8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將公布,預(yù)計CPI,、PPI等主要數(shù)據(jù)偏積極,。但可以說,這些積極因素己在上半年上漲行情中消化了 自8月5日滬深股市大跌以來,,投資者信心受到挫折,。而對于政策維穩(wěn)的期待,與日俱增,。而媒體也試圖捕捉到相關(guān)信號,。目前媒體較為認可的“利好”有:新基金發(fā)行,其中包括指數(shù)型基金發(fā)行,;單只QFII可入市資金規(guī)模擴大;銀監(jiān)會靈活解釋銀行次級債新規(guī)則,;新股發(fā)行節(jié)奏放緩,;證監(jiān)會負責(zé)人講話強調(diào)維護股市穩(wěn)定運行。 這些看法不無道理,,但我認為,,股市在7月中旬后上漲幅度偏大、速度過快,,過早地消耗了國民經(jīng)濟企穩(wěn)回升的預(yù)期,。8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將公布,預(yù)計CPI,、PPI等主要數(shù)據(jù)偏積極。但可以說,,這些積極因素己在上半年上漲行情中消化了,。 回顧2009年8個多月的股市歷程,可以說,,來自各個渠道的輿論打壓動作從未中斷過,。比如,有人夸大國內(nèi)通貨膨脹預(yù)期,;有人渲染世界經(jīng)濟將有“二次危機”,,借以嚇唬國內(nèi)投資者;有人反復(fù)強調(diào)中國經(jīng)濟沒有自主發(fā)展能力,,股市上漲就是泡沫,;有人要求金融主管部門收緊信貸政策;有人重新抬出“大小非”解禁問題進行炒作,,夸大其壓力,;有人攻擊新股發(fā)行改革,把改革說成一無是處,,等等,。近期較為典型的一種說法是,滬指必下跌至2000點,。雖然這種說法不過是“沉渣泛起”,,但對普通投資者的心態(tài)影響不小。 我認為,,由于中國股市在股權(quán)結(jié)構(gòu)上,、投資者結(jié)構(gòu)上、市場結(jié)構(gòu)上與成熟市場存在天然的差異,,暴漲暴跌的特性很難在短期內(nèi)改變,。在此情況下,,一旦有利空消息集中散播,大盤調(diào)整往往出現(xiàn)過度,。同樣,,如果有利好集中出現(xiàn),大盤又往往上漲過度,。今年7月的上漲,、8月以來的下跌,也具有如此特點,。 客觀看,,在此次全球性金融風(fēng)暴中,我國上市公司的抗風(fēng)險能力是較強的,。當(dāng)然,,上市公司的抗風(fēng)險能力較強的一大半原因是,在中國獨特,、獨立的經(jīng)濟體制下,,藍籌上市公司可以獲得體制性輸血和體制性支持。 內(nèi)外經(jīng)驗都反復(fù)說明,,股市表現(xiàn)終歸要依據(jù)經(jīng)濟基本面,,一旦主流機構(gòu)對政經(jīng)形勢判斷達成一致,則行情趨勢就確立,,時間就可持續(xù),。 近期,投資者無論個人還是機構(gòu),,情緒尚不夠穩(wěn)定,;宏觀經(jīng)濟以及上市公司的隱憂仍然客觀存在。所以,,大盤大漲的可能性偏小,。而另一方面,由于宏觀經(jīng)濟基本面并無大的問題,,股市漲跌的底線也是有力的,。所以,不會走出太壞的行情,。我認為,,國慶節(jié)前后,大盤會有一定升幅,,但在3000點之上繼續(xù)大幅上揚的概率不大,。
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