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讀者問題：我不清楚成品油漲價(jià)對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)走向的影響如何，但我認(rèn)為它對石油化工上市公司絕對是大利好,。但在發(fā)改委宣布漲價(jià)的當(dāng)天,，所有石化公司股價(jià)無一例外地高開低走,，并且機(jī)構(gòu)持倉分別減少2.3%和0.6%,。請專家們告訴我,，為何會出現(xiàn)這種現(xiàn)象,？
國家發(fā)改委從6月20日起調(diào)高汽油,、柴油及航空煤油價(jià)格,，此舉對于中石化、中石油兩大煉油企業(yè)無疑形成重大利好,，因?yàn)檫@在一定程度上緩解了國內(nèi)煉油企業(yè)成品油價(jià)格與國際原油價(jià)格嚴(yán)重倒掛帶來的虧損,，增加了企業(yè)盈利。有研究機(jī)構(gòu)預(yù)測,，按照中石化和中石油2007年的煉油量,，此次調(diào)價(jià)可望增加中國石化2008年每股收益0.42元，增加中國石油2008年每股收益0.15元,，幅度較大,。然而令投資者失望的是,，在宣布漲價(jià)當(dāng)天，所有的石化公司股價(jià)無一例外地高開低走,，而且機(jī)構(gòu)持倉分別減少2.3%和0.6%,。
為什么會出現(xiàn)這種現(xiàn)象,？本人認(rèn)為原因有四：第一,，本次調(diào)價(jià)后，中國成品油價(jià)格平均仍比國際價(jià)格低30%左右,，所以這個(gè)價(jià)格能在多大程度上減輕用油壓力還未可知。而且這個(gè)價(jià)格對于國外和香港市場而言仍然有較大吸引力,，因此還不能消除其他地方的飛機(jī),、車輛等前來“揩油”的現(xiàn)象；第二,，國際原油價(jià)格不但未出現(xiàn)回落,，而且還在上漲態(tài)勢中,。眾所周知，近兩年時(shí)間,，由于歐佩克寡頭壟斷,、世界經(jīng)濟(jì)增長對石油依賴性過大、主要產(chǎn)油地區(qū)政治局勢不穩(wěn)定和美元大幅貶值等因素,，國際油價(jià)從每桶60美元一路狂飆至每桶130美元以上,，雖然在6月美國商品期貨交易委員會出臺了要求外國交易所對交易者采取更加嚴(yán)格的持倉限制以抑制原油炒作的舉措，但是國際原油價(jià)格只在高位做了略微的徘徊,，于上周四又創(chuàng)下新高,，突破每桶140美元。而且歐佩克輪值主席預(yù)測,，因夏季用油高峰即將到來和弱勢美元,，原油價(jià)格可能會達(dá)到每桶150-170美元。果真如此,，國內(nèi)成品油價(jià)格與國際原油價(jià)格的倒掛價(jià)差將重新拉大,，這對于國內(nèi)煉油企業(yè)將形成新的打擊；第三,，成品油價(jià)格的上調(diào)對于國內(nèi)通脹也是一種考驗(yàn),。因?yàn)橛蛢r(jià)一旦上調(diào)，首先運(yùn)輸費(fèi)就將上升,，運(yùn)輸費(fèi)又將影響到食品和生活用品,，對制造業(yè)的影響也較大，可謂牽一發(fā)而動全身,。有專家預(yù)測,，油價(jià)每上調(diào)一成，便會推高CPI漲幅約0.05個(gè)百分點(diǎn),，這對于本來就嚴(yán)峻的通脹形勢無疑是一個(gè)新的考驗(yàn),；第四，雖然對煉油企業(yè)屬于利好,，但對大多數(shù)其他制造業(yè)而言,，油價(jià)上揚(yáng)帶來的是成本上升，屬于利空,。所以綜合來說,，成品油漲價(jià)對股市的影響是復(fù)雜的。成品油價(jià)格的上調(diào)雖然對于兩大市場權(quán)重的煉油巨頭中石化,、中石油屬于利好,，但是由于國際原油價(jià)格還在上漲，兩大煉油企業(yè)未來盈利還未可知,。加上影響股市的還有其他例如宏觀面等因素,。所以,，中石化、中石油等石化公司在前期已有提前炒作的情形下出現(xiàn)見光死行情和機(jī)構(gòu)減倉現(xiàn)象不足為奇,。
成品油價(jià)格的提升表明了國家要提高資源使用效率的決心,，這對整個(gè)石化產(chǎn)業(yè)是長期利好，對于石油替代能源如煤炭,、電力,、新能源等行業(yè)也有正面影響。而受沖擊最大的是航空業(yè),，很明顯,，因?yàn)楹娇彰河蛢r(jià)格上漲，加大了航空業(yè)的成本壓力,。據(jù)悉,，為了緩解這一壓力，航空公司將再次調(diào)高燃油附加費(fèi),，有關(guān)方案已經(jīng)上報(bào)至國家發(fā)改委價(jià)格司,，正等待最后的批準(zhǔn)。但是我們知道,，燃油附加費(fèi)的上調(diào)實(shí)際意味著票價(jià)的上揚(yáng),，票價(jià)的上揚(yáng)則將抑制航空需求增長。再加上航空業(yè)本來就是一個(gè)競爭激烈的行業(yè),，成本轉(zhuǎn)嫁能力差,。由此，此次航油價(jià)格上漲對航空公司影響非常負(fù)面,。據(jù)業(yè)內(nèi)權(quán)威研究員測算,，中國國航、南方航空的EPS將因此分別下滑25.29%和45%,，東方航空,、上海航空業(yè)績更將由盈轉(zhuǎn)虧。而且研究員普遍認(rèn)為,，1500/噸的上調(diào)幅度可能只是開始,，如果國際油價(jià)不下跌，不排除未來有繼續(xù)上調(diào)的可能,，所以對于該行業(yè)需要回避。其次是汽車行業(yè),。因?yàn)槌善酚蛢r(jià)格上揚(yáng),，人們對汽車的需求將會減弱。另外,，交通運(yùn)輸行業(yè),、一些使用氣頭的高耗能行業(yè)也將受到成品油價(jià)格上調(diào)的沖擊,。
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