǎn)能過剩是一個“紙老虎”,，是來自于以下三個方面的分析：
首先是對產(chǎn)能嚴重過剩的誤判。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明,，今年8月份全國粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)達到5233萬噸,，按年計算產(chǎn)量為6．28億噸，即使往高說,，2009年粗鋼產(chǎn)能有7億噸,，其產(chǎn)能利用率也接近了90％，早已恢復到了正常水平,。在這種情況下,，何來嚴重的產(chǎn)能過剩？
從四季度的發(fā)展趨勢來看,，一方面消費需求繼續(xù)旺盛增長,，另一方面粗鋼產(chǎn)能，尤其是建筑用鋼材產(chǎn)能釋放已經(jīng)呈現(xiàn)強弩之末熁繁認陸擔牐短時期內(nèi)環(huán)比增長空間十分有限,。近期國內(nèi)鋼材庫存開始下降,，就顯示了這種跡象。在這種情況下,，又何來嚴重的供大于求,？
其次,，這是一個老生常談問題。其實,，在商品經(jīng)濟社會中,，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能的“適度過剩”,，既是長期存在,，也是正常現(xiàn)象,。這是一個至少已經(jīng)存在10年之久的問題,。所以，對于一個階段內(nèi)的鋼材行情揚升來說,，確實是一個“紙老虎”,。近10年來，民營鋼鐵企業(yè)就是沒有被這個“紙老虎”嚇住,，而大量投資獲得極大發(fā)展的,。同樣，此次主力多頭也沒有理會這個“紙老虎”,，而是敏銳地捕捉住需求旺盛增長和預期成本提高兩個重要商機,，順勢而為獲得贏利的。
最后,，價格行情不僅僅取決于供求關(guān)系。正常情況下,，鋼材價格的影響因素有若干個,，不會是單一的。除了供求關(guān)系外,，生產(chǎn)成本也是一個重要方面,。幾乎沒有懸念，今后,，主要是2010年內(nèi),，受到多方面因素的影響，中國鋼鐵產(chǎn)品的生產(chǎn)成本會有較多增加,。比如,，新一年內(nèi)鐵礦石就有很大可能上漲10％，甚至是更高的漲幅,。在這種情況下,，即便鋼鐵產(chǎn)能過剩，只要不是非常嚴重的過剩,；即便市場供大于求,，只要不是非常嚴重的供大于求,，就難以抑制鋼材價格上漲勢頭。在很多時候,，一些其他因素,，比如通脹預期、生產(chǎn)成本提高等,，對于市場行情的推動力,，要顯著勝過供應(yīng)過剩的壓力。其實,，今年以來,，全球大宗商品價格強勁上漲，也是在產(chǎn)能過剩,、庫存大量增加的情況下實現(xiàn)的,。這一點在倫敦銅期貨價格上反映得甚為明顯。近期上海和倫敦銅庫存再次攀升,，市場價格卻不跌反升,。顯然，目前主要是通脹預期左右著投資人行為,。
由此可見,，就現(xiàn)階段而言，鋼鐵產(chǎn)能過剩其實是一個嚇人的“紙老虎”,。不管我們將這個問題重復多少遍,，只要其他條件具備，市場行情該漲還是會漲,。所以,，判斷鋼材市場行情趨勢，不能將眼光僅僅盯在產(chǎn)能過剩單一因素上,，而忽視了對其他方面影響因素的分析,。
（作者系蘭格鋼鐵信息研究中心專家團資深專家）
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