5月24日中石油發(fā)布公告稱:其下屬子公司中國石油(601857,股吧)國際事業(yè)有限公司新加坡公司,與新加坡吉寶集團(tuán)下屬全資子公司吉寶油氣服務(wù)有限公司達(dá)成附生效條件的協(xié)議,,將收購該公司所持新加坡石油公司45.51%股份,,交易評(píng)估值超過10億美元。交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)為每股6.25新元,。按照中石油當(dāng)日公告以5月22日的匯率計(jì)算,,約合人民幣近70億元。該筆款項(xiàng)將于交易完成時(shí)支付全款(據(jù)昨日《新京報(bào)》),。
但這只是初步的對(duì)價(jià)支付,。若交易獲得中國監(jiān)管部門批準(zhǔn),實(shí)際成交———按照新加坡相關(guān)法律規(guī)定,,將導(dǎo)致中石油對(duì)目標(biāo)公司:新加坡石油公司其余股票的強(qiáng)制性要約收購,。
就是說,假如此項(xiàng)交易全過程完成,,中石油還要強(qiáng)制性要約收購其余54.49%的股權(quán)份,。按照慣例,這部分股票的收購,,其支付對(duì)價(jià)至少要比目前初步成交價(jià)格高10%,。屆時(shí)中石油需要拿出多少現(xiàn)金,現(xiàn)在還很難計(jì)算,,但總額肯定會(huì)超過160億元人民幣,。
新加坡石油公司雖是一家地區(qū)性能源公司,,但新加坡煉油業(yè)務(wù),在全球煉油產(chǎn)業(yè)鏈上獨(dú)樹一幟,,是中東石油轉(zhuǎn)向太平洋(601099,股吧)諸石油消費(fèi)大國的重要樞紐,,戰(zhàn)略地位無可忽視。
與以往中國石油國家戰(zhàn)略布局偏向在第三世界,,或者如俄羅斯等地,,直接收購油田資源不同,這次收購顯然具備了相當(dāng)程度煉化能力的市場(chǎng)領(lǐng)先性,。
但這么大的收購,,卻難以讓人心悅誠服地為中石油叫好。
在這次收購中,,中石油同意以每股6.25新元的價(jià)格買入目標(biāo)公司的股票,,相對(duì)于上周五目標(biāo)公司股票5.04新元收盤價(jià)有24%的溢價(jià),相對(duì)于目標(biāo)公司股票6個(gè)月均價(jià)有120%的溢價(jià),。這似乎大有不計(jì)成本一口吃下去的氣勢(shì)。
當(dāng)然按照中石油目前在全球收購各種資源的手筆來看,,按照中石油現(xiàn)在全球最高市值,、亞洲最能賺錢的家底來看,即使最后收購的金額超過160億元人民幣,,似乎也一樣能做成功,。
有例為證。2006年為了股改和重歸A股上市,,中石油內(nèi)部資產(chǎn)整合和收購就花了60多億的成本,。在海外,單是2007年收購哈薩克斯坦國家石油公司67%的股權(quán),,也花了近28億美元,。這次收購戰(zhàn)略樞紐位置的煉油企業(yè),多花點(diǎn)錢,,高點(diǎn)溢價(jià),,似乎也在情理之中。
但與這個(gè)戰(zhàn)略上的豪爽相比,,中石油在國內(nèi)的摳門,,卻使人很難理解它作為一個(gè)上市公司的表現(xiàn),更容易聯(lián)想到它靠著國內(nèi)市場(chǎng)的壟斷才做大的事實(shí),。
上周五中石油也發(fā)布了一個(gè)公告,,稱公司將實(shí)施2008年度A股分紅派息方案,向全體A股股東按每股人民幣0.14953元(含稅)派發(fā)2008年度之末期股息,,是其近3年最低的一次分紅,。
中石油前3年,,即2005年、2006年,、2007年的分配股息數(shù)額分別是0.180325元,、0.154699元(2005年和2006年為在港股的分配情況)、0.156859元,。
若按照10元左右的股價(jià)計(jì)算(中石油25日A股收盤價(jià)為13.10元),,投資者的分紅回報(bào)率約為1%,而同期銀行一年期存款利息是2.25%,。這意味著2008年一年,,A股股東以損失三分之二投入的風(fēng)險(xiǎn)(2008年最高價(jià)為32元,年底收盤價(jià)為10.17元),,只換來比銀行存款低50%的股息,。
2007年11月中石油登陸A股后,首次對(duì)A股股東分紅即引起爭(zhēng)議,。相比于豐厚的海外分紅,,A股股東卻無法分享到該公司“最賺錢”的成果。中石油在美國上市融資不過29億美元,,上市4年海外分紅卻累積高達(dá)119億美元,。
表面上看中石油A股和H股的持有者都是股東,但是他們?yōu)橹惺透冻龅拇鷥r(jià)不一樣,。中石油A股發(fā)行價(jià)是H股的十多倍(中石油2000年在港上市時(shí)每股1.27元港幣),。同股同權(quán),真正成為“風(fēng)中的承諾”,。
再加上壟斷國內(nèi)市場(chǎng)的中石油,,在無法抹平對(duì)A股投資人不公平的同時(shí),對(duì)作為消費(fèi)者的A股股東也未必公平,。
即使這次新加坡的收購很好,,從經(jīng)濟(jì)上和公司的經(jīng)營(yíng)上來說都大大成功,但中石油更應(yīng)該向股民說明,,這對(duì)他們有什么實(shí)質(zhì)上的好處,?在大手筆收購的同時(shí),國人最期待的,,其實(shí)是中石油何時(shí)能做到“內(nèi)外同權(quán)”,。 (上海
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